儘管近期經歷了較大幅度回調，但作為價值投資的典例，貴州茅台“十年十倍”的傳説依舊在A股流傳。
對於茅台成為10倍牛股的原因，市場觀點不一而足，在中航基金首席投資官鄧海清的眼裏，茅台大漲主要有兩個原因，一是對手太差，二是央媽太給力。
近期，鄧海清在某節目中稱，茅台賺估值的錢的兩個因素，一是因為在同行裏茅台還能一直保持15%的增長。二是因為央行的放水。
首先，鄧海清認為，在白酒行業裏別人太爛了，茅台還能一直保持15%的增長。“買茅台就算買錯了，也可以用時間去彌補修正自己的錯誤。”
其次，因為央行放水，“大家賺的實際上都是央媽的錢”。其舉例表示，十年前，公務員的工資還是三千塊錢，一個月的工資喝一瓶茅台，肯定是心裏頭割肉，那你現在一個月掙一萬塊錢，可能覺得喝一瓶茅台也不是個事。
另外，鄧海清還提出一個頗為有趣的觀點，稱在統計中發現，與茅台的股價相關度最高的是房地產的價格，房價創出新高時，茅台的股價和市值也在不斷地創新高。
他認為，投資茅台的信仰跟投資房地產的信仰驚人的擬合。
不過，其在節目中也明確表示，房地產和茅台的時代一去不返了。“當大家看到寧德時代成為深市第一大市值的股票的時候，也應該知道，這意味着一個什麼樣的時代到來。”