基金收評 | 兩市集體收跌，醫藥股反彈，四季度投資如何佈局？

收評君覆盤日記（2020年9月22日）

三大指數集體收跌，北向資金持續淨流出，醫療、券商板塊表現活躍。

盤面回顧

9月22日，兩市集體低開，開盤後在醫療、金融等板塊的帶動下指數走高，創業板指率先翻紅。午後，指數震盪下行，滬指跌幅超過1%，深證成指和創業板也有不同程度的下跌。盤面上來看，行業板塊跌多漲少，醫療、券商板塊等少數板塊表現活躍，民航機場、稀土永磁、貴金屬等板塊跌幅在前。

兩市全天成交合計7022.98億元，北向資金全天淨流出20億元。

基金表現

據新華社報道，近期歐洲公共衞生事件形勢不容樂觀，多國再度強化防疫措施。受海外公共衞生事件擴散消息影響，醫藥股反彈走高，申萬醫藥生物行業漲幅為0.21%，是今日申萬一級行業中唯一上漲的行業。場內醫藥主題基金漲跌互現，其中，醫藥B（150131.SZ）漲幅近7%，醫藥800B（150149.SZ）、生物醫藥（512290.SH）ETF漲幅超過1%。

除此之外，國聯證券（601456.SH）與國金證券（600109.SH）計劃合併的消息近期也引發市場的關注。券商板塊早盤拉昇走高，不過整體來看，券商板塊今日仍舊延續了高開低走態勢。場內主題基金方面，證券B（150172.SZ）、證券ETF（512880.SH）、券商基金（501016.SH）等基金收漲。

上述相關主題的場外基金有：融通健康產業（000727.OF）、中歐醫療創新A（006228.OF）、寶盈醫療健康滬港深（001915.OF）、易方達證券（502010.OF）、招商中證證券（161720.OF）、鵬華中證證券（160633.OF）等。

後市展望

今日，首批四隻科創板50ETF正式發售，據媒體消息，四隻科創板ETF發行火爆，半天認購總規模至少350億元。近期，科創板隨市場陷入震盪整理，那麼，近期市場為何持續調整，科創板是否值得持有？

對此，華夏基金榮膺表示，科技板塊的盈利預期是最好的，也是未來長期最看好的。和科技股類似，科創板在估值方面並不處於歷史低位，科創板50指數的成分股二季度有超預期表現。預計四季度科創板呈震盪趨勢，是投資者上車的好機會。

對於近期的市場調整，中銀基金認為，近期市場的橫盤調整，或主要源於金融市場貨幣條件趨於收斂，海外貨幣政策短期未給出增量寬鬆，疊加美國大選臨近壓制市場風險偏好，而在盈利端暫無更強催化的背景下，市場較高的估值存在回調的空間。後續伴隨着金九銀十旺季到來，再加上國產疫苗三期臨牀結果、緊急接種範圍進一步擴大等或有利好消息，市場對經濟復甦的預期有進一步強化的可能。

在投資佈局上，華夏基金榮膺表示，四季度投資思路將有所變化。一方面，業績處於拐點的板塊會得到估值修復；另一方面，前期受壓制的週期性品種，有向上突破的機會。基建等板塊，可能會迎來估值和盈利的雙提升。總體來説，四季度大概率會轉向低估值、週期的方向。

（絕對值 陳露）