銀河證券四季度策略：乘住宅開發價值重估東風 揚經紀業務景氣上行之帆

　　來源：銀河證券

　　1. 期待歲末年初板塊的上漲行情

　　2. 融資監管政策增強行業集中度提升邏輯

　　3. 我們相對看好住宅開發和經紀服務子行業

　　4. 中報業績略超預期，樓市整體修復，疫情影響有限

　　5. 投資建議：

　　基本面，我們預計四季度推盤量加大，銷售熱度持續；資金面，在融資監管的環境下，房企的到位資金難以維持高增速；政策面保持穩定，在“因城施策”方針下個別城市的政策收緊並不代表全局。我們相對看好住宅開發和經紀服務子板塊，建議投資者重點關注：1）低估值、高股息的優質住宅開發行業龍頭股：萬科A、保利地產、金地集團、招商蛇口；2）銷售提速、彈性較大的優質成長型個股：陽光城、金科股份、中南建設；3）房產經紀服務相關標的我愛我家和國創高新。

　　6. 風險提示：經濟及行業的下行壓力；銷售超預期下行；政策調控具有不確定性。