中泰證券指出，公司非公發行股票募集資金，將用於網絡遊戲開發及運營建設項目、5G雲遊戲平台建設項目和廣州總部大樓建設項目。此外，公司目前現金流充沛，研發轉型堅決，預計在其基本盤穩定的同時，新品類研發上將持續有所斬獲。
中泰證券主要觀點如下：
事件：
2)本次發行對象最終確認為14個，包括浙江義烏市檀真投資管理合夥企業(有限合夥)(正心谷，3個產品)、號百控股、交銀施羅德基金、中歐基金、泰康人壽保險(4個產品)、睿遠基金、陳根財、華夏基金、銀華基金，分別認購額度為5億、1.4億、5.7億、1.66億、4.0348億、7.0226億、7999.998萬、2.02億、1.7億，鎖定期均為6個月。
點評：
公司完成此次募集資金後，預計將進一步加大對自研遊戲的投入，以“雙核+多元”的戰略，結合流量經營的優勢，共同發力驅動業績增長。公司目前擁有4000人遊戲團隊，其中研發人員佔比50%左右，計劃到2023年研發人員增加至4000人左右。2021年公司產品儲備豐富，代理+自研預計有50餘款產品將陸續推出，年初上線的SRPG手遊《榮耀大天使》以“品效合一”的打法，獲得非常不錯的表現，上線2個月時間，iOS遊戲暢銷榜始終排名TOP40，代理產品《斗羅大陸：武魂覺醒》也將於3月24日正式上線，國內後續還有模擬經營產品《叫我大掌櫃》，策略卡牌產品《鬥羅3D》等待上線。
海外市場快速增長，重點國家突破：代理產品《末日喧囂》(Puzzles & Survival)在美國、歐洲、日本等市場均獲得不俗表現，進入了14個國家的iOS遊戲暢銷榜TOP50，另一款《江山美人》亦在日本市場表現突出，根據SensorTower 2月最新數據顯示，《末日喧囂》2月收入環比增長21%，《江山美人》環比增長13%。
風險提示：1)遊戲受監管影響存在版號獲取不達預期和下架風險;2)產品研發進度不達預期導致上線延期風險;3)流量運營效果不達預期風險。