太平洋證券：宇信科技(300674.SZ)銀行IT行業領先者，首予“買入”評級

智通財經APP獲悉，西部證券發佈研究報告稱，宇信科技（300674.SZ）作為銀行IT行業領先者，創新業務發展態勢良好，我們預計公司2021-2022年的EPS分別為1.02、1.41元，首次覆蓋給與買入評級。

太平洋證券指出，公司自2010年起連續7年穩居中國銀行業IT解決方案整體市場佔有率第一。公司堅持創新驅動發展，持續加大研發投入；此外，公司還定增加碼人工智能。在這一系列的組合拳下，公司的盈利水平有望新上一個台階。

太平洋證券主要觀點如下：

銀行IT行業領先者。公司自2010年起連續7年穩居中國銀行業IT解決方案整體市場佔有率第一。公司在網絡銀行、信貸管理、商業智能、客户關係管理、風險管理等多個銀行IT細分解決方案領域等領先地位。公司客户覆蓋度廣泛，公司已經為中國人民銀行、三大政策性銀行、六大國有商業銀行、12家股份制銀行以及100多家區域性商業銀行和農村信用社以及十餘家外資銀行提供了相關產品和服務。

1.創新驅動公司發展。公司的創新業務具有“先盈利再付費”的特點，對於銀行客户具有吸引力，通過為客户增加零售轉型創收，彰顯創新業務價值。2020年上半年創新運營業務收入較上年同期增加2,632.45萬元，增幅為164.63%。創業業務的毛利率較高，未來有望拉動公司的盈利水平新上一個台階。

2..研發投入持續加大，海外業務進展良好。從2017到2019年，公司的研發費用率從8.31%提升至10.35%，研發人員的佔比從6.08%提升至12.00%。研發投入的加大有力的保障了公司在微服務、分佈式架構、區塊鏈、中台等新技術新產品的順利推出，保持公司的研發水平處於行業的領先地位。

3.定增加碼人工智能。2020年9月，公司公告了向特定對象發行股票預案。擬募集不超過15億元，投向基於人工智能技術的智能分析及應用平台建設項目(5.79億元)、面向中小微金融機構的在線金融平台建設項目（4.48億元）以及全面風險與價值管理建設項目（3.88億元）。本次定增將進一步鞏固公司的優勢地位，完善公司產品線，提高底層技術研發能力。

風險提示：創新業務進展不及預期；行業競爭加劇。