智通財經APP獲悉，國泰君安證券發佈報告稱，受益於中國經濟領先全球復甦，中遠海控(01919)盈利有望超預期。
受益於結構性復甦，盈利將超預期，上調目標價至3.54港元。中國經濟率先復甦、美線運價大漲、油價同比下跌，中遠海控都將受益，全年盈利有望超預期。上調2020-22年預測EPS至0.27、0.34、0.38元(原預測0.11、0.14、0.17元)，上調目標價至3.54港元(原目標價2.8港元)，維持增持評級。
中國出口好於全球，中遠海控運量高於預期。中國衞生事件率先得到控制，經濟率先恢復，二季度以來出口增速和港口集裝箱吞吐量都好於全球。中遠海控的集裝箱運輸多與中國進出口相關，受益於貨量恢復。上半年中遠海控的閒置運力比例低於行業均值，預計運量增速好於行業均值，下半年有望延續。
歐美航線運價大幅上漲，中遠海控單箱收入高於預期。得益於運力控制和貨量恢復，二季度以來歐美航線運價同比大幅上漲;9-10月份低基數，運價有望繼續同比大幅上漲。中遠海控在歐美航線運力配置比例超過行業平均，將受益於運價上漲;在運價下跌的南非、南美航線，運力配置比例低於行業平均。歐美航線市場集中度更高，有航運聯盟約束，下半年運價漲幅有望繼續高於其他航線。
衞生事件導致油價和租船成本下跌，中遠海控成本少於預期。衞生事件對交通出行影響大，導致石油消費恢復慢於其他消費，油價同比大幅下跌。大量運力閒置，導致集裝箱船租金下跌。NOO閒置船舶比例上升，閒置成本無需班輪公司承擔。中遠海控受益於燃油成本和租船成本下降，總成本低於預期。2020Q4和2021Q1燃油價格高基數，燃油成本下降將更加明顯。隨着租船合同到期重新簽訂，下半年租船成本將繼續下降。
風險方面，國泰君安認為中遠海控面臨的風險有：對航運聯盟的反壟斷監管加強，集運需求增速下行，造船技術大幅進步，突發事件衝擊供應鏈。