股指圍繞120日均線波動，機器人概念逆市大漲，兩大領域投資機會凸顯

6月21日，A股寬幅震盪，股指圍繞120日均線波動。早盤三大指數呈現震盪態勢，創業板指盤中曾一度跌超1%；午後市場震盪下行，三大指數跌幅均擴大至1%，尾盤半小時A股止跌反彈。滬深兩市合計成交額10801億元，為連續第8個交易日超1萬億元；北向資金實際淨賣出10.36億元。

盤面上，保險、遊戲、電機、房地產開發、文化傳媒等行業漲幅居前；小金屬、能源金屬、教育、電源設備、航天航空、有色金屬、電池、橡膠製品、貴金屬、化學制品、光伏設備、汽車零部件、農牧飼漁等行業跌幅居前。題材方面，機器視覺、人腦工程、雲遊戲、智慧燈杆、工業4.0、數字貨幣、元宇宙等概念活躍。

萬聯證券最新策略報告指出，市場情緒邊際走弱，周內換手率回落，回暖趨勢延續，A股震盪走高。

5月美國超預期的CPI公佈之後，美聯儲如期加息75bp，為1994年以來最大的單次加息幅度。市場也抬升了對後續美聯儲加息的幅度預期。美歐等主要發達經濟體貨幣收緊將在未來一個季度維持較快速度，遏制高企的通脹為主要目的。儘管就業與薪資數據仍堅挺，但從高頻數據看，美國經濟增長動能不足。

受此影響，美股波動加劇，市場情緒走弱。但國內在疫情形勢緩和、流動性環境維持寬裕、政策力度持續加碼下，投資者風險偏好繼續回升，熱門賽道接連上漲。5月國內經濟數據披露，多項指標環比改善，工業生產與及基建投資表現較為亮眼，市場對企業盈利修復持樂觀態度。

結合通脹數據看，5月CPI同比走高，PPI同比回落，上下游價格剪刀差收窄，指向中下游成本壓力緩解。工業生產加快，海外需求未出現明顯滑坡，出口仍有韌性。可尋找我國出口份額較大的產業鏈機會。流動性方面，MLF等額續作，資本市場流動性仍在改善，北向資金淨流入規模有所擴大。

行業配置方面，萬聯證券建議關注：（1）大基建領域中電力電網、軌道交通等子板塊值得繼續關注。（2）CPI抬升趨勢下，農林牧漁板塊需求穩定、提價預期升温，主線配置機會凸顯。

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