“大盤高位震盪，為什麼今年我沒賺到錢？”這估計是很多基民面對當前市場的靈魂拷問。
市場起起落落，參與怕追高被套，不參與又怕踏空更難受。
那麼有無一種可以實現“如果市場繼續上漲不會缺席，但如見頂的話回撤幅度也相對小”的指數呢？
當然有！
什麼是紅利指數？
寬基指數想必大家都很熟悉了，比如滬深300、上證50、中證500等等。
紅利指數是按股息率進行加權，選擇高股息率的股票構建的指數，簡單理解，紅利指數就是對寬基指數進行二次篩選，選出其中分紅高的公司。
市場上主要的紅利指數
目前主流的紅利指數主要有以下幾類：
-上證紅利指數
挑選的是上交所股息率最高、分紅穩定的50只股票，主要是大盤藍籌股為主。
-深證紅利指數
挑選深證市場高股息率的股票、分紅穩定的股票，成分股有40只。
-中證紅利指數
選擇滬深兩市中股息率高，分紅相對穩定的100只股票。
- 標普紅利機會指數
這個指數有點特殊，是美國標準普爾開發的，除了股息率高之外，還必須滿足盈利、淨利潤為正，每隻股票權重不超過3%，每個行業不超過33%等條件。
中證紅利指數今年為什麼能逆襲？
今年來紅利指數表現優秀，以中證紅利指數為例，截至9月24日，中證紅利指數年內漲幅達17.61%，跑贏上證50(-13.61%)、滬深300(-6.94)、中證500(15.91%)等主流寬基指數。
為何中證紅利指數漲得這麼好呢？
(1)週期行業的大漲
來源：中證官網，截至2021-09-24
如上圖所示，可以發現，中證紅利指數主要傾向分佈在能源、原材料等週期性行業，而今年週期板塊表現強勢，截至9月24日，中證鋼鐵、中證煤炭分別漲了63.73%和69.21%，在眾多行業指數中漲幅居前。
(2)外資偏好
來源：信達證券研究中心
外資流入A股的速度明顯加快，數據顯示，現外資有偏好持有的 A 股具有大市值、盈利能力優秀公司的特點。如上圖所示，外資持有市值前 100的股票自由流通市值均值為 1266 億元、EPS 為 2.50 元，均高於全部 A 股均值。
(3)估值處於價值窪地
來源：天天基金App，20140929-20210927
儘管今年以來中證紅利指數表現優異，但當前估值仍較低。
Choice數據顯示，截至9月27日，中證紅利指數的市盈率為6.19，位於近7年以來5.62%的分位數，也就是説比歷史上94%的時間都便宜，安全邊際較高。
(4)進可攻退可守
來源：Choice數據，20080101-20210927
進可攻：中長期而言，中證紅利指數表現穩定。截至9月27日，中證紅利全收益指數自2009年以來累計收益率為367.37%，平均年化收益率為13.26%，超過滬深300全收益指數。
退可守：紅利指數能長期跑贏市場的最關鍵的地方並不在於牛市的時候能漲多高，而在於行情不好甚至極端糟糕的時候“跌贏大盤”。
如上圖所示，中證紅利指數在2015年3月至2018年期間，開始逐漸大幅度跑贏滬深300指數，防禦屬性凸顯。背後的原因很可能在於每逢高分紅品種跌幅到了一定程度，其未來的預期股息率將會大幅上升從而吸引許多中長線低風險偏好資金“大膽抄底”，從而被動封殺了其下行的風險。
現在還能買嗎？
紅利指數比較適合有長期價值投資需求的投資者。價值投資者最大的特點之一，就是賺取企業增長帶來的利潤，紅利指數就是主要選取那些市場上盈利能力強，收益穩定的行業。
長城基金：從長期來看，低估值、高分紅策略表現優異。2008年以來，中證紅利全收益指數在大多數年份的表現，並不遜色於滬深300全收益指數，甚至略佔優勢，這也説明紅利指數長期來看具有顯著的投資價值。
大成基金：四季度可以適當關注中證紅利指數。隨着社保基金的不斷髮展壯大併成為股市中的一支重要力量，分紅將越來越受到市場重視。
(免責聲明：收益率數據僅供參考，過往業績和走勢風格不預示未來表現，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。市場有風險，投資需謹慎。)