週三早盤，中國中免大幅反彈。截至發稿，報195.91元，漲6.01%。
10月27日晚間，中國中免發佈2020年三季報，今年1-9月份，公司實現營收351.39億元，較上年同期下滑2.81%，歸屬於上市公司股東淨利潤為31.64億元，同比下滑24.93%。
不過，第三季度，中國中免實現營收158.29億元，同比增長38.97%，實現歸屬於上市公司股東淨利潤為22.34億元，同比增長141.90%。從業績增長情況來看，三季度中國中免業績表現良好。
公司方面表示， 報告期內，受到新冠肺炎疫情影響，公司免税業務受到較大沖擊。隨着國內疫情得到有效控制，尤其是下半年海南離島免税新政的實施，公司深耕離島免税市場，主營業務持續向好。
海南離島免税新政自7月1日起實施，中國中免表示，離島免税業務實現較大幅度增長，特別是毛利率較高的奢侈品箱包、腕錶和貴重珠寶的銷售同比大幅增長。
根據海關總署數據，7月1日-9月30日，海口海關共監管離島免税購物金額86.1億元，同比增長227.5%。
國信證券認為，目前國內免税行業正處於黃金髮展期，雖競爭可能增加，但中免依託規模渠道優勢+行業紅利，中線成長仍值得期待。考慮國際免税龍頭估值中樞30-35x，高增長階段相對溢價，中免最新估值仍有支撐，股價回調帶來佈局明年的契機。
方正證券認為，微觀上看，新政的利好正不斷釋放，Q3海南遊客接待能力、品牌存貨供給仍然有限，而據KDFA，韓國免税代購大幅恢復，8月份同比恢復67.26%，三季度外國人貢獻銷售佔比95%以上，這一情況下Q3仍能迎來爆發增長，國內高端消費仍然處於供不應求狀態。供不應求是核心，免税內部競爭量變難以產生質變，中免龍頭地位難以撼動。
廣發證券認為，隨着2020年第四季度旺季來臨，離島免税銷售額或將維持高增長，中國中免有望達成全年300億元的銷售目標。
【來源：一財網】
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