光大理財業績、規模遭雙殺，爆款產品一季度規模縮水167億元
今年開年以來，A股市場表現低迷，銀行理財產品也難以避免受到波及，光大理財便是其中一員，其旗下一權益類產品淨值近一年跌幅37%。不僅淨值大幅回撤，更有固收產品一季度規模縮水167億元。
4月26日，老虎財經發現，截至4月25日，光大理財旗下理財產品陽光紅衞生安全主題精選淨值為0.6313，近一年跌幅近37%。
而這並非個例，光大理財的其餘4只陽光紅權益系列產品中，有3只淨值均跌破面值1。如陽光紅新能源主題A淨值已下滑至0.7201，近一個月跌幅超20%。
除了權益類產品表現不佳，連追求穩健收益的產品也難逃淨值下跌的命運，像光大理財的三款陽光橙混合系列均是百億級產品，在今年一季度末遭遇淨值回撤，規模也呈現不同程度的“縮水”，其中一款甚至“縮水”167億元。
探尋理財產品業績不及預期的背後，或是因為今年以來，權益市場持續震盪下行，時至今日市場調整仍未停止。即使理財破淨危機有所緩和，但股市的跌跌不休，拖累權益類理財產品依舊深陷泥潭。
陽光紅衞生安全主題精選近一年跌幅達37%
眾所周知，權益類理財產品與股市之間聯繫緊密。在今年A股市場跌勢不止的大背景下，以配置股票為主的權益類產品勢必會受到一定程度的影響。
據中國理財網數據顯示，截至目前，理財子公司已經累計發行權益類理財產品20只。其中有13只產品的淨值跌破1元，佔比達65%。
在眾多理財子公司發佈的權益類產品之中，當屬光大理財的權益類產品數量最多，共有5只，分別為陽光紅衞生安全主題精選、陽光紅300紅利增強、陽光紅新能源主題A、陽光紅ESG行業精選以及陽光紅基礎設施公募REITs優選1號。
除陽光紅基礎設施公募REITs優選1號淨值未跌破1元面值外，其他四款產品淨值均呈現不同程度的下滑，而其中陽光紅衞生安全主題精選淨值最低。
從淨值波動曲線可以看出，2021年7月，該產品淨值一度達到1.1915，隨後跌勢不止，從高點一路下竄至4月25日的淨值0.6313，近一年的跌幅近37%。
（圖片來源：光大理財官網）
為何該產品淨值跌幅如此之大？從光大理財發佈的該產品一季度投資報告之中便可找出答案。
據報告顯示，陽光紅衞生安全主題精選主要是以配置權益類資產為主，截至今年一季度末，佔產品總資產比例近90%，固定收益類資產佔比僅10.14%。
然而今年一季度股市表現不及預期，三大指數大幅下跌，上證指數跌幅超10%，深證成指跌幅超18%，創業板指下跌近20%，帶動該產品淨值大幅下滑。
而在陽光紅衞生安全主題精選前十名資產名單之中，包括寧德時代、牧原股份、億緯鋰能、拓普集團在內的9只股票，僅有一隻國債。
（來源：光大理財）
除牧原股份、拓普集團、博騰股份以及容百科技股價小幅上漲外，其餘5只股票均呈現不同程度的下跌。具體來看，寧德時代、億緯鋰能、凱萊英、藥明康德、泰格醫藥在今年一季度末股價跌幅分別為12.87%、31.74%、15.63%、5.23%以及15.81%。
爆款產品一季度規模“縮水”167億元
股票市場的低迷對於光大理財的影響不止於此，不僅殃及權益類產品，追求穩健收益的產品也未能倖免。
其中最具有代表性的便是“陽光橙增盈穩健1號”。正如該產品投資經理方偉寧所言，一季度股市和債市均出現調整，其中股市調整幅度較大，主要和近期國內外負面因素頻出有關。固收部分整體穩健配置，優先股持倉比例比上個報告期明顯上升，打新策略收益表現不佳。
據該理財產品2022年一季度投資報告表示，該產品主要投資私募資管產品以及固定收益類資產，佔產品總資產比例分別為72.89%、26.71%。
在該產品配置的私募資管產品中，固定收益投資佔比為32.73%，疊加固定收益類資產26.71%的比例，也就是説固定收益類佔比近60%，這也意味着陽光橙增盈穩健1號是以追求穩定收益為目標的產品。
該產品在去年2月9日成立，截至2021年年末，實現5.88%的回報，無限逼近業績比較基準上限6%，期末單位淨值為1.0588元。
然而在今年一季度該產品風光不再，一改先前“一日售罄百億元”的盛況，產品規模大幅縮水167億元。據其一季報顯示，該產品遭遇鉅額贖回，產品規模從去年年末的228.73億元降至61.26億元，縮水167億元。
此外，該產品在一季度末實現的利潤已“由正轉負”，據光大理財數據顯示，從2021年年末的12.7億元一路下滑至今年一季度末的-2.94億元。
不僅是陽光橙增盈穩健1號，其他兩隻同系列百億級產品陽光橙增盈穩健2號與3號規模也呈現不同程度的“瘦身”，淨值也出現回撤的情況。
具體來看，陽光橙增盈穩健2號的產品規模下降至2022年一季度末的134.61億元，相較於2021年末，縮水1.67億元；淨值增長率從去年年末的2.5%轉為-1.23%。
陽光橙增盈穩健3號也是如此，產品規模從2021年末的161.25億元降至2022年一季度末的158.98億元；淨值回撤至-1.40%。
不過，2號和3號產品尚在封閉期內。按照規則，陽光橙增盈穩健2號首次開放日為2022年6月7日，3號產品首次開放日2022年7月7日，若股市和債市依舊維持低迷狀態，未來兩款產品也存在一定贖回壓力。
光大理財爆款產品縮水在理財市場並非個例，據銀行理財登記中心發佈的《2022年一季度銀行理財市場簡況》顯示，截至3月底，理財產品存續規模28.37萬億元，較去年年底減少6000多億元。
規模與利潤“錯位”
銀行理財子公司承擔着承接母行理財產品規模的使命，正逐步成為資管行業中的新星，與公募基金、保險以及券商資管同台競技。
在此大背景下，作為首家成立的股份制商業銀行理財子公司—光大理財規模與淨利潤均呈現快速增長之勢。
據光大銀行年報數據顯示，截至2021年末，光大理財管理資產總規模達10677.09億元，與2020年末的5041億元相比淨增111.8%。
管理規模的“扶搖直上”離不開光大理財在2021年發佈多隻百億元產品。如其在去年參與ESG、碳中和等綠色金融主題投資，規模超百億元，還創新推出行業內首支數字人民幣理財產品陽光金客户專享B002號、首支公募REITs產品--陽光紅基礎設施公募REITs優選1號。
與此同時，公司去年實現淨利潤為15.86億元，淨利潤排名在眾多理財子公司中位居第八位，不及招銀理財、興銀理財、信銀理財等其他股份行理財公司。
值得注意的是，光大理財的管理規模與淨利潤形成“錯位”，1萬億元的管理規模對應的淨利潤僅為15.86億元。
追尋背後的原因或許在於光大理財主要以固收類產品為“主力軍”。據中國理財網數據顯示，目前光大理財存續的理財產品共有188只，其中固收類產品有150只，佔比近80%。
眾所周知，固收類產品主要以收益穩健、低風險著稱，費率較低。以陽光金“添利”系列為例，截至4月25日，旗下理財產品近一年來的漲幅大部分在3%-5%。
疊加權益類產品業績表現欠佳，這也就不難理解光大理財產品規模與淨利潤似乎並不匹配的原因。
除陽光紅基礎設施公募REITs優選1號外，其他三款在2021年成立的產品均呈現大幅下滑。具體來看，陽光紅衞生安全主題精選、陽光紅300紅利增強、陽光紅ESG行業精選近一年來跌幅分別為近37%、13.8%、7.5%。
顯然，光大理財的優勢依然在於固收方面，權益產品表現多不及預期。