部分公司增持不及預期情況 周洋 製圖
新一輪增持、回購計劃奔湧而來。6月1日至9月8日，55家A股公司發佈增持計劃、69家A股公司發佈回購計劃。其中，凱盛科技、北摩高科等公司發佈增持計劃後，增持方隨即掏出“真金白銀”實施完畢。
不過，部分公司回購股份用於員工持股計劃，被監管質疑是否變相利益輸送。同時，部分增持方打出了“白條”，在增持計劃即將到期之際仍不見動靜。
“真金白銀”立馬執行
A股公司發佈增持或回購計劃後，相關方的誠意體現在拿出“真金白銀”立馬執行。
在回購方面，科大訊飛7月3日通過董事會議案，計劃以自有或自籌資金5億元至10億元，回購公司股份用於股權激勵或員工持股計劃。截至8月31日，公司累計出資約6.9億元回購股份約1655.75萬股。
在增持方面，6月1日，凱盛科技控股股東凱盛集團，增持183.78萬股公司股份。凱盛集團計劃，在此次增持後的6個月內繼續增持，累計增持金額2800萬元至5000萬元（含本次增持金額）。不過，該計劃在6月15日便已實施完畢，凱盛集團出資4966.2萬元增持公司股份約473.59萬股。
回顧來看，凱盛集團增持凱盛科技的股份，一直以行動快速著稱。凱盛集團計劃自3月16日起的6個月內，出資1億元至1.5億元增持凱盛科技的部分股份。到了4月28日，凱盛集團出資1.5億元完成了該計劃。
北摩高科增持速度更快。公司披露，控股股東、實控人王淑敏計劃自8月26日起（含）6個月內，出資不低於3000萬元增持公司股份。到了9月1日，王淑敏僅用7天就完成了增持計劃，累計增持金額3748.8萬元。
總結來看，上述相關方均提及，實施回購或增持，是認可公司未來發展前景。財税審計專家劉志耕認為：“實施回購或增持，不僅體現相關方對上市公司業績、資金和估值的信心，而且有助於增強投資者信心，向市場傳遞上市公司的價值，以及未來發展的積極信號。”
因“缺錢”未動手？
6月1日至9月7日，8家A股公司在此前發佈增持計劃後，遲遲未見增持方動手，或增持未達預期。眾多增持方提及未完成計劃，大都提及“缺錢”或籌錢困難。
*ST紫晶6月6日公告稱，公司根據《股價穩定預案》，採取由現任董事（不包括獨立董事及不在公司領取薪酬的董事）、高管增持的措施穩定股價，增持金額合計83.48萬元至208.71萬元。
9月2日是增持計劃實施的最後一個交易日，*ST紫晶董事長鄭穆、董事羅鐵威受債務影響，未能籌集到增持所需資金，在計劃實施期間未增持。據*ST紫晶介紹，鄭穆、羅鐵威後續將積極籌集資金，在下一個穩定股價措施的期限內履行增持義務。
金力泰公告稱，公司董事兼總裁袁翔（現同時擔任公司董事長）等兩人，計劃出資1.5億元至3億元，自2021年6月15日起的6個月內增持公司股份。
不過，金力泰的上述增持計劃兩次延期，最新一次延至今年9月30日。截至今年8月30日，上述增持主體尚未實施增持計劃。回顧來看，第一次延期是以疫情影響為由，難以籌措資金；第二次延期是以所需資金量較大為由，資金籌措仍在進行中。
劉志耕認為，如果上市公司發佈增持計劃後，增持方沒有實際行動，事到臨頭又找各種理由搪塞，説明增持計劃不周全或不切實際，甚至有不誠實甚至忽悠投資者的嫌疑。
監管質疑部分計劃
部分A股公司發佈增持計劃後，還遭遇監管質疑。歡瑞世紀公告稱，自8月29日起的6個月內，公司實控人（董事長兼總經理）趙枳程及其控制的睿嘉東陽，擬以自有或自籌資金不低於1億元增持公司股份。
詭異的是，自8月29日至9月2日的5個交易日，歡瑞世紀罕見收穫“五個漲停”。而歡瑞世紀在7月28日披露，2022年上半年歸母淨利潤同比增長161.31%，但是公司股價在彼時處於下跌態勢。
9月2日，深交所下發關注函，要求歡瑞世紀核查此次增持方增持的具體原因，計劃是否具備可實現性；是否存在違反公平披露原則的事項；是否存在內幕交易；公司前20名股東、董監高、實控人等，是否存在關聯關係。
在實施回購用於員工持股方面，鼎捷軟件被監管質疑利益輸送。公司此前擬使用自有資金5000萬元至1億元回購股份，用於股權激勵計劃或員工持股計劃。截至8月31日，公司出資約6994.23萬元（不含交易費用）回購420萬股股份。
9月1日，鼎捷軟件公佈了一份“大方”的員工持股計劃，擬將價值近7000萬元的股權，以0元/股的價格授予41名參與對象，包括董事長在內的5名董監高，認購比例超過四成。
公司層面的考核指標是，以鼎捷軟件2021年營收為基數，2022年至2026年營收增長率分別不低於10%、20%、30%、40%、50%。而在2021年鼎捷軟件營收增長19.52%，較2016年增長56.84%。一名券商人士認為，按照鼎捷軟件此前的業績表現，5年實現50%的營收增速不難。
深交所隨即下發關注函，要求鼎捷軟件結合此次參與對象的任職情況、崗位職責、具體貢獻等，補充説明參與對象選取的方法及合理性，員工持股計劃是否變相利益輸送，是否有利於維護上市公司利益。