本文來源：時代財經 作者：李傲華
醫美行業最近日子不好過。
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6月10日，國家衞健委、市場監督管理總局等八部委聯合印發了《打擊非法醫療美容服務專項整治工作方案》。昨日（8月9日）人民日報刊文指出，一些醫美機構在宣傳過程中只談“最佳效果”，不談“不良後果”，容易使消費者忽視安全隱患。
市場風聲一輪緊過一輪，醫美板塊在經歷過集體暴漲的熱鬧後，也開始逐漸冷靜下來。
同花順數據顯示，近一個季度以來，醫美概念整體降幅達到10.86%。
在行業進入回調期之際，華東醫藥交出了2021年上半年的“成績單”。
8月9日晚間，華東醫藥發佈了2021年半年度報告。上半年，華東醫藥實現營業收入171.19億元，同比增長3.11%；實現淨利潤13.00億元，同比下降24.89%；實現扣非淨利潤11.94億元，同比下降15.12%。
8月10日時代財經以投資者身份致電華東醫藥董秘辦。華東醫藥方面回覆表示：“雖然我們淨利潤同比還是有所下降，但是相比一季度，降幅已經收窄，可以説明我們的經營趨勢是向好的。”
從股價表現看，投資者對這份“降幅有所收窄”的“成績單”並不買賬。8月10日華東醫藥開盤後一路下跌。截至中午休盤，華東醫藥報36.39元/股，下跌2.18%。
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揮之不去的集採陰霾
在2020年年報裏，華東醫藥就曾坦言，2021年將會是華東醫藥戰略轉型的又一關鍵年，亦將是華東醫藥歷史上經營增長壓力最大的一年，集採政策及產品降價對公司經營的影響或將持續存在。
華東醫藥上半年淨利潤的下滑，主要受到核心子公司中美華東（阿卡波糖生產企業）的影響。
半年報顯示，中美華東上半年營收為54.24億元，同比下降10.85%；淨利潤為11.92億元，同比下降13.94%
阿卡波糖丟標的陰影仍然籠罩着華東醫藥。
2020年1月17日，第二輪全國藥品帶量採購在上海開標，其中糖尿病常用藥阿卡波糖片的採購金額高達29.28億元，是採購金額最高的品種，當時華東醫藥阿卡波糖的市場份額大約為30%。
出人意料的是，阿卡波糖原研藥企拜耳降價93%，直接導致了華東醫藥落標，這意味着華東醫藥基本丟失了阿卡波糖的院內市場。第二輪集採公佈當天，華東醫藥盤中跌停，此後業績不斷下滑。
根據業績報告，2020年華東醫藥實現營業收入336.83億元，同比下降4.97%；實現淨利潤28.2億元，同比增長0.24%；實現扣非淨利潤24.3億元，同比下降5.62%。而2021年第一季度，華東醫藥實現營業收入88.97億元，同比增長3.47%；實現淨利潤7.58億元，同比下降33.90%；實現扣非淨利潤6.96億元，同比下降18.8%。
華東醫藥方面對時代財經表示，為了應對淨利潤下滑的問題，公司還是會做好創新轉型的工作，包括創新產品的引進、推動產品的落地，及推動醫美產品在國內的註冊等。
根據半年報，華東醫藥上半年醫藥工業研發投入為5.36億元，同比增長6.38%。華東醫藥表示，公司已經指定了未來5年的創新藥發展戰略規劃，提出規劃期間每年完成不少於15個創新品種（包括創新藥物、改良型新藥、創新醫療器械和高端醫美產品等）的立項和儲備。
“少女針”能否成為“定海神針”？
和前途未卜的醫藥製造業務不同，上半年華東醫藥的醫美業務呈現了快速增長的態勢。
早在2013年，華東醫藥就獲得了韓國LG公司玻尿酸品牌伊婉在中國的獨家代理權。
預感到集採降價給醫藥製造業帶來的巨大沖擊，2018年華東醫藥再次加碼醫美賽道，耗資1.69億英鎊收購了英國公司Sinclair全部股份，希望為自己未來轉型增加籌碼。
Sinclair主要從事醫療美容產品的研發、生產和銷售，核心產品包括注射用微球、美容埋線等。
2021年上半年，華東醫藥醫美業務整體營收達到5.65億元，同比增長46.25%。其中Sinclair的營業收入（含合併新收購西班牙High Tech公司）同比增長111.28%。
按照華東醫藥的計劃，新的明星醫美產品注射用聚己內酯微球面部填充劑Ellansé（伊妍仕），也就是俗稱的“少女針”將於8月正式在中國大陸地區開始銷售，該產品於今年4月獲得國家藥監局註冊批准。
據瞭解，Ellansé是全球唯一一款“少女針”，主打及時填充、膠原增生的自然效果，號稱是二代“童顏針”。華創證券預測，2021年“少女針”出貨量可達到2萬支，2025年的營收有望達到20.90億元。
華東醫藥方面對時代財經表示，為了避免被不正當揣測，不便對外透露公司對Ellansé的銷售預期。
此外，華東醫藥引進的美國R2公司的冷觸美容儀酷雪Glacial Spa（F0）也預計將於三季度在國內正式上市。華東醫藥表示，新產品上市有望帶動公司醫美業務迎來新的業績增長。