説起益海嘉裏的名字，或許不被外界熟知。但説起它的另一個名字——金龍魚，幾乎家喻户曉。昨晚，深交所發公告稱，9月25日益海嘉裏金龍魚糧油食品股份有限公司(簡稱：金龍魚)將通過深交所網下發行電子平台和交易系統發行新股，發行價為25.70元/股。分析稱，金龍魚登陸A股市場，將有望成為創業板成立以來最大的IPO項目。
總市值將近1400億元
根據9月24日金龍魚發佈的公告稱，金龍魚擬發行5.42億股，佔發行後總股本的比例為10%。按此比例計算，金龍魚還未上市，總市值將達到1393億元，就以近1400億元的總市值躋身創業板第7名。由於創業板上市首日不設漲跌幅，金龍魚僅需上漲230%，就可以成為創業板一哥，只需要上漲60%，就可以躋身創業板市值前三名。
招股書顯示，其募資需求合計為138.7億元，將用於廚房食品項目，包括食用油、麪粉及綜合項目。這也意味着，金龍魚成為創業板有史以來IPO募資規模最大的企業。
記者對比發現，金龍魚在創業板上市後，將在多項指標上成為創業板新的“一哥”。
比如，金龍魚2019年總營收超過千億元，達1,707.43億元，超過此前創業板營收龍頭上海鋼聯(1225.72億元)，是同期温氏股份(731.45億元)的兩倍以上，成為創業板新的營收龍頭。
截至今年二季度末，金龍魚的總資產高達1824.33億元，同期創業板僅有寧德時代的總資產超過1000億元，為1000.37億元。這意味着金龍魚也將是創業板總資產最高的公司。
2019年年報顯示，貴州茅台2019年的營收為888.54億元，蒙牛乳業2019年的營收為791.64億元，伊利股份2019年的收入為902.23億元。也就是説，從年營收來看，金龍魚=2個貴州茅台=蒙牛 伊利。
根據金龍魚的招股意向書，該公司是國內最大的農產品和食品加工企業之一，主營業務是廚房食品、飼料原料及油脂科技產品的研發、生產與銷售。
從主營構成看，2019年，該公司廚房食品營收佔比達到63.9%，飼料原料及油脂科技佔比為35.8%，其他佔比0.3%。
這家募資額巨大的公司，自身體量也十分龐大。2017年、2018年及2019年，公司營業收入分別為1507.66億元、1670.74億元和1707.43億元，實現淨利潤分別為52.84億元、55.17億元和55.64億元。
今年上半年，由於該公司銷售的廚房食品作為民生必需品，在疫情期間未受到明顯影響，實現營業收入869.73億元，較上年同期增長10.53%，實現歸屬淨利潤30.08億元，較上年同期增長88.35%。
發行價顯著低於券商預期
申萬宏源發佈的研報顯示，在廚房食品領域，該公司已經建立了強大的平台優勢，核心品牌“金龍魚”已經從單一食用油品牌發展成為綜合廚房食品品牌，產品類型覆蓋食用油、大米、麪粉、麪條、調味品等，目前已建立了覆蓋高端、中端、大眾的綜合品牌矩陣，根據尼爾森數據，近三年公司在小包裝食用植物油、包裝麪粉現代渠道、包裝米現代渠道市場份額排名第一。
2017~2019年公司的營業收入和歸母淨利的複合增長率分別為6.42%、3.99%。申萬宏源此前預期金龍魚發行價所在區間可能為43.11元~45.99元。
中信建投研報指出，益海嘉裏消費品屬性業務(廚房食品的零售amp;餐飲渠道)合理PE估值為25倍以上，大宗屬性業務(廚房食品的工業渠道amp;其他)合理估值區間10~15倍，綜合判斷公司對應2021年合理PE估值區間為20~24倍，對應合理股價區間為30~36元。可見，25.70元/股的發行價顯著低於上述券商的預期，這表明金龍魚估值方面存在安全邊際。
中信證券也表示，益海嘉裏是中國糧油行業龍頭，經過多年持續深耕，“金龍魚”品牌價值凸顯，渠道根基深厚，採購規模amp;產能佈局領先，產業鏈價值充分挖掘。看好公司在規模絕對領先情況下，繼續保持營收增長，疊加極強的產品amp;原材料運作能力，動態平衡下公司未來利潤有望實現平穩較快增長。
大股東是馬來西亞首富
光看金龍魚這個名稱，有個濃厚的中國範，不過，金龍魚其實是一家地道的外資企業。招股書顯示，金龍魚控股股東為Bathos Company Limited，而Bathos Company Limited背後持股100%的股東為豐益中國(百慕達)。
另據益海嘉裏集團官網介紹，該集團是以益海嘉裏金龍魚糧油食品股份有限公司為核心的企業集團的簡稱，是著名愛國華僑郭鶴年和他的侄子郭孔豐共同投資的新加坡豐益國際集團在祖國大陸投資的一系列糧油食品加工、銷售等業務的統稱。
資料顯示，郭鶴年是馬來西亞多年來的首富，現年已96歲，他是著名的“亞洲糖王”“酒店大王”，酒店品牌包括著名的香格里拉酒店。
文/廣州日報全媒體記者 張露