從中國主流消費人羣日趨年輕化、低儲蓄化、高頻化來看，未來國內消費總額將不斷創出新高。投資者選擇與消費相關的主題基金，通過長期定投方式介入，未來收益有可能超出想象。
剛剛過去的五一黃金週，國內旅遊市場得到強勢復甦。文化和旅遊部數據中心測算，2021年“五一”假期，全國國內旅遊出遊2.3億人次，同比增長119.7%，按可比口徑恢復至疫前同期的103.2%；實現國內旅遊收入1132.3億元，同比增長138.1%，按可比口徑恢復至疫前同期的77.0%。
但從節後二級市場首日的表現來看，與上述火熱行情形成對比，相關板塊表現較為冷淡，旅遊酒店板塊收跌5.9%，民航機場板塊收跌1.34%。有機構研報指出，消費尚未恢復到正常增長狀態，修復彈性仍需繼續觀察。
經歷春節之後的持續調整，消費主題基金何時能迎來投資良機？
五一節後首日表現受挫
“一票難求”“火車票秒光”“2.3億人次遊客”等話題在五一期間衝上了熱搜……對於消費行業是否會迎來複蘇，有機構認為隨着假期出行需求持續釋放，國內消費行業的復甦確定性較為明顯。
開源證券則指出，消費尚未恢復到正常增長狀態，或與疫後經濟修復的“K”型分化等有關，修復彈性仍需繼續觀察。後疫情時代，中低收入人羣、中小微企業等微觀個體修復偏慢，居民可支配收入中位數增速明顯低於平均增速，居民消費意願明顯低於疫情前。
節後首個交易日，二級市場走出了冰火兩重天行情，消費市場的十足活力並沒有提振交易面的表現。東方財富Choice數據顯示，截至5月6日收盤，旅遊酒店板塊大跌5.9%，領跌兩市；醫療行業收跌1.74%；民航機場收跌1.34%。盤中多隻板塊個股跌停。
事實上，今年的加長版“五一”假期在相關數據方面不及2019年同期。文化和旅遊部數據中心測算，2021年“五一”假期，全國國內旅遊出遊2.3億人次，實現國內旅遊收入1132.3億元。2019年“五一”假期(四天)，全國國內旅遊接待總人數1.95億人次，實現旅遊收入1176.7億元。
對比來看，五天的黃金假期在旅遊收入方面較2019年的四天假期減少了40餘億元。此前，曾有第三方測評機構CAPSE預測，2021年五一黃金週全國預計將接待旅客超3億人次，國內旅遊收入預計將超過2000億元。
哪個細分領域可重點關注
消費板塊和相關主題基金一直都是眾多投資者關注的方向。整個大消費領域，除了上述提及的旅遊、交運板塊外，還有白酒、醫藥等細分板塊。東方財富Choice數據顯示，截至4月30日，可統計的138只消費主題基金年內平均收益率為2.37%，首尾業績分化較大，最高收益率超過20%，最低收益率接近-10%。
從北上資金的動向來看，外資今年對上述板塊也會重點關注。據國盛證券統計，2021年4月12日至4月16日，北上資金持股市值增幅最高的為食品飲料板塊，增幅超40億元。
壁虎資本基金經理陳雯在接受《國際金融報》記者採訪時表示，各種消費概念比如旅遊板塊、航空運輸、影院板塊都有不錯的投資機會。特別是隨着各國疫苗接種持續推進，全球有望加快復甦，機場航空、交通運輸都會迎來較好機會。尤其是航空需求，未來兩年需求復甦的確定性高，對於當前估值較低的板塊中個股來説，也是很好的機會。
與消費相關的主題基金投資潛力有多大？
陳雯認為，未來中國一定是以消費的增長來拉動GDP的上升，而相關核心消費產業將會有穩定的發展。
安爵資產董事長劉巖向記者預測，五一假期之後，消費板塊將在本地化、網絡化趨勢上持續加強。同時，劉巖還表示，在全球疫情再度嚴峻的形勢下，旅遊、航空、餐飲等行業還是有可能受到負面影響，而線上教育、互聯網電商、嬰童用品等細分領域有機會出現行情。
從中長期來看，劉巖認為，在中國這樣一個擁有龐大消費潛力的市場上，消費行業的長期投資價值具有很強的確定性邏輯，而從中國主流消費人羣日趨年輕化、低儲蓄化、高頻化來看，未來國內消費總額將不斷創出新高。因此，投資者選擇與消費相關的主題基金，通過長期定投方式介入，未來收益有可能超出想象。
私募排排網基金經理夏風光對記者表示，由於去年疫情的原因，今年上市公司一季度業績同比都有顯著好轉。當然今年春節倡導就地過年，導致長途旅客大幅度減少，但二季度這一因素消失，市場對旅遊行業的相關個股給予了高度的預期。相比較而言，和出境遊相關的機場、航運等相對受壓，國內遊、酒店、餐飲復甦勢頭良好。
“旅遊行業復甦以後有利於龍頭企業的擴張，作為可選消費的代表，旅遊是消費升級的主要體現，中期的前景仍然是向好的。當然也要注意預期過高後估值提升過快的風險，可以關注部分景點類的上市公司。”夏風光表示。
（文章來源：國際金融報）