修復超賣技術指標 創業板收出縮量星線

在週二一舉刷新年內高點的背景下，週三創業板綜卻意外地低位震盪，最終收出了一根“高點低於週二，低點高於週二”的孕線陰十字星，其收盤點位也低於週二被突破的3210.15點。

那麼，為什麼創業板綜會出現這樣詭異的技術形態？接下來創業板市場將呈現出怎樣的變化呢？海通證券高級投顧張亮在接受上游新聞·重慶商報記者採訪時認為“震盪築頂進行時，操作上切忌追高博傻”。

他分析稱，原因主要有幾個方面，第一、“增量資金不足”。週二創業板綜刷新年內高點之際，其成交金額比周一有所萎縮，可見增量資金不及預期。週三創業板成交金額比周一進一步減少，進一步顯示出場外資金介入創業板不夠積極的現象。在外援不濟的情況下，創業板進一步走高肯定會打折扣。

第二、“熱點過於集中”。最近幾個交易日，創業板市場最大的熱點集中在了註冊制新股上。代表創業板註冊制新股的“深註冊制指數”4個交易日漲幅就達到了24.45%，35家股票就成交了224億元，吸金效應頗為明顯。由於上一條分析提到了資金後援不足，因而存量博弈下，資金抱團註冊制新股，必然會促使其他股票失血，進而引發調整。

第三、“估值相對偏高”。雖然創業板目前的市盈率相比2015年6月巔峯時的147倍大幅下降，但是64倍的市盈率相對於目前整個A股市場來講還是明顯偏高的。一些缺乏業績支撐的股票在過去2年積累了不小的漲幅，且機構熱衷的白馬成長型藍籌股隨着這2年的大漲，估值優勢也削弱了不小。因此，創業板需要一輪系統性調整來清除泡沫，週三的孕線十字星，可視為未來調整的一大警示信號。

第四、“技術指標超買”。週二對創業板的分析，全部都是從技術層面着手的，包括創業板綜與創業板指的“指數型頂背離”，周線MACD連續綠柱下的新高，月線成交數量與成交金額的頂背離，日線籌碼進一步鬆動等特徵。經過週三的小回調後，創業板綜高位超買特點並未“消炎”，30分鐘級別的下跌正朝着60分鐘發展，關注週四早盤60分鐘MACD能否真正形成“空中加油”勢頭。同時，需留意3271.99點也就是9月份雙底“量度升幅”對應的強大壓力區。

總之，上述四方面因素決定了創業板市場不只是短期而且中期的風險都大於機會。時下三季報正全面展開，業績繼續增長固然是沒有懸念的，但這樣的業績增長能持續多久，恐怕投資者就要多個心眼了。整體來看，除了少數低位無明顯表現的非虧損股可能存在短差的機會外，操作上還是低倉位運作審慎為宜，價值投資者則要堅決高拋了。

上游新聞·重慶商報記者 王也