二線新勢力IPO，在泥潭中“突圍”

“造車，有錢不是萬能的，但是沒錢，是萬萬不能的。”

文章開篇，直接用這樣一句話，點出當下所有新勢力造車間，最為殘酷的生存法則，而作為暫時領跑者的“蔚小理”，必然對其深有感觸。

過去兩年間，身處頭部梯隊的三者，可謂徹底經歷由跌轉升的角色轉換。融資持續到賬、公司成功上市，股價持續攀升，利好消息不斷襲來之下，可謂暫時忘卻早前經歷的至暗時刻。

究其背後的原因，必須承認它們均趕上了“智能電動車”當下最好的風口，並且位於終端展現出一定的不可替代性。所以當身處美股的炙熱表現漸漸開始降温，又能看到小鵬、理想迅速前往港股二次“敲鐘”，繼續成為投資人手中的“香餑餑”。

拼命狂奔，最終帶來的結果，還是將更多有效資源握在手中。

據各自已經發布的Q2財報顯示，截至2021年6月30日，蔚來、小鵬及理想期末現金及現金等價物、受限制現金、定期存款及短期投資總額分別為483.2億元人民幣、328.7億元人民幣、365.3億元人民幣。

“蔚小理”深知，無論產品研發、補能網絡搭建、公司運營、品牌營銷甚至新建工廠，都需要大量資金的支撐，而上市無疑便是實現這些環節的基礎。

如此淺顯易懂的道理，對於更多身處二線梯隊的新勢力造車，同樣適用。此刻，從它們各自所展現出的舉動來看，儘快IPO已然成為急迫且必須要做的事情。

科創生變

“我們與蔚來、小鵬、理想之間最大的差距或者説不同，更多集中在它們更有互聯網基因的加持，所以在品牌建立之初，關於奔赴海外市場IPO的節點，已經規劃的非常清楚，離岸架構的搭建也是提前的。而我們更像是看別人先吃了螃蟹，再試圖入場，效率明顯較慢。”

依稀記得去年，專訪某二線新勢力高管時，在被問及貴司接下來是否具有上市計劃時，其直截了當地做出上述回答。

言外之意，在IPO這件事上，相比“蔚小理”，它們的確是相對滯後的。因此，無法嚐到第一波紅利。好在，彼時隨着國內科創板的“大門”徐徐打開，重新給予新的機會。

“我覺得總體上認為大方向是不變的，國家肯定還是鼓勵科技型企業能夠對接資本市場的。你們如果特別關注最新赴科創板上市的政策，特別提到了一個是愈發強調很強的科技屬性，另外一個就是強調位於終端市場競爭力。那麼這兩條，我們認為零跑都是完全符合的，尤其是硬科技這一條，當然競爭力方面，我們也在不斷向上。”

4月結束的上海車展，零跑汽車總裁吳保軍談及了赴科創板上市的期待。身處同一梯隊的威馬，甚至已經具備輔導驗收及科創板上市申請條件，完成科創板上市需要的相關輔導。而哪吒內部，也在馬不停蹄的進行相關準備工作。

一切，看似箭在弦上。

可誰都未曾料到，大環境的驟變，會來的如此突然。科創板剛剛打開的大門前，又立下一道高聳的門檻，對於一家企業“科技”屬性的要求與標準，開始變得異常苛刻。

進而有了今年6月25日與威馬幾乎同期闖關的吉利，發佈公告稱，撤回科創板上市申請。近日，據上交所披露，聯想9月30號提交科創板IPO申請，10月8日終止科創板IPO。

顯然，就連這些更具綜合實力的公司，也未能邁入科創板的大門。對於幾家二線新勢力而言，時間並不等人，受挫之後及時調轉方向，尋求新的出口，已然成為必須做的事情。

赴港股IPO，則變得順理成章。

扎堆港股？

科創生變，已然成為不爭的事實。

就在本月，威馬宣佈即將獲得超過由電訊盈科與信德集團，領投的超3億美元D1輪融資，此外加上其他數家投資機構簽署D2輪融資協議，共計將獲得5億美元的融資。

翻閲相關資料後得知，電訊盈科目前仍為香港李嘉誠家族旗下的重要產業之一。信德集團背後，是“賭王”家族何超瓊。引入這些資本，目的顯而易見，科創板受挫後，威馬赴港上市的可能性，仍在繼續增大之中。

與之類似，近日據路透社報道，援引知情人士消息稱，零跑正考慮在香港進行首次公開募股(IPO)，募資至少10億美元。

同時，知情人士透露，零跑已就IPO事宜與顧問進行了初步討論，預計最早可能在明年上市。另外，募資金額和時間等細節尚處於初步溝通階段，可能會有所改變。

針對該消息，其官方很快給予了否認，可為了謀求公司層面實現更大質變，零跑做出如此選擇看似也非常合理。至於哪吒，即便截至目前仍未有相關動向爆出，但有關IPO的準備工作，相信片刻也未停止。

畢竟，參考“蔚小理”三家動輒超幾百億元的現金儲備，二線新勢力必須面對僅依靠多輪外部融資，可支配資源相對匱乏的困局。而此刻，在依靠差異化競爭，避開強勢新能源車企鋒芒，得以逐漸站穩腳跟後，怎樣進行“衝高”，不可避免地成為新的難題。

因此，對於它們而言，明知赴港上市可能會是一片泥潭，需要奮力掙扎後才能得以突圍，但又到了不得不做的節點。

好在，過去的9月，無論哪吒、零跑還是威馬，都取得了較為不錯的終端交付成績，各自旗下今年所推出的新車，也正在逐漸收穫用户的認可，這些都將成為其日後能夠成功“敲鐘”的加分項。

它們深知，想要獲得資本市場的青睞，就必須擁有相應的故事與成績作為支撐。而接下來，可以預見的是，還將會有越來越多的二線新勢力們，前仆後繼地湧向IPO這條愈發擁擠的賽道之中。

在此過程中，那些最終無法實現上市的車企，消亡的速度或將加劇……

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