△財信證券研發中心行業分析師鄒建軍
財信證券研究發展中心週末發佈紡織服飾行業月度研究報告。該研發中心行業分析師鄒建軍、研究助理蔡凌寒在月報中強調，今年以來，上下游表現分化加劇，在原材料價格持續上漲的背景下，上游製造企業持續提價，疊加人民幣貶值對於出口的帶動效應，紡織製造企業有望持續受益。
回顧服裝家紡板塊去年的業績表現，鄒建軍指出，行業整體呈復甦趨勢，但上下半年出現分化。具體來看，上半年處於復甦高景氣時期，行業整體增速較快，主要系2020年上半年基數較低和線上渠道的快速發展；從第三季度開始，下半年行業整體增速放緩，同時三、四季度銷售額佔全年銷售額比重較高，對於服裝企業業績影響較大，僅運動服飾、家紡等需求韌性較強的子行業增長較快。今年一季度：3月份以來，服裝企業受到較大影響，且存貨未能及時消化，僅運動服飾行業呈現正增長。
而紡織製造板塊，近年來我國紡織製造產業鏈逐步向東南亞轉移，但由於2020年疫情影響，帶動東南亞大量訂單迴流，需求向好，同時棉價持續攀升，在成本加成的定價方式下，行業呈現量價齊升的趨勢，紡織製造企業去年整體向好。今年一季度，疫情衝擊下國內需求減少，國外需求高企，部分製造企業進行了海外產能佈局，紡織製造企業受到影響相對較小，行業整體維持正增長。
鄒建軍稱，值得關注的是，近期上海確診人數明顯下降，並宣佈5月16日起分階段推進復商復市，購物中心、百貨商場、超市賣場、便利店、藥店等商業網點逐步有序恢復線下營業，劃定進出通道，做好人員限流，並推行“線上訂、線下送”和“線下到店消費”服務，看好消費復甦，建議關注3條主線。
紡織製造：隨着疫情的好轉，上游製造企業接單情況有所改善，預計下半年終端消費需求有望得到完全釋放，帶動製造端訂單增加，建議關注中高端輔料龍頭偉星股份和優質運動鞋履製造龍頭華利集團；
中高端服飾：中高端服飾以線下渠道為主，以高產品力構築護城河，輔以優質服務，用户黏性較高，品牌經營韌性較強，建議關注高爾夫服飾龍頭比音勒芬；
家紡：Z世代逐漸成為消費主力軍，具有悦己、打造高品質生活等消費觀念，在消費升級背景下，中高端家紡龍頭有望受益，建議關注羅萊生活、富安娜。
瀟湘晨報記者陳海鈞
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