太平洋：給予古鰲科技買入評級

2022-01-18太平洋證券股份有限公司曹佩對古鰲科技進行研究併發布了研究報告《總經理大額增持，數字貨幣機具提供商》，本報告對古鰲科技給出買入評級，當前股價為19.93元。

古鰲科技(300551)

事件：公司發佈公告，公司總經理李瑞明先生擬通過集中競價、大宗交易或法律法規允許的其他方式增持公司股票，增持金額不低於人民幣1,000萬元且不超過人民幣2,000萬元；

公司發佈公告《關於收購北京東方高聖投資顧問有限公司51%股權完成工商變更登記的公告》。

數字貨幣機具提供商。根據證券時報網的報道，公司已設計並研發出的分體式櫃員出納機。該出納機是根據國內銀行現狀量身定做的一款現金循環櫃員出納機，該設備可支持軟、硬錢包充值提現，以及數字人民幣軟、硬錢包開通等。該自助設備可滿足數字人民幣規模推廣使用後的設備需求。數字人民幣硬錢包方面，公司正參與部分銀行的數字人民幣硬錢包產品試點。今年1月以來，六大行全面啓動硬件錢包試點，包括可視卡、指紋卡、可穿戴在內的多形態產品紛紛亮相。數字貨幣硬錢包機具市場空間巨大，公司業績彈性可觀。

根據我們的草根調研，目前數字貨幣出納機的單價約在4萬元左右，應用場景包括銀行網點、商場、火車站等，可以認為基本與ATM的數量大體相同。根據前瞻數據研究院的數據，ATM的存量大概在100萬台，因此數字貨幣的出納機市場大概為400億元。

數字貨幣硬錢包的單價為100元左右，優點在於離線無網絡也可支付。一個可比的數據是銀行卡，根據《中國普惠金融指標分析報告(2020年)，中國的人均銀行卡數量為6.34張。考慮其作為零錢包的使用屬性更強，假設人均數字貨幣硬錢包為1張，則市場大概為1300億元。

東方高聖是公司轉型金融軟件平台商的重要一步。北京東高（北京東方高聖投資顧問有限公司）成立於1998年，是國內領先的證券信息綜合服務商，致力於打造“平台+專家+場景化”證券信息服務新模式，以金融科技、投研能力為核心驅動，以投研中台系統、教學系統、多場景支持系統實現運營管理數字化，賦能證券投資領域的專家、投顧和服務人員。

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投資建議：公司總經理宣佈增持公司，彰顯對公司未來前景發展的信心，同時我們看好公司極具潛力的數字貨幣業務。預計公司21-23年的EPS分別為0.11元、0.27元和0.40元，給與買入評級。

風險提示：數字貨幣落地不及預期；行業競爭加劇。

證券之星估值分析工具顯示，古鰲科技（300551）好公司評級為3星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)