前所未見！美國實際利率飆升158基點 風險資產遭重錘

美債市場對投機性風險資產造成的損害從未如此迅速和猛烈。

智通財經APP瞭解到，在過去60個交易日裏，通脹保值債券的收益率飆升了158個基點，這是自上世紀90年代末美國政府拋售債券以來的最大漲幅，超過了全球金融危機和2013年“縮減恐慌”時期。與此同時，美聯儲的立場變得更加強硬。

據悉，10 年期通脹保值債券收益率通常被視為衡量實際利率的良好指標。

10年期實際利率已升至0.83%，而7個月前的歷史低點為- 1.25%。自美聯儲3月啓動貨幣緊縮行動以來，收益率一直在上升，上週意外火熱的通脹報告令美聯儲激進加息的預期升温，更是加速了債券收益率的上升。

反過來，實際利率的飆升推動10年期美國國債名義收益率升至2011年以來的最高水平。

投資者現在預測，未來10年，美國國債名義收益率將超過生活成本的上漲速度，兩者之差將達到自2019年以來的最大值。對投資者來説，現在的金融市場環境與疫情時期大不相同。

金融市場動盪不安

實際利率的飆升令金融市場動盪不安。

在過去兩年裏，負的實際借貸成本使得從加密貨幣到無利可圖的科技股等各種風險資產漲上天，造就了無數的年輕百萬富翁，他們聲稱沃倫•巴菲特等老派投資者已成為歷史。

現在，這些對利率敏感的風險資產遭受重創。人們普遍認為，當經通脹調整後的債券收益率上升時，鑑於持有這些資產的機會成本不斷上升，沒有即時收入流的資產自然會下跌。

與此同時，收益率上升會降低企業未來收益的現值，從而打壓股票估值，尤其是那些只能在未來產生現金流的公司。本週，納斯達克綜合指數的預期市盈率從年初的31降至21左右。

此外，美國實際利率上升導致新興市場資本外流，將土耳其里拉和印度盧比的匯率推至歷史低點。

道明證券新興市場策略師Mitul Kotecha表示：“隨着美國國債收益率上升，幾乎所有新興市場貨幣兑美元的匯率都走弱。”“未來的走勢將在很大程度上取決於美聯儲本週發佈的消息，但目前還很難説美國名義收益率或實際收益率見頂。”

據悉，美聯儲將於週四晨間2：00公佈利率決議，併發布新的預測。高盛集團、摩根大通、富國銀行和巴克萊銀行等華爾街大行稱，美國人對通脹的預期不斷上升，預計將創下近30年來的最大增幅，美聯儲預計6月將加息75個基點，創28年來最大加息幅度。