這個市場是一場‘慢動作的車禍’！過去20年多次抓住機會的億萬富翁正籌資30億美元，再次準備出手，目標是這個市場……
布萊恩·希金斯（Brian Higgins）幫助指導King Street Capital Management抓住了過去20年裏一些最引人注目的不良債務事件的投資機會，從雷曼兄弟、露華濃到WeWork Inc.。
如今，這位管理着230億美元資產的對沖基金聯合創始人正與他的同事們一起準備新的抓住機會，因為利率上升和經濟疲軟使負債累累的公司比在借貸成本低得多的時候揹負更沉重的債務。
希金斯於1995年與第一波士頓校友比昂迪（Fran Biondi）共同創立了King Street，據一位知情人士透露，該公司正在通過各種基金尋求約30億美元的新資本，目標是信貸市場的機會。
這家基金管理公司加入了Angelo Gordon & Co.和Brookfield Asset Management等基金的行列，為信貸市場籌集資金。隨着不良債務（即違約或違約風險很高的貸款或債券）數量激增，人們對信貸市場的擔憂正在加劇。外媒彙編的數據顯示，截至上個月底，美洲地區以美元計價的公司債和貸款的存量約為2740億美元，而2022年5月初還不到1000億美元。
正如希金斯所看到的，隨着金融環境逐漸收緊，機會將隨着時間的推移而出現，因為企業和消費者仍然有數萬億美元的多餘儲蓄。
“這個市場是一場‘慢動作的車禍’”，他説。“在新增貸款方面存在機會，但要穩步前行，不能急於行動。”
這家總部位於紐約的公司已經從一段充滿挑戰的時期恢復過來。由於投資者對多年來較低的個位數回報率感到失望，King Street面臨着客户流失的問題，該基金目前的持倉中有約40%的現金。在比昂迪於2019年出人意料地宣佈將於次年退休之後，該基金還出現了資金外流。
據知情人士透露，其旗艦基金在2023年的表現優於同行，截至5月份的收益率約為4.5%，高於彭博信貸對沖基金指數2.2%的收益率。這位人士説，在此之前，該基金在2022年下跌了3.8%，而同期對沖基金指數下跌了約5%。
King Street拒絕就其籌資和業績數據置評。
自成立以來，King Street悄無聲息地積累了一些陷入財務困境的知名公司的股份。在雷曼兄弟倒閉數年後，有少數基金通過交易其債務獲利數十億美元，King Street就是其中之一。至於露華濃，在該化妝品品牌破產過程中，King Street和其他債權人最終接管了該品牌的控制權。對於WeWork，包括King Street在內的債券持有人達成了一項協議，將提供新的資金，並轉換為這家陷入困境的公司的新債務和股權。
該基金還涉足房地產貸款和抵押貸款義務，並在2020年推出了一項戰略，以利用疫情衝擊下受到影響的高質量公司的貸款機會和折價。
在利率不斷上升的背景下，King Street一直在加大對私募股權公司的救助融資和其他負債管理交易的力度，這些公司正面臨難以償還債務的困境。
與此同時，據知情人士透露，隨着違約率攀升和債務到期期限逼近，King Street正在關注從紐約的公寓開發項目到威尼斯酒店的商業房地產領域的融資機會。
King Street合夥人兼聯席投資組合經理Paul Goldschmid還表示，“我們近期最看好的一些投資是在醫療保健領域，我們認為目前有一些高質量的公司需要資金，因為它們的利潤率受到衝擊，但我們認為，隨着時間的推移，它們將會復甦並具備償付能力”。
King Street在過去幾年的交易中變得更加激進，外媒5月份報道稱，該公司僅持有8%的現金儲備，而去年這一比例高達18%。如果市場按照其預期發展，這種更激進的策略可能會提高其回報率。
“考慮到充滿挑戰的市場，去年維持現狀其實是件好事，我希望這能讓他們處於一個可以利用這個環境的位置”，Evoke Advisors的管理合夥人比塞里爾（Damien Bisserier）説，其客户自2015年以來一直投資於King Street。