“只有幾家有，但是百家求”，説的就是近兩年最火熱的芯片產業。尤其在全球芯片緊缺下，芯片成為了備受追捧的一大產業，在這樣的背景下，不少芯片企業趁機掛牌上市，想要從資本市場分一杯羹。
從眾多上市的芯片企業來看，這些企業在資本市場的表現，都相當亮眼，完全是高開高走，甚至有些企業上市首日，股價就翻了幾倍。
例如“AI芯片第一股”的寒武紀，於去年7月登陸科創板，上市首日盤內漲幅高達358.15%，當日最高市值突破1180億元，雖然收盤價和最高點相比有所回落，但市值也達到850億元，這一表現超過了振芯科技、三毛派神、上海貝嶺等一眾芯片企業。
此後，寒武紀受到各大投資商青睞，股價連漲4天，從最初的64.39元/股，漲至297.77元/股，相當於在不到一週時間，寒武紀股價上漲4.6倍左右，市值也直接逼近1200億元，成為名副其實的AI芯片第一股。
不過，寒武紀樓起得快倒得也快，達到297.77元/股的頂點後，其股價開始一路下跌，中間雖曾掙扎上漲過，但漲幅並不明顯，整體還是以下跌趨勢為主，而在近日，寒武紀股價更是跌至106元左右，市值蒸發700多億，僅剩下427億元。
寒武紀成立於2016年，算得上是業內的後起之秀，這家公司在過去的4年裏，營收從784萬增長至4.59億元，單從營收表現來看，這家公司的潛力很大，業績每年均出現增長。
然而問題卻出現在淨利潤上，2017年~2020年，寒武紀淨利潤分別為-3.8億、-4104萬、-11.79億、-4.36億，也就是説在4年時間裏，寒武紀總計虧損約20.39億元。
眾所周知，芯片產業也存在激烈的競爭，尤其是在各大互聯網企業紛紛佈局芯片產業後，芯片企業百花齊放的同時，也逐漸進入白熱化競爭狀態，而作為2016年才成立的寒武紀，是如何在該領域迅速站穩手腳的呢？
這和華為有着密切關係。當初華為麒麟970採用了寒武紀NPU，瞬間讓寒武紀在業內名聲大噪，而華為也成為寒武紀最大的客户。華為在2017年和2018年中，分別為寒武紀貢獻98%、97%的收入，可見寒武紀在之前是高度依賴華為的，在發展的早期是有華為扶持，並且獲得了更多的融資。
然而自華為海思自研AI芯片模塊起，華為不再和寒武紀合作。從2018年到2020年，失去華為這個大客户的寒武紀，IP授權收入分別為1.16億元、6877萬元和1172萬元，寒武紀的IP授權收入斷崖式下跌。
目前，智能計算系統集成已取代IP授權成為寒武紀的主要收入來源，也因此，淪為“包工頭”的寒武紀被質疑是否撐得起幾百億的高市值。
此外，瞭解芯片產業的朋友都知道，芯片產業堪稱“燒錢”產業，前期需要投入大批研發資金，還需具備較高技術水平，而後期則面臨回報長、落地難等問題，最重要的是芯片升級換代非常快，需要不斷對其長期投入。
而2020年，寒武紀營收為4.59億元，淨利潤虧損4.36億，雖然業績依然沒有起色，但寒武紀也在逐漸走出華為帶來的“陰影”，開始不斷加碼研發投入。從最初到2020年，寒武紀的研發投入也從3000萬元逐漸增加至7.7億元。
2021年一季度，營業收入 3613.10 萬元，同比增加 212.75%，實現銷售毛利 1593.92 萬元，同比增加 99.05%，寒武紀的經營狀況正在向好的方向逆轉。
原因就是，寒武紀今年的首款人工智能訓練芯片思元290出貨，這款芯片可以為AI訓練、推理或混合型人工智能計算加速任務提供超強AI算力支撐，採用台積電7nm製程工藝，集成460億個晶體管。
而且根據測算，思元290的理論峯值性則與Ascend910相當，超過英偉達V100。