創業板
短短一週的交易時間,A股市場出現了快速下跌的走勢。截至週五收盤,上證指數單週跌幅為3.43%、深證成指單週跌幅為5.16%。至於創業板指數,單週跌幅為6.83%。在今年以來,市場還未出現過如此快速的調整走勢,但對創出反彈新高不久的A股市場來説,短期出現快速下跌調整的走勢,未必會是一件壞事。
A股快速下跌,與多方面因素有着密不可分的聯繫性。
其中,從直接影響分析,近期市場流動性的波動狀況有所加大。最直接的體現,莫過於在最近幾個交易日的時間內,央行淨回籠資金接近6000億元,雖然近日有所投放,但仍未並根本上緩解市場資金面的壓力,近期國債逆回購年化利率的大幅飆升,也是市場資金面趨緊的體現。作為資金流動性風向標的股票市場,當資金面環境有所收緊之際,股票市場自然受到衝擊壓力,A股市場單週跌幅也是比較明顯的。
再者,春節臨近,市場多空分歧加劇,A股市場逐漸從增量資金博弈環境逐漸演變為存量資金博弈的狀態。在春節到來之前,場外資金不敢輕易大舉進場,在以存量資金博弈的背景環境下,市場對資金流動性的敏感性還是非常高的。至於外圍市場環境的不穩定,同樣也會加劇市場的波動幅度,但外圍市場的走勢,主要影響A股市場的開局表現,更大程度上還是體現在投資情緒上的影響。
此外,步入2021年,南下資金持續淨流入,北上資金淨流入的態度卻有所猶豫。在南下資金百億規模的淨流入影響下,港股市場活躍度明顯提升,但不排除存在部分資金從A股市場轉移至港股市場,間接分流了A股市場的存量流動性。
從1月25日A股見頂回落以來,A股市場只是開展了四天左右的快速調整行情,從調整時間的角度來看,可能並不充分。但是,不排除市場通過空間換時間的方式完成調整回踩的過程,大大縮短了市場調整的時間。不過,從調整結束的標誌信號分析,有幾個情況值得投資者關注。
其中,當市場出現放量下跌或出現放量下影線的走勢時,可以視為市場短期調整步入中後期的信號。不過,這只是市場調整步入尾聲的一個參考,更需要多方面因素的配合分析。不過,換一種角度思考,在市場出現明顯拋售壓力的時候,往往意味着投資者的投資情緒可能發生波動,當多數投資者忍受不住市場的快速下跌走勢,且紛紛拋售自己籌碼之後,市場見底的概率也會大大提升。
此外,當前期強勢股或高位股出現大面積快速補跌之後,市場可能會迎來一個階段性的拐點。或許,當市場同時出現強勢股補跌以及恐慌性放量拋盤的時候,市場見底的信號會顯得更加清晰。
但是,歸根到底,市場的調整何時結束,還是取決於整個市場的利率環境以及估值水平的變化。在今年國內經濟基本面相對穩定的背景下,上市公司業績有望呈現出穩步回升的趨勢,屆時A股市場的估值水平有望得到持續改善。在此背景下,雖然A股市場出現單週急跌的走勢,但在良好經濟基本面的環境下,急跌未必是壞事,給中長線資金重新帶來一個逐漸低吸的機會。