印度盧比貶值壓力大！外資撤出280億，政府大幅上調黃金進口税

　　為防止貿易逆差進一步擴大，阻止本幣進一步貶值，印度政府只好“出大招”了。但該政策效果有待驗證。

　　為減少貿易赤字，減輕印度盧比的貶值壓力，印度政府大幅上調黃金進口税。

　　根據印度6月30日的一份政府通知，該國黃金進口關税從7.5%上調至12.5%。這與去年印度在聯邦預算中將税率減至7.5%的情況相反。

　　週五，由於外資不斷撤離及避險情緒蔓延，印度盧比兑美元跌至新的歷史新低，股市也小幅走低。截至目前，印度盧比兑美元下跌0.17%至79.08 ，此前幾周多次觸及紀錄低點。

　　今年，全球投資者從印度股市撤出280億美元，創下紀錄高點，再加上石油進口成本上升和經常賬户赤字擴大，令印度盧比陷入動盪。美元普遍走強也削弱了對風險較高資產的需求。

　　數據顯示，截至3月31日的2022財年，印度經常賬户赤字佔GDP的比例預計將擴大至2.9%，幾乎是一年前的兩倍。

　　印度央行行長Shaktikanta Das此前表示，印度央行將採取多方面的措施，不允許盧比失控性貶值。印度央行擁有近6000億美元的外匯儲備，它一直動用這些儲備以遏制印度盧比的劇烈波動。

　　然而這隻能勉強緩解本幣貶值壓力。

　　印度是全球第二大黃金消費國，國內黃金需求巨大，佔全球需求總量的25%，然而印度國內黃金產量卻較低，僅佔全球黃金總產量的0.05%，80%以上的黃金供應依賴進口。

　　2020-2021年，印度黃金進口總量從349.5噸飆升至924.6噸，增長了165%；2021年前三個季度進口額就達380億美元，同比增長126%。

　　不是黃金生產大國卻要進口大量黃金，這勢必催化貿易赤字（即貿易逆差）。

　　為了防止貿易逆差進一步擴大，阻止本幣進一步貶值，印度政府只好“出大招”了。

　　效果有待驗證

　　其實，面對本國“黃金熱”對貿易收支平衡的衝擊，印度歷屆政府皆頭疼不已。

　　2013年，印度大額黃金進口一度將經常項目赤字推升至GDP的6.7%，將印度推向貨幣危機的風險邊緣。這一險情也迫使政府採取了禁止出售金幣、提高黃金進口關税、鼓勵投資黃金交易所交易基金（Gold ETF）等措施。

　　時任印度財政部長奇丹巴拉姆（P． Chidambaram）甚至呼籲印度民眾為國思量、慎買黃金。

　　但是，印度政府在大幅提高黃金進口關税後，黃金走私更為猖獗，甚至取代正規進口渠道，反而放大了對經濟金融秩序的負面影響。

　　印度民眾對黃金有特殊的感情，對印度人來説，黃金不僅是地位和財富的象徵，更含有深厚的宗教情結聯繫，其背後是綿延幾千年的歷史文化淵源。此外，除文化功能之外，黃金也具備貨幣媒介、儲存價值等實用功能。

　　2020年，新冠肺炎疫情肆虐印度，嚴格的封鎖措施和凋敝的國際貿易讓當地長盛不衰的“黃金熱”一度降温。然而，隨着疫情好轉，印度黃金消費在2021年迎來劇烈反彈。

　　所以即便關税上調，印度民眾也未必會輕易放棄購買黃金。

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來源：華爾街見聞