2020年7月第一週，在券商和地產板塊的帶動下，A股呈現出了明顯的風格切換。上證50指數上漲7.33%，滬深300指數上6.78%，創業板指上漲3.36%，與2020年上半年截然不同！
市場似乎已經嗅到了牛市的味道，那麼本週A股會大漲嗎？券商能否繼續高歌猛進？
天風證券：拋開風格因素，堅守科技和消費的核心資產，未嘗不可
如果當前行業PB分位數的極高離散程度，以類似14年中旬或者06年中旬的全面牛市進行收斂，那麼回測發現，在估值開始收斂的3個月、6個月、9個月、12個月中，高估值板塊並沒有出現跑輸。這一過程中，高估值板塊往往是主導產業，賺業績爆發的錢，但估值提升幅度有限；低估值板塊往往是非主導產業，賺估值提升的錢，但業績恢復程度有限。
如果悲觀考慮，類似前幾次成交額突破萬億，市場短期見頂，那麼未來仍然是少部分公司的牛市，在經濟結構轉型的過程中，類似美國70年代之後，科技和消費行業的年化回報率長期佔優。
中信證券：低估值板塊的短期補漲不會演化成估值大切換，預計補漲將持續1~2周
低估值板塊的補漲並非風格切換，只是短暫的風格再平衡，也是未來風格切換的預演。預計補漲仍將持續1~2周，但漲速將放緩；解禁壓力與業績驗證過後，市場將重回均衡狀態。3季度後期起，金融和週期才將成為下一輪持續數月的趨勢性上漲的主線之一。3季度市場任何的調整和結構鬆動，都是新的入場時機，也是下半年最佳的配置時機。
國信證券：本輪行情更像是在上半年市場風格分化到極致後的一種短期修復
本輪行情更像是在上半年市場風格分化到極致後的一種短期修復，缺少外部因素的進一步催化。今年上半年市場風格出現了十分明顯的分化，高估值股票能夠獲得超額收益，低估值策略基本失效，各板塊間估值差異在不斷擴大。截至6月底，醫藥生物、食品飲料、計算機等行業的估值均處於2009年以來自下而上90%分位數指數，而金融地產等板塊估值均處於了20%分位數之下。所以在這樣的背景下，短期內各板塊估值一定程度上也確實存在收斂的動力。