融通基金彭煒：挖掘產業景氣改善機會 賺取行業增長紅利

　　不積跬步，無以至千里。

　　談及投資，融通基金研究部總經理彭煒表示，將積極挖掘產業景氣改善機會，看好中游產業設備製造業、新能源、醫藥創新等領域的投資機會。

　　尋找景氣趨勢快速上升的行業

　　2012年彭煒入職融通基金，歷任建築建材行業研究員、房地產行業研究員、鋼鐵煤炭行業研究員、週期行業研究組組長。自2017年8月5日以來，彭煒陸續接管了融通中國風1號、融通量化多策略等6只基金，管理規模已超過百億元。

　　由於是週期研究員出身，彭煒擅長從行業週期規律中捕捉景氣變化趨勢，深度挖掘產業鏈中觀維度的投資機會。具體而言，彭煒表示，要從外層和內生兩個變量着手，跟蹤每個行業的量價變化。其中，外層變量來自於政策、宏觀市場等因素，內生變量來自於行業供需關係、產能利用率、消費習慣的變化等因素。對於公司的估值判斷，其所處的行業發展階段是較為重要的考量因素。

　　如何研判行業景氣度？彭煒主要通過兩大步驟做好產業調研：一是根據規律或者數據等信號進行預判，作出相對合理的邏輯推演；二是深入產業環節去調研，驗證邏輯的準確性。“一旦產業發展的邏輯得到確認，便可形成一套推演跟蹤的基本面系統。我們持續跟蹤反映基本面情況的前瞻性指標，從中掌握行業後續發展趨勢。”

　　關注全球產業鏈重構投資機會

　　彭煒認為，全球部分產業鏈正在重構，這給國內中游產業設備製造業帶來了不錯的機會，並推動中國高端製造的崛起。

　　彭煒表示，從過去一段時間的調研情況來看，不少海外企業的訂單有向我國趨勢性轉移的跡象。產業鏈變化的趨勢一旦形成，很多時候是不可逆的，國內企業憑藉成本、服務、質量等優勢，能夠快速地在相應的產業鏈環節上擴大全球市佔率。“目前來看，高端裝備、通用設備、汽車零部件、創新藥外包服務等相關產業，隨着行業蛋糕的不斷擴大或者結構性因素導致的市佔率提升，將出現一波明顯的有利於國內龍頭企業的增長紅利。”

　　“站在中期維度，比較看好新能源汽車的發展趨勢。”在彭煒看來，汽車的商業模式未來將發生巨大的變化。隨着特斯拉Model3完成了從0-1階段，實現消費級品種的突破，新能源汽車將進入1-10的快速增長階段，實現品類多樣化，以及產量的快速上升。

（文章來源：上海證券報）