2022年1月7日三維化學（002469）發佈公告稱：安信證券劉琛 張汪強、廣發證券何雄、中庚基金劉晟於2022年1月6日調研我司。
本次調研主要內容：
問：公司情況介紹
答：公司是一家集化工石化技術和產品研發、工程技術服務、催化劑及基礎化工原材料生產銷售於一體、“專業技術服務+實體產業運營”雙輪驅動發展的科技型特色化學集團公司。公司總部位於石化名城山東淄博，已在青島、天津、內蒙、上海、南京等地設立了分公司或生產基地，並在北京設有技術開發中心。
問：公司在新能源領域的佈局,案例及發展情況?
答：新能源一直是公司業務發展的優先方向。公司依託現有技術儲備在氫能源、氫儲能、太陽能傳儲熱、空氣儲能等領域進行了探索，並陸續承接了一些設計或總包項目。氫能領域，公司承接了中國石化青島煉油化工有限責任公司青島氫能資源基地項目、格爾氫能科技（青島）有限公司氫能利用項目、齊魯氫能（山東）發展有限公司一期氫能一體化項目等總包或設計項目；太陽能傳儲熱領域，公司承接了中廣核德令哈50MW槽式光熱電站熱傳儲熱系統的總承包；空氣儲能領域，公司參與設計了金壇鹽穴壓縮空氣儲能國家試驗示範項目。另外，公司將通過內部資源傾斜配置、行業高端領軍人才引進等方式，積極支持新能源領域的技術創新、模式創新，力爭取得更大突破。
問：請介紹一下公司催化劑產品的主要應用領域,技術優勢,公司如何把握稀土橡膠的廣闊前景?
答：公司催化劑業務主要依託子公司青島聯信和青島維實開展。1、青島聯信催化劑產品主要應用於大中型煤基合成氣項目，包括煤制油、煤制氣、煤制烯烴、煤制甲醇、煤制乙二醇、合成氨等。青島聯信發展勢頭不錯，一直保持着較強的盈利能力：（1）從技術上來看，青島聯信擁有國際領先的低水氣比耐硫變換工藝技術，並具有很強的技術持續研發能力，其科技帶頭人縱秋雲教授為業界領軍人才。（2）從經營模式上來看，青島聯信目前不僅可以對外銷售催化劑，還可以對外提供工藝包、專有設備及耐硫變換領域的其他技術服務，市場競爭力突出。（3）目前公司高端催化劑項目一期（5000噸/年）建設工作已經基本完成，催化劑產能瓶頸將實現突破。2、青島維實擁有“年產5萬噸稀土橡膠工藝及催化劑配製生產技術”，該項技術在國內處於領先地位，已在四川石化成功實現產業化推廣，並取得了很好的效果。採用該技術生產的稀土橡膠，具有強度高、耐屈撓、低生熱、抗濕滑及滾動阻力低等特點，以該種橡膠為原料製造輪胎可以大幅提高其質量和性能。目前國家對先進技術推廣的政策越來越友好，公司將憑藉自身稀土橡膠技術優勢和先發優勢，通過提供專業工程技術服務、技術入股、開展合作或投資等模式積極拓展這一領域。除此之外，稀土橡膠對催化劑的要求較高、需求量也很大，公司亦將積極把握這一機遇。
問：公司工程技術服務領域的技術優勢有哪些?
答：作為“硫磺回收專家”，公司自主開發的“無在線爐硫磺回收工藝技術”達到國內領先、國際先進水平，實現了硫磺回收技術的國產化。同時，公司在光熱發電、碳四資源綜合利用、煤炭高效清潔利用、高壓加氫、酸性水汽治理、煙氣治理、污水處理、氫能等工程技術領域具有較強的市場競爭力和深厚業績積澱。公司高度重視研發能力和技術實力的提升，通過引進、合作等模式，組建了一支具有國際視野的高端技術人才隊伍，公司科技板塊亦在積極搭建中。未來，公司將充分發揮工程板塊承上啓下作用，探索與科技板塊和實業板塊的高效聯動機制，構建研發、工程化、實業運營閉環，努力發揮出上下游一體化集團公司的獨特優勢。
問：公司化工業務的經營模式是怎樣的?如何應對行業週期性價格波動的影響?
答：公司化工業務採用“以銷定產”的經營模式，產品結構可根據短期及長期市場需求、原材料價格走勢、產品價格走勢、庫存情況等來及時調節生產。公司掌握丙醛、丁醛、戊醛合成所需的羰基合成技術，丁辛醇殘液回收技術及醛類加氫技術的自主知識產權，正丙醛、正丙醇產品質量達到或超過國外同類產品。公司醛、醇、酸、酯產業鏈條一直在持續完善和優化中，目前3萬噸/年丙酸（戊酸）項目建設正在穩步推進，“氧化酯化法合成甲基丙烯酸甲酯工藝”的中試實驗也在積極開展。除此之外，公司將以綠色化工和食品級、醫藥級、新能源化學品為公司發展和產業鏈延伸方向努力提升產品附加值和公司可持續發展能力。
問：公司收購諾奧化工後,在企業文化和管理模式上是否已經完成了整合?
答：公司與諾奧化工同為齊魯石化改制企業，文化基礎是一致的。另外，公司長期深耕化工石化工程技術服務領域，對化工實體生產經營亦有着深刻認識，同時，公司工程技術服務業務與實體生產經營存在較強的協同性。公司併購諾奧化工後，在保持諾奧化工管理、員工隊伍相對穩定的基礎上，根據公司整體規劃並結合諾奧化工實際，對其管理隊伍進行了調整，雙方已實現較好融合，公司整體盈利能力和經營效率均有所提升。
問：公司近期的發展構想是怎樣的?
答：公司將以“應變、科技、延鏈、資本”為發展關鍵詞，通過“提質增效優存量，板塊聯動擴增量”，以實現“三維科技+三維工程+三維實業”板塊聯動、“人才鏈、創新鏈、產業鏈、資金鍊”四鏈合一為目標，努力推動公司高質量發展。
三維化學主營業務：發行人主要服務於石油化工、煤化工行業,從事以煉油化工項目為主的工程設計和總承包業務,主營業務服務的具體行業主要集中於煉油、油品儲運、無機化工、有機化工、煤化工等領域。
三維化學2021三季報顯示，公司主營收入17.7億元，同比上升444.78%；歸母淨利潤2.61億元，同比上升458.83%；扣非淨利潤2.52億元，同比上升522.22%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入7.75億元，同比上升464.64%；單季度歸母淨利潤1.37億元，同比上升622.98%；單季度扣非淨利潤1.36億元，同比上升710.92%；負債率20.05%，投資收益456.07萬元，財務費用-133.9萬元，毛利率27.14%。
該股最近90天內無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，三維化學（002469）好公司評級為2星，好價格評級為3星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)