房企融資環境或邊際鬆動 地產迎漲鋼鐵有望反彈

本報訊A股三大指數昨日集體走強，受行業消息正面影響，房地產板塊大漲，北向資金淨買入86億元。市場分析認為，央行定調“兩個維護”效果初顯，連續漲了9個月的房貸利率在10月份環比下調，就金融政策而言，對於一些剛需和開發商的貸款和融資可能會做一些調整。

此外，數據顯示最近幾個交易日北向資金除了買入地產股外，鋼鐵、煤炭等週期股也在淨增持行業之中，賣出的行業主要為釀酒和銀行板塊。中信證券鋼鐵首席分析師唐川林判斷，當前鋼鐵行業已經出現了一些新的變化，主要體現在強利潤、極低估值以及政策催化因素加強，目前行業正處在超跌反彈的拐點期。

房企融資環境或邊際鬆動 央行定調“兩個維護”效果初顯

A股三大指數昨日集體走強，滬指收盤上漲1.15%，收報3532.79點;深證成指上漲1.27%，收報14699.74點;創業板指上漲0.99%，收報3433.24點。值得注意的是行業板塊多數收漲，尤其房地產板塊大漲。北向資金全天淨買入86億元。東方財富Choice數據顯示，過去一個月被市場視作嗅覺靈敏的兩融資金也佈局了部分地產股。

《投資快報》記者觀察到，房貸利率一直被視為樓市的温度計。今年前三季度，全國房貸利率整體水平已經連漲8個月，但相比前幾個月，9月的漲幅有所變緩。貝殼研究院報告發布的最新報告顯示，10月其監測的90城主流首套房貸利率為5.73%，二套利率為5.99%，均較上月下調1個基點。有業內人士表示，9月底央行等有關部門多次發聲釋放積極信號，是部分城市房貸出現鬆動跡象的主要原因之一。

央行於9月底的三季度例會上提出了“兩個維護”：要維護房地產市場的健康發展，維護住房消費者的合法權益。隨後，央行、銀保監會聯合召開房地產金融工作座談會，再一次強調兩個維護。金融機構對房地產企業的融資行為已基本恢復至正常狀態，10月房地產貸款投放環比和同比均有較大幅度回升，初步估計環比多增約1500億至2000億元，這在業內被視為是四季度房企融資環境可能鬆動的利好信號。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，部分地區銀行按揭貸款市場的放鬆，客觀上將提振市場交易和市場信心。房貸投向將堅持“平穩有序”的投放要求，基於近期市場壓力，四季度將有放鬆可能。

北向資金增持鋼鐵行業 鋼鐵業底部佈局機會來了?

從昨日淨買入金額看，北向資金增持了35個行業，其中鋼鐵行業居首，淨買入金額達4.50億元。其次是煤炭行業，淨買入3.72億元。北向資金減持了65個行業，其中釀酒行業最多，淨賣出金額達18.56億元，銀行業淨賣出14.88億元。

《投資快報》記者觀察到，近一個月動力煤自最高1982元跌至目前850元附近，跌幅高達57%;鐵礦石價格也遭遇腰斬，從1000元上方跌至目前僅518元，走出“過山車”行情。據發改委公佈的最新數據，11月9日，電廠存煤超過1.2億噸，較10月底增加1200萬噸，發電供熱用煤保障能力進一步提高。

有機構指出，隨着動力煤全國日均產量站上1150萬噸/天，以及後續產量釋放，動力煤供需矛盾基本解決，創歷史的煤炭漲價行情暫告一段落。與此同時，鋼鐵、煤炭等週期股也出現明顯調整。尤其是鋼鐵股，寶鋼、鞍鋼、首鋼等股價自高位接近腰斬，有機構表示佈局機會來了!

9月中旬以來鋼鐵價格、利潤、股價等均出現了較為明顯的回調。不過，當前鋼鐵行業已經出現了一些新的變化，主要體現在強利潤、極低估值以及政策催化因素加強。中信證券鋼鐵首席分析師唐川林判斷，目前行業正處在超跌反彈的拐點期。普鋼行業整體估值下降到接近5年來最低水平，(長材目前市盈率TTM為5.1倍，最低值為2019年1月的4.7倍)。鋼鐵板塊已經處在較為明顯的低估區間，兩大核心驅動決定鋼鐵當前具有較強配置價值：一是利潤重新進入回升期，超低估值帶來佈局機會;二是11月份進入政策催化期，行業格局正在重構。

對於後市大盤走向，中原證券認為當前滬指繼續圍繞3500點震盪整固，盤中震幅有所加大，市場熱點結構輪動的特徵較為顯著，未來股指能否企穩回升，重拾升勢仍需政策面的有力提振。建議繼續關注政策面以及資金面的變化情況。建議投資者短線暫時觀望，中線繼續關注低估值藍籌股的投資機會。