8月30日，疫苗巨頭業績下滑近99%登上熱搜，到底發生了什麼？
8月28日晚間，康希諾發佈半年報，上半年實現營業收入6.3億元，同比下降69.45%；歸母淨利潤1223.8萬元，同比下降98.69%；扣非淨利潤虧損5676.9萬元，由盈轉虧。
公告稱，業績下滑主要系報告期內全球新冠疫苗接種率增長放緩，疫苗需求減少，疫苗產品價格調整及存在減值跡象的新冠疫苗相關存貨計提跌價所致。
目前康希諾在包括中國和墨西哥在內的國家銷售單劑接種的腺病毒載體新冠疫苗，公司還在尋求吸入式疫苗的批准。此外，康希諾開發的新冠mRNA疫苗正在國內進入二期臨牀試驗。
值得注意的是，康希諾的半年報中還對新冠疫情相關風險做了提示，存在新冠疫情突然結束，新冠疫苗相關產品無法繼續商業化銷售的風險。目前尚無法準確預計世界範圍內新冠疫情的發展趨勢和各個國家抵禦新冠病毒肺炎工作的最終成效，存在新冠肺炎疫情發生不可預測的變化致使產品無法繼續商業化的風險。
實際上，康希諾的業績下滑並不偶然。截至8月27日，牛津大學Our World in Data統計全球累計報告接種新冠病毒疫苗接種率達67.64%。根據今年7月公開信息，我國新冠疫苗全程接種率已達近九成。據Airfinity Ltd.公司的預測數據顯示，2022年全球疫苗的產量可能超過90億劑，但到2023年及以後，疫苗需求可能會下降到每年約22億至44億劑。因新冠疫苗相關產品銷量下降，智飛生物(300122)上半年淨利潤也同比下降32%。
隨着業績的下降，康希諾的和訊SGI指數評分也在持續下降，2022年一季度降至75，2022年二季度更是降至66。
盈利能力方面，康希諾2022年上半年加權淨資產收益率為0.15%，同比減少14.17個百分點。毛利率也出現下滑趨勢，2022年上半年為65.54%，去年同期為69.68%，而此前康希諾的毛利率曾一度超90%。淨利率2022年上半年為2.55%，較去年同期的45.46%大幅下滑。
現金流方面，康希諾持續吃緊。此前，2021年康希諾因新冠疫情所產生了豐富的現金流，2022年上半年又因營業收入減少，經營活動產生的現金流再度為負，為-12.14億元，同比減少257.90%，佔營業收入比重為-192.69%。
應收賬款方面，康希諾大幅增長。2022年上半年為3.16億元，佔總資產比例為2.63%。而上年同期為1.58億元，佔總資產比例為1.33%，同比增加了99.98%，而主要原因為國內應收賬款回款期延長所致。應收賬款天數2022年上半年為67.70天，此前一季度為45.82天。
研發方面，康希諾有所減少，2022年上半年為3.24億元，佔營業收入比重為51.80%，同比減少41.23%。對於研發費用的降低，康希諾表示，主要系重組新型冠狀病毒疫苗（5 型腺病毒載體）於2021年實現商業化；且在研產品的研發進展、研發階段不同所致。目前，康希諾產品管線包括針對預防埃博拉病毒病、腦膜炎、
新冠肺炎、肺炎、百白破、結核病、帶狀皰疹等12個適應症的17種創新疫苗產品。
由於業績下滑，康希諾股價也出現大幅下跌，8月29日跌15.08%報130.60元/股，8月30日跌1.45%報128.70元/股。而一年前，康希諾的股價還曾超700元，巔峯股價達797.20元/股，目前跌幅已達83.86%。
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