今天，A兩市成交金額近1.4萬億，這是兩市連續第35個交易日超過萬億元，近35個交易日的累計成交額高達47.5萬億元，為2015年大牛市以來的首次。
與此同時，剛剛，又有一家300億量化私募宣佈暫停募資。
面對如此火爆且持續的成交量，和快速發展的量化交易，有不少聲音將其歸因至量化交易上。甚至有傳言“量化交易佔比一半”，直指高頻量化“薅羊毛”，引發市場對量化交易的恐懼。
不過，據各專業人士統計，量化交易在A股的成交量佔比大概只有20%，而量化並未加劇市場波動，與股市趨勢化關聯不大。
易會滿主席昨日也表示，在成熟市場，量化交易、高頻交易比較普遍，在增強市場流動性、提升定價效率的同時，也容易引發交易趨同、波動加劇、有違市場公平等問題。最近幾年，中國市場的量化交易發展較快。交易所對入市資金結構和新型交易工具怎麼看？希望大家做些思考。
據記者觀察，今年以來，百億私募正在做兩件事情，一是控規模，多家機構先後公告稱暫停募資。二是“降頻”，從高頻到中低頻發展已成趨勢。
300億量化私募出手封盤
今年多家量化私募宣佈暫停募資
又一家百億規模以上量化私募出手封盤。
9月7日，300億量化私募天演資本宣佈暫停募集。
天演資本稱，2021年以來隨着市場和行業情況變化，以及公司業績得到廣泛認可，公司管理規模增長迅速。近期公司已積極通過各類市場手段抑制管理規模增速，但仍認為增速過快。為保障存續投資者的長期利益，提供所有投資者良好的投資服務，公司決定階段性停止募集工作。
天演希望做一家長期提供顯著超額收益的精品資產管理機構，謹慎調控管理規模是公司長期成功的重要部分。
值得注意的是，9月3日，進化論資產剛發佈旗下量化線產品暫停募集公告。
進化論稱，為保障現有投資者的利益以及公司的長遠發展，經過慎重考慮，我司決定今年內不再新發行量化產品，目前存續的量化產品將採取部分暫停募集，部分限額的方式進行額度管理，產品的正常贖回不受影響。詳細情況可聯繫我司客户經理進一步瞭解。
而此前，明汯投資、啓林投資、金戈量鋭、星闊投資等知名量化私募紛紛出手封盤旗下市場中性、500指增等策略產品線，閉門謝客。
據記者統計瞭解，基本上百億規模以上的量化機構，在今年都宣佈過封盤。
量化大爆發20家量化私募規模破百億
易會滿：中國市場量化交易發展較快
9月6日，中國證監會主席易會滿出席2021年第60屆世界交易所聯合會(WFE)會員大會暨年會，並作致辭。其中對於量化交易，易會滿主席稱，在成熟市場，量化交易、高頻交易比較普遍，在增強市場流動性、提升定價效率的同時，也容易引發交易趨同、波動加劇、有違市場公平等問題。最近幾年，中國市場的量化交易發展較快。交易所對入市資金結構和新型交易工具怎麼看？希望大家做些思考。
的確，量化私募在今年迎來高速發展。
據中信證券研究部估算，截至今年二季度末，國內量化類私募基金管理資產規模達到10340億元，正式邁過1萬億關口，在證券私募行業的佔比攀升至21%。
而百億量化私募數量更是頻頻刷新紀錄。私募排排網數據顯示，截至9月初數據，國內百億量化私募公司已經突破20家，數量再創歷史新高。
而百億規模以上的量化私募還在狂奔。如上述天演資本，今年3月規模剛破100億元，如今半年時間，規模已經激增到300億元。
此外，據業內介紹，上述20家百億量化私募中，有2家規模逼近千億。
規模快速增長不是追求的目標
中低頻成量化趨勢
9月5日，進化論還發了5個小問答，回答了近期投資人和市場對於量化投資的關心問題。進化論稱，成立以來，始終秉承投資者利益放在首位的原則，努力為客户提供優質的產品和投資體驗。規模快速增長不是其追求的目標，投資人盈利質量是其考慮的優先選項。
此外，據記者瞭解，量化私募封盤的原因，大多是為了控制規模、保護超額收益。
與此同時，百億規模以上的量化私募，均在往中低頻發展。
滬上一家百億私募負責人告訴記者，量化市場在這兩年飛速發展，募資大踏步前進的團隊交易量都是顯著下滑。北京頭部量化機構也表示，他們現在在賣的資管產品，每天也就5-10%的換手率。
華東一券商告訴記者，頭部量化機構因規模增長，換手率早就降下來了，只有中小量化或者大量化中只有部分資金是換手偏高的。
進化論表示，其不是高頻交易機構，根據他們內部對交易數據的整理，2020年以來進化論量化的日均換手約為7%，年化換手約為17倍，屬於中低頻量化策略，策略邏輯主要側重於上市公司基本面。
對於高頻交易的動量因子，他們在持續研究和開發。由於動量類因子會讓趨勢加強，因此在開發時，除了考慮模型盈利，他們也會注意這類因子在不同市場環境下的影響，控制好動量因子的風險暴露度，平衡策略盈利和市場之間的關係，產品的收益風險比而非最高收益率是他們構建模型的目標。
“量化貢獻A股50%成交量”一度刷屏
券商分析：數字失真，20%左右
量化得到大發展的同時，A股交易量也在近期連續一個多月破萬億。對此，市場近期有傳言，“量化交易貢獻了A股一半的交易量”。
9月3日，一則“關於1.7萬億的成交量的背後”的分析刷屏朋友圈。該消息分析，巨量資金交易主要有三個渠道，一是受到結構牛市吸引過來的，包括北上資金(外資)，約佔20%；二是場內機構資金調倉，約佔30%；三是量化交易，約佔50%。
不過，部分業內的量化投資經理已經對基金君否認了這一數據，認為這一數據分析失真，顯著高估了量化交易的體量。
據上海一家頭部量化私募計算，目前量化的換手率平均在每日換倉12%-20%的區間。而有券商測算分析，量化換手率雙邊20%的情況下，佔每日總成交量不到20%。
中信證券也發佈報告稱，量化交易成交佔比近期依然保持穩定。據中信證券調研所瞭解的情況，量化策略目前在A 股市場的成交佔比一般穩定在 10%~15%，且近期並未出現明顯的放大。
一方面，自 8月以來，A 股市場的行情持續在各個風格板塊之間以周度甚至日度的頻率快速輪動，一些以“T+0”策略為主的量化平台交易效果不佳。另一方面，各大規模指數的波動率並不穩定，“高波動”的特徵在大小市值指數之間快速輪換，這使得量化策略難以擴大交易標的範圍，而市場動盪較大也讓一些量化策略反而得降低槓桿水平，實際敞口有所縮減。
平均收益超20%
顯著優於股票多頭
今年量化私募之所以受到資金追捧，背後的原因是其今年業績表現突出，顯著優於股票多頭。
私募排排網數據顯示，今年以來，僅有59.38%的主觀多頭產品賺錢，而今年83.78%的量化產品都賺錢；且今年量化多頭產品收益普遍分佈在10%—20%、20%—30%區間。
上述20家百億量化機構，今年以來平均收益達20%。
而在投資者瘋狂追逐量化基金的同時，的確有聲音表示，量化機構擠壓主觀投資的獲利。
對此，希瓦資產董事長梁宏表示，量化基金較多做中證500的指數增強。今年的行情之下，不少主觀策略沒有跑贏滬深300，哪怕跑贏滬深300，跑贏中證500也是非常少。所以今年量化指數基金相比主觀多頭業績優勢明顯，指增今年迎來了大年，大發展，規模急劇上升。
深圳一頭部量化機構告訴記者， 實際上量化投資是不影響真正的中長期投資者的，但的確有可能擠佔中短期投機資金的獲利機會。
但另一百億量化機構表示，高頻動量確實會放大市場波動，這一點要謹慎。
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（文章來源：中國基金報）