半年漲近30倍，王健林剛脱手的AMC回饋散户：免費爆米花安排上

" 逼空大戰 " 又來了，這次散户們將主要目標從遊戲驛站轉向了 AMC 院線，AMC 週三盤中四次熔斷，最終收漲 95.22%，今年以來已累漲超 2850%。

當地時間 6 月 2 日，AMC 通過官網宣佈將向 " 再生父母 " ——逾 320 萬散户投資者發福利，將提供特別優惠、贈送爆米花，還有機會與其 CEO 亞當 · 艾倫進行直接溝通。

AMC：漲得不錯，爆米花安排上

散户們的第二次 " 逼空大戰 " 在週三美股盤中進入高潮，頭號目標 AMC 院線盤中四次熔斷，一度漲超 120%，最終收漲 95.22%，其他抱團股漲幅也不差，3B 傢俱收漲 62.11%，Express 收漲 36.48%。截至當日美股收盤，AMC 院線今年已累漲超 2850%。

如此瘋狂的漲勢無疑是讓面臨鉅額虧損、債務高企的 AMC 笑開了花。

當地時間 6 月 2 日，AMC 院線在自己的官網上發佈了一份給散户投資者送福利的聲明，表示將允許持有 AMC 股份的投資者通過網站進行身份識別，此後可以收到有關公司的最新消息，有機會與 CEO 亞當 · 艾倫進行直接的溝通，且今年夏天在 AMC 影院首次觀看電影時，可以免費獲得一份大份的爆米花，之後也還會有更多的福利。

亞當 · 艾倫在聲明中表示，AMC 的許多投資者表現出了對 AMC 的支持和信心，公司打算經常與這些投資者進行溝通，並時不時在影院中為他們提供福利。

截至今年 3 月 11 日，有逾 320 萬個人投資者持有 AMC 的股票，持股比例達到總股本的 80%。

彭博社對此評論稱，沒有哪個公司這麼重視小股東，但也沒有那家公司小股東的持股比例如此之高。

那麼，散户 " 逼空 " 是什麼原理呢？

今年年初，AMC 的股價僅為近 2 美元，週三收盤時已漲至 62.55 美元，半年翻了約 30 倍。

然而，因為美國疫情尚未結束，很多地區的電影院沒有完全開放，AMC 的盈利也就沒恢復至疫情前的水平，其基本面狀況依然很差，AMC 院線在 2021 年第一季度的營收僅為 1.483 億美元，同比下降了 84%，2020 財年全年營收為 12 億美元，但由於電影業務重創，公司虧損 46 億美元。

因此，很多機構投資者選擇做空 AMC，因其股價的走高是沒有實質支撐的。

根據 S3 Partners 的最新數據顯示，AMC 院線約有 20.3% 的流通股被賣空，而一般美股的賣空率僅有 5% 左右。

一旦被做空的股票的價格短時間內出現暴漲，使用高槓杆的做空機構便會 " 爆倉 "，那麼久需要從市場買入股票、平倉，此時空頭被迫變多頭，將進一步加速股價上漲，這就是 " 逼空 " 的大概邏輯。

暴漲背後的原因

當然，散户們如此 " 痴迷 " 於推高 AMC 的股價不僅僅是因為爆米花或者是促銷活動。

當地時間 6 月 1 日，美股開盤前，AMC 院線宣佈，以每股 27.12 美元的價格向 Mudrick Capital Management 發行 850 萬股 A 類普通股，將籌資 2.305 億美元，用於收購、升級影院、償還債務等，這無疑是負債累累的 AMC 的 " 救命錢 "（該公司截至今年一季度長期負債升至 54 億美元，從 2016 年的不到 20 億美元增長了近兩倍），也給了散户 " 逼空 " 的底氣。

奇怪的是，因為覺得 AMC 的股價被 " 嚴重高估 "，Mudrick Capital 在當天就拋售了所有的股票，儘管這一筆交易就讓其賺了約 4182 萬美元，但如果晚一天拋售，這個收益是可以翻數倍的。

Mudrick Capital 的觀點和拋售的行動顯然沒有影響到散户們 " 逼空 " 的熱情和決心，AMC 股價在該消息爆出後短線回落，但仍能將漲幅維持在 20% 上方。

散户的熱情不只是讓 Mudrick Capital 錯失了一大筆財富，還有不少網友心疼起了 " 隔壁老王 " ——王健林，5 月 23 日早間，大連萬達集團在其官網發佈消息稱，公司已全部退出了 AMC 董事會，僅保留少數股權，累計回籠資金 14.76 億美元（約合人民幣 94.96 億元）。

而在 5 月 24 日 -6 月 2 日，AMC 院線的股價大漲了近 414%，而按萬達集團在清倉前持有 AMC 約 9.8% 的股份來計算的話，王健林的提早清倉讓其錯失了上百億元的收益。

糟糕的基本面與漲勢格格不入

財報顯示，AMC 院線 2020 年虧損 45.89 億美元，今年第一季度虧損 5.67 億美元，去年還一度傳出將申請破產保護的消息。雖然目前美國的疫苗接種計劃在快速推進，但 AMC 的運營何時能回到疫情前的水平仍是未知的，而且傳統的院線運營模式正面臨來自流媒體和居家觀影服務的壓力。

如今如此瘋狂的漲勢不僅讓空頭們虧到心碎，也引起了很多華爾街分析師的擔憂。

多數華爾街分析師認為，AMC 的股價此後將大幅下跌。FactSet 的數據顯示，分析師對 AMC 院線 12 個月平均目標價為 5.11 美元，約為週三收盤價的十二分之一。

PNC Financial 首席投資官 Amanda Agati 週四警告稱，未來幾個月，波動性將主宰華爾街，美聯儲的政策是市場面臨的最大風險，隨着刺激措施結束，Reddit 散户引發的高投機性交易（包括對 AMC 院線和遊戲驛站的狂炒）將在夏季結束前解除。

此外，美國金融市場的監管部門已經注意到了社交媒體對行情走勢的影響力，且證交會新任主席 Gensler 也曾明確表示，需要更新有關規則，以確保社交媒體不會被用來操縱市場。

一旦規則落地，散户的力量或將被限制，AMC 院線、遊戲驛站等抱團股的漲勢也將失去支撐。

ZAKER 新聞出品

文 / 鮑星娃