2022年2月16日硅寶科技（300019）發佈公告稱：大成基金魏慶國 郭瑋羚 王帥 張家旺 趙蓬 謝家樂、融通基金李文海、信達澳銀馮明遠 齊興方 吳凱 宋東旭 張兆舒 萬科麟、東證資管毛鼎、南方基金袁立 吳冉劼、華西銀峯沈兆君、萬象華成劉子立、摩根士丹利段一帆 於雙、富國基金沈衡、華夏久盈王德彬、太平洋資管沈維、上海盤京投資馬欣、大家資產餘科、招商基金硃紅裕、中郵人壽趙揚、泰康養老保險周仁、泰康資管王鐸霖、中信建投盧昊 鄧勝 任效磊 張博 鄧天澤 陶愛普 彭巖、深圳望正資產張金貴、安慶雲透投資奕興裕、上海光大證券李行傑、建信理財倪睿、萬眾城集團鍾華、上海趵樸投資王建元、廈門中略侯傳波、敦和資產陳俊源、上海乘是資產李泰、華潤元大基金哈含章、光大永明孫偉娜、中國民生銀行陳飛、福建天朗資產張夢男、深圳中安匯富資本戴春平、中國金谷國際信託劉暢、上海健順投資汪湛帆、北京陽光天泓劉漢雲、浙江初九投資張永勝、德邦證券楊嘯宇、上海環懿楊偉、北京宏道投資衞保川、寧波神通徐志超、北京宏道丁開盛於2022年2月13日調研我司。
本次調研主要內容：
問：請公司介紹一下2021年經營情況?
答：公司2021年以“建築膠高歌猛進、工業膠挑起大梁、光伏膠擔當大任、偶聯劑多做貢獻”的工作思路作為指引，各板塊全面開花。公司作為國內有機硅密封膠行業龍頭企業，2021年公司經營業績繼續保持較高增速，預計營業收入為25.5億元，同比增長67%。公司預計2021年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2.52億元-2.92億元，比上年同期增長25%-45%。其中Q4單季度實現營收8.68億元（同比增長49.5%），實現歸母淨利潤0.9-1.3億元（同比增長35.4%～增長95.4%）。2021年實現建築用膠、工業用膠產銷齊升，驅動公司業績快速增長。
問：公司2021年建築用膠,工業用膠盈利貢獻和銷量分別是多少?
答：公司2021年生產基本屬於滿產滿銷的狀態，公司2020年啓動“10萬噸/年高端密封膠智能製造項目”募投項目進展順利，2021年6月底第一期4萬噸/年產能（包括2萬噸/年光伏膠+2萬噸/年建築膠）試車投產，新增產能全面釋放，暫時緩解了公司2021年產能吃緊現狀。公司2021年財務數據還在審計中，具體數據可以關注後續公司披露的2021年年度報告。
問：公司對2022年的房地產需求怎麼看?據相關數據顯示今年1月份土地出讓有所下滑,是否對建築膠需求產生較大沖擊?
答：公司建築膠產品廣泛應用於建築幕牆、中空玻璃、節能門窗、裝配式建築、裝飾裝修等。公司2021年前三季度建築膠實現營業收入同比增長70%，公司建築用膠市佔率明顯提升，主要受益於以下幾點：
問：公司2022年產能建設情況?
答：公司2020年年底啓動的募投項目10萬噸/年高端密封膠智能製造，2021年一期4萬噸/年已經順利建設完成，全面投產，目前公司正在積極推進募投項目剩下的6萬噸/年產能建設；眉山拓利2萬噸/年功能高分子材料基地建設也在順利推進；同時安徽硅寶技術改造項目，擴大光伏用硅烷偶聯劑產品產量項目正常推進；公司於2021年11月份啓動了5萬噸/年鋰電池用硅碳負極材料及專用粘合劑項目同步建設中。
問：公司主要原材料107膠價格波動對公司毛利率影響情況?
答：2021年公司在保證為客户提供高品質產品的同時加強公司內控管理，提升公司精細化管理水平，隨着公司募投項目一期新增產能全面投產，規模化生產優勢顯著。2021年公司原材料價格波動較大，四季度隨着原材料價格回落，公司Q4盈利水平回升明顯。根據百川諮詢，截止2022年2月14日，DMC當前市場主流價格在31500-32000元/噸。近期山東東嶽以及雲南能投新產能計劃全面投產，新疆合盛鄯善二期裝置也預計3月份運行，預計未來原材料會供應充足，107膠價格將會維持在合理區間，長期利好公司快速發展。
問：5萬噸/年鋰電池用硅碳負極材料及專用粘合劑項目情況?
答：公司5萬噸/年鋰電池用硅碳負極材料及專用粘合劑項目內容包括：1萬噸/年鋰電池用硅碳負極材料、4萬噸/年專用粘合劑生產基地、鋰電材料研發中心，公司目前正在積極推進項目建設。公司4萬噸/年專用粘合劑生產基地項目主要規劃為原有產品延續和新產品的補充。主要產品包括：動力電池模組灌膠、導熱粘接、導熱填充膠、動力電池BMS密封以及正極、負極用膠等。
問：硅碳負極材料技術和客户儲備情況?
答：公司自2016年開始建立專項課題組，並組建新能源材料研究中心。目前擁有研發人員10餘人，多為行業資深研發人員。公司於2019年建成50噸/年硅碳負極材料中試生產線，產品通過四川省經濟和信息化廳組織的成果鑑定為國際先進水平；公司擁有自主知識產權，並取得多項技術成果。目前，公司生產的硅碳負極材料已通過數家電池廠商測評並實現小批量供貨，亟待產業化規模生產。
硅寶科技主營業務：有機硅密封膠、防腐材料及工程、硅烷偶聯劑、設備製造及工程服務等
硅寶科技2021三季報顯示，公司主營收入16.82億元，同比上升78.35%；歸母淨利潤1.62億元，同比上升20.15%；扣非淨利潤1.45億元，同比上升17.26%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入6.74億元，同比上升68.93%；單季度歸母淨利潤6830.17萬元，同比上升8.8%；單季度扣非淨利潤5847.2萬元，同比上升4.28%；負債率27.67%，投資收益297.29萬元，財務費用60.51萬元，毛利率21.11%。
該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級4家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為28.8。證券之星估值分析工具顯示，硅寶科技（300019）好公司評級為3.5星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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