Jefferies：今年不看好科技板塊 反而該關注這類股

來源：金融界網

金融界網1月14日消息，華爾街一位頂級小盤股分析師建議客户遠離科技股，因為更樂觀的經濟前景應該會推高利率。

Jefferies週一將小盤科技板塊的評級從持有下調至堅持。該公司指出，利率上升和收益率曲線陡峭，應該會提振小盤股羣體中對經濟較為敏感的部分。

"考慮到藍色風暴席捲華盛頓，以及利率走高、曲線陡峭化的真實可能性，我們將科技股轉為低配，"Jefferies中小盤策略師DeSanctis告訴客户。

上週，佐治亞州參議院的兩場第二輪選舉確認了民主黨將在國會中擁有多數席位，這要歸功於擁有副總統當選人Kamala Harris的平局票。在當選總統拜登的領導下，民主黨還將控制眾議院和白宮。投資者押注民主黨佔多數意味着更多的刺激措施即將出台，使得Jefferies經濟學家將2021年的GDP預期提高到6.5％。

"基於藍色風暴和更快的經濟增長，我們還認為到年底利率將升至2％，2年期錨定在20個基點以下，因此收益率曲線將會更陡峭。如果這種情況發生，科技公司的股價表現應該會滯後，"DeSanctis説。

10年期國債收益率自年初以來已大幅上漲20個基點，週二收益率約為1.17％。本週一和週二，科技股走低。

Jefferies對利率和收益率曲線的陡峭度進行了相關分析，發現科技股的相對錶現呈負相關。該公司發現，當GDP高於3％時，科技股的表現低於小型股指數羅素2000指數。

"科技股已經高飛了一段時間，然而它最近更多的是達到了一個極端，更重要的是，我們認為估值會很重要。當盈利增長寬裕起來，價值股戰勝成長股時，市場就會從任何價格的增長轉為更合理價格的增長，估值就會很重要。這對科技本來來説不是一個好消息。"DeSanctis説。

在科技領域，這位小盤股大師仍然喜歡一些半導體股和通信設備股，但建議有選擇地投資軟件股。

在哪裏尋找小型股的收益率：

在中小盤股領域，Jefferies 2021年最看好的是材料和工業板塊。

該公司表示，較高的利率和較弱的美元應有助於材料抵禦任何通貨膨脹的威脅。另外，工業股仍然便宜，該板塊將受益於更陡峭的收益率曲線，DeSanctis表示。

該公司還對房地產和醫療保健保持增持評級，並偏好金融板塊中的銀行股。

下面是Jefferies對2021年的一些熱門選擇：