作者：步搖
編輯：Deyang
出品：財經塗鴉
10月14日，在第二十屆中國股權投資年度論壇主題為“預見可見 轉型中的資本大局觀”的討論環節，嘉御基金董事長兼創始合夥人衞哲分享了他眼中今年影響投資行業的關鍵因素。
衞哲認為，中美關係、創業板註冊制、消費品行業及企業服務軟件的變化是2020年發生、且對未來資本市場和投資影響最大的三個方面。
首先，在中美關係上，主要表現為資本市場脱鈎、技術脱鈎和貿易脱鈎。
其次是創業板註冊制的影響。衞哲坦言，註冊制的影響要比設立科創板。創業板的“少量不鼓勵名單”是資本市場更大改革的開始。不難想象，隨之而來的結果是上市公司數量的快速增長。
“有點像大學‘擴招’後，考上‘985’、‘211’才是比較難的”，而投資就是要找到像“211大學”的公司。
衞哲還表示，從今年開始，IPO後預期估值200億元市值以下的公司，嘉御基金“不會再看了”，“景林資產、睿遠基金是我們的鄰居，他們200億以下的上市公司也不看了。“
對此觀點，鈦信資本董事長兼創始合夥人高毅輝在下午的演講中也表示認同。他表示，隨着註冊制的進一步落實，A股可能會出現港股化的趨勢，尾部的公司將要被“淘汰”。在這種狀態下，投資者將更加關注並選擇行業頭部公司。
最後一個方面，是“消費行業的波濤洶湧”和“企業軟件、服務的暗流湧動”。今年以來，千億級的消費公司層出不窮，今年在消費領域，海天醬油、農夫山泉的漲勢驚人，而未來市值千億的消費品公司還會出現更多。除消費品之外，企業軟件服務、SaaS也在有一些優秀項目出現，比如名源雲，而這一賽道未來也將由“暗流湧動”轉為“波濤洶湧”。
嘉御基金是由阿里巴巴集團前CEO衞哲於2011年創立，管理美元及人民幣基金資產總額超過100億人民幣，是一家專注於企業軟件及服務，產業互聯網，零售和消費品牌，教育和培訓以及早期前沿科技領域的投資基金，截至目前已助力三十餘家被投企業成長為獨角獸企業。
嘉御基金投資過的已上市公司包括房多多、安克創新Anker、奧普家居、鴻合科技和精鋭教育，近期投資的消費品案例包括火鍋食材連鎖供應商鍋圈食匯、時尚個護公司POLYVOLY和高端連鎖婚禮堂品牌格樂利。
此外衞哲前述所提到的景林資產、睿遠基金和嘉御基金在同一棟辦公樓，故而是“鄰居”，景林、睿遠和嘉御辦公地址均為上海浦東嘉裏城辦公樓，分別坐落於27層、42-43層和33層。
上海景林資產管理公司是一家以投資境內、外上市公司股票為主的私募基金管理公司。公司目前管理3只人民幣PE基金和2只美元PE基金，已投資60多家企業, 被清科和投中集團評為私募投資機構前十強。
睿遠基金管理有限公司是全國性公募基金管理公司，註冊資本1億元人民幣，旗下有睿遠成長價值混合型、均衡價值混合等多隻基金。