國慶節前是佈局優質股票時機

楊德龍

9月25日週五，滬深兩市出現了震盪反彈的走勢，創業板指數在科技股反彈的帶領之下出現了較好的回升，上證指數則維持震盪盤整。盤面上來看，生物疫苗、醫療器械、旅遊等板塊漲幅居前，第三代半導體等板塊則出現了一定回落。

爆款基金被瘋搶

從近期市場的走勢來看，大盤還是在震盪調整的過程之中，箱體震盪的格局較明顯。近期市場下跌一方面受到歐美股市二次大跌的影響，另一方面也和螞蟻集團等大盤股即將發行有關，可能會分流一部分二級市場的資金，這也是很多投資者的擔心之處，昨天發行了五隻參與螞蟻集團配售的基金，銷售異常火爆，總共限額600億發行的戰略配售螞蟻新股的基金，昨天零點開售，剛開賣就遭瘋搶，兩分鐘就賣了10億，僅一小時五隻基金就賣了102億，表明投資者認購的積極性特別高，這次五隻基金同時發售，通過支付寶等渠道來賣，也顯示出了互聯網渠道強大的發行能力。週五這些產品應該可以實現一日售罄，這也能説明投資者對於戰略配售螞蟻新股的這些創新未來混合基金比較看好。螞蟻集團作為全球最大的獨角獸，受到了全市場的關注，它一上市可能就會成為科創板市值最大的公司，相比科創板網上打新需要50萬資產的門檻，這五隻基金為投資者提供了參與螞蟻IPO非常低的門檻選擇。

科創板50ETF也已經發售，並且每隻都是爆款，新股配售基金是受到了資金較大的關注，這説明投資者對於創新類的基金和未來科技類的基金熱情很高，這也反映出經濟轉型帶來新的新經濟發展的機會，科創板和創業板已經實行了註冊制，這會給更多的科技創新企業提供上市的平台，提供寶貴的資本。當然投資這些創新科技類的企業，未來的投資風險依然較大，這些企業能否成功，仍然存在較大的不確定性，因此建議投資者不要盲目追逐這些科技類的基金，要在一定程度上控制投資的比例，建議大家配置這些科技創新基金的比例不要超過20%，一半的倉位仍然是要配置到業績穩定的消費白馬股上，因為消費是中國的國家比較優勢。我國擁有世界上最大的消費市場，也擁有世界上最多的人口，因此抓住消費的機會，會獲得相對較穩定的結果。

外資帶來源源不斷增量資金

昨天早間富時羅素宣佈中國國債將自明年10月起正式被納入世界政府債券指數，本次納指成功後，中國債市因此將有望迎來1250億至1500億美元的資金流入，中國證券市場將被全球三大主要債券指數悉數納入，即現在A股在納入三大指數之後，中國債券市場也被納入三大主要債券指數，這説明外資將來還會有更多的資金流入到中國資本市場，這將給中國資本市場的發展帶來了源源不斷的增量資金。我一直建議大家跟着外資去投資，建議大家學習外資的選股方法和投資方法，學習外資的長期投資理念和價值投資理念。做投資一定要堅持長期主義，不要過度關注短期市場的波動。股價短期是投票機，長期是稱重機。對於一些優質白馬股，每輪下跌其實都是很好的配置時機和抄底時機。短期來看，其實像白酒、醫藥、食品飲料等消費白馬股已經調整基本到位，可以在國慶節前提前佈局，迎接四季度的反彈行情。外資無論是流向中國的股票市場還是債券市場，都會增加中國資本市場的資金總量，提高人民幣資產的吸引力。這對於中國資本市場長期健康發展是有利的。

外部因素仍困繞市場

隔夜美股出現了一定的反彈，但反彈力度不大，根據數據，美國上週初請失業金人數意外增加，經濟正在從新冠疫情的二次反彈中失去動能。美國和歐洲由於疫情仍然在快速的上行，因此經濟面仍然受到較大的衝擊，對於就業形成了很大的影響，這也導致歐美股市出現二次大跌，對全球資本市場都造成了不小的衝擊。鮑威爾和姆努欽繼續在國會作證，鮑威爾重申經濟需要財政支持，他警告稱缺少財政刺激，導致經濟下行。鮑威爾之前聲稱美聯儲基本上已經採取了能想到的所有措施，暗示了美聯儲已經竭盡全力，接下來可能需要財政刺激措施支持。鮑威爾表示全球面臨廣泛的通縮風險，美聯儲正追求2%的平均通脹，設定平均2%的通脹將為美聯儲提供更大的降息空間。實際上美聯儲現在將基準利率維持在零利率，利率降到零這樣極端的措施催生了之前美股一輪大幅上漲，美聯儲進一步下調利率空間不大，再下調就要變成負利率，負利率也會帶來流動性陷阱等負面效果，因此美聯儲對於採取負利率仍然會比較謹慎。高盛將美國第四季度經濟增長預期減半，認為進一步的財政刺激措施要等到明年。歐美股市近期出現的下跌，實際上是因為經濟面回落，疫情依然沒有得到有效的控制，根據現在歐美的疫情防控情況，可能要等到明年才能完全控制住疫情。

黃金期貨方面，紐交所12月交割的黃金期貨價格上漲8.5美元，漲幅近0.5%，收於每盎司1876.90美元，此前的金價已經連續三個交易日收低。週三金價收於7月下旬以來最低水平。白銀價格也在本週出現重挫，黃金和白銀價格的下跌，一方面是之前漲幅較大，造成的獲利回吐的壓力，另一方面，美元近期又重新走強，導致了黃金和白銀價格下跌。從3~5年的週期來看，在全球經濟陷入衰退的泥沼，經濟增速乏力的情況之下，美聯儲又帶領全球央行維持低利率水平，大量放水，貴金屬價格中長期的走勢依然是向上的。

堅持價值投資，做好公司股東

當前A股市場已經充分進行了調整。調整的原因一是國慶節之前臨近季末，資金面偏緊，導致的市場成交萎縮;二是今年以來漲幅較大的一些消費白馬股遭到了追求絕對收益投資者的拋售鎖定;三是一些投資者擔心十一長假期間海外市場如果出現意外大跌，可能對節後的看法形成較大影響，因此基於這些原因，在國慶節之前市場仍然會維持調整的走勢，但從中長期來看，即四季度市場上仍然有較大概率的反彈，並且是一波像樣的反彈。其原因一是我國經濟出現穩步復甦，四季度公佈三季度上市公司的業績普遍會走好，這對市場反彈形成支撐，另一方面，近期銷售了很多爆款基金，也需要進行調整建倉，居民儲蓄向資本市場大轉移的趨勢已經形成，未來趨勢還會更加明顯。當前，持有優質股票是應對市場調整最好的投資策略，堅持價值投資，做好公司的股東，顯得異常重要，可喜的是現在越來越多的投資者加入我的價值投資圈，價值投資已經成為最主流的投資理念。國慶節之前可以佈局白酒、醫藥、食品飲料等消費白馬股以及行情風向標券商股，來迎接四季度反彈行情。