擬斥近13億入主世紀鼎利 希望教育高管：雙方教育業務能夠協同

實控人謀求入主吉峯科技（300022，SZ）尚未落定，港股高教領域龍頭希望教育（01765，HK）欲拿下一家A股公司。

10月12日晚，世紀鼎利（300050，SZ）公告稱，希望教育旗下四川特驅五月花教育管理有限公司（以下簡稱四川特驅）將通過協議受讓+接受表決權委託+認購定增股份等方式，成為公司控股股東。按照這一攬子協議安排，希望教育入主世紀鼎利的代價將達到13億元左右。

受此影響，10月13日開盤後，世紀鼎利股價便一字漲停，上漲20%。今日（10月13日），就拿下世紀鼎利控制權一事，希望教育與機構投資者舉行了多場電話交流。會上，希望教育副總裁黃忠財解答了希望教育併購世紀鼎利背後的原因，以及對公司未來發展的初步考慮。

據黃忠財透露，希望教育併購世紀鼎立有多重戰略思考：一方面，目前希望教育以高等學歷教育為主，在併購世紀鼎立後，可進一步延伸至高教服務領域；另外，世紀鼎力有品牌和技術優勢，希望教育有招生優勢，雙方可形成協同效應。

針對未來世紀鼎利的發展，黃忠財還透露，未來將逐步剝離或縮減世紀鼎利非教育類業務，而目前，公司非教育業務營收佔比超過7成。

擬折價入主世紀鼎利

根據安排，希望教育旗下四川特驅將以7.85元/股協議受讓世紀鼎利5000萬股（佔總股本8.75%），之後將以5.27元/股的價格，耗資約9億元認購世紀鼎利1.71億股股份。由此，四川特驅將耗資約12.94億元，獲得世紀鼎利29.76%的股權。

在A股市場上，控制權轉讓普遍是溢價20%~30%。此次，希望教育入主世紀鼎利實際為折價狀態。根據目前的安排，希望教育獲取29.76%股權的代價約5.85元/股，相較世紀鼎利停牌時的價格6.68元/股，折價12%。隨着今日世紀鼎利大漲20%，報收於8.02元/股，目前折價率已達到27%。

在較高折價率之下，世紀鼎利的估值是否合理？對此，世紀鼎利董秘許澤權認為，此次希望教育入主世紀鼎利，上市公司將定增獲得約9億元現金，這可以支撐公司擴張至少60個鼎利學院，給公司業績帶來較為確定的增長。許澤權認為，從增厚業績的角度上看，價格是比較合理的。

黃忠財則更加強調希望教育與世紀鼎利的協同效應。按照黃忠財的説法，希望教育入主世紀鼎利將形成“1+1>3”的效應。“世紀鼎利有品牌和技術優勢，希望教育有招生優勢和高效的管理能力、學生資源的變現能力，我們可以很好地把兩者融合起來，這就是收購的理由。”

將剝離或縮減世紀鼎利非教育業務

職業教育並非世紀鼎利業務中的大頭。2019年，世紀鼎利職業教育業務實現收入約3.14億元，佔比25.29%，而通信及物聯網業務實現收入9.15億元，佔比超過70%。

四川特驅在權益變動書中表示，其暫無在未來十二個月內對世紀鼎利的重大資產和業務處置及購買或置換資產重組的明確計劃。但為增強上市公司的持續發展能力和盈利能力，改善上市公司資產質量，不排除嘗試對上市公司資產、業務進行調整的可能。

“對於世紀鼎利的非教育業務，未來我們會逐步剝離或者是縮減。”黃忠財透露稱。

不過，世紀鼎利或被剝離的通信及物聯網業務，並非沒有看點。近年來，世紀鼎利涉足了一些熱門產品，比如工業機器人、大數據產品、RFID產品、物聯網行業解決方案等，這些概念在資本市場備受追捧。

雖然概念多，近年來世紀鼎利的業績卻不給力。2017年起，世紀鼎利業績連年下跌。2017年~2019年，世紀鼎利扣非後淨利潤分別同比下滑約36%、28%及1058%。2019年，世紀鼎利虧損4.83億元。今年上半年，世紀鼎利扣非後淨利潤再度同比暴跌87.63%。

相較而言，作為國內高教龍頭，希望教育此前在港股的估值不高，多數時候，股價表現較為平淡。2018年8月，希望教育以1.97港元/股首發上市後，股價在當年底一度跌至0.731港元/股。

此後，希望教育進行了一系列同業併購，公司業績猛增。2019年希望教育營收增長逾26%，扣非後淨利潤為4.16億元，同比增長超過230%；今年上半年，希望教育營收增長逾47.79%，扣非後淨利潤為2.79億元，同比增長超過25%。截至10月12日收盤，希望教育股價約2.35港元/股，市值170億港元。

針對希望教育入主世紀鼎利一事，《每日經濟新聞》記者聯繫了黃忠財，但暫未獲得回應。

（實習生王重月對本文有貢獻）

每日經濟新聞