上週五市場繼續回落消化拋壓，創業板指和滬指出現了較為明顯的分化，走勢相較之前稍顯疲軟。之前我們也提示過，上證大盤在這個位置，區間震盪的可能性更大，資金無論是向上還是向下的態度都不堅定，指數反彈和調整的空間也都有限，因此接下來在指數方面還是看短線震盪博弈，主要注意個股風險。
盤面上，週期股重挫，煤炭、鋼鐵、建材等紛紛霸佔跌幅榜前列。隨着大宗商品價格逐漸平穩，後期繼續呈現集中性上行的可能性逐步降低，而且在商品本身的高分化風險之下，提前階段性減持不妨是比較穩妥的防禦行為。另一方面，消費股又有了星星之火的態勢，但是目前來看，消費股的回春主要還是因為消費回升的預期，以及長期下跌後的超跌反彈，至於板塊是否能迎來趨勢性的反轉，還需要看消費需求的提升和全球疫情控制程度。
技術面上，滬指受阻回落繼續震盪蓄勢，上方10日均線對大盤的壓制效果較為明顯。創指雖然成功收紅，但是量價背離，後市繼續反彈的可能性不大，因此節前繼續保持理性觀望的態度。
策略上，A股已經連續45天日成交金額超過1萬億元，理論上，行情是由資金推動的，有資金就有行情。但是現在市場更多的呈現出結構性行情，主要也是因為市場規模在不斷擴大，僧多肉少。不過充沛的量能是培育牛市的搖籃，長期維持萬億成交量，可以推動市場處於較為活躍的狀態，因此我們對於中長期行情的看好依舊不變。但是近期考慮到節前資金態度偏於謹慎，指數本身也存在較為明顯的震盪整固需求，操作上暫時以控制風險為主，儘量多看少動，但是操作意願強烈的可以輕倉關注一下軍工、藍籌的波段機會。