7 月 8 日以來新能源行業指數下跌超 13％。
近期融資資金罕見撤離新能源賽道。昨日融資盤淨賣出電力設備行業資金高達6.48億元。上週，融資資金淨賣出電力設備行業資金高達22.22億元，創近4個月淨賣出額新高。
新能源熱度在A股市場逐漸降温，在4.6萬公里外的歐洲大陸正經歷一場史無前例的能源危機。
1 歐洲能源危機發酵，巨頭也頂不住了
法國、德國、英國的電價不斷刷新歷史紀錄。
法國明年交付的基本負荷電價達到1130歐元/兆瓦時，相比去年同期漲幅超1000％。德國同類產品達到995歐元/兆瓦時，單週累計漲幅達70％，刷新歷史。英國的遠期電力價格從6月的242英鎊/兆瓦時，飆升到1000英鎊/兆瓦時。
歐盟輪值主席表示，近日將召集歐盟成員國能源部長舉行緊急會議，聚焦歐盟當前面臨的能源危機。
歐洲電力危機爆發，主要原因有兩方面，首先需求激增，2022年夏季歐洲遭遇了史詩級的乾旱、高温天氣，用電加大；其次俄羅斯曾是歐洲傳統能源的主要供給方，俄烏衝突以來俄羅斯對歐洲的天然氣供應非常緊張。
法國能源巨頭道達爾也頂不住了，宣佈退出在俄項目。道達爾能源公司近日公告稱，將位於俄羅斯的天然氣項目Terneftegaz股份轉讓給俄羅斯的合資夥伴諾瓦泰克公司。道達爾是全球第四大天然氣生產公司及第二大液化天然氣運營商，其最新總市值約合人民幣8636億元，營收2.54萬億元，淨利潤2163億元。
此次拋售的Terneftegaz公司，是俄羅斯天然氣巨頭—諾瓦泰克公司與道達爾合資成立，共同開發西伯利亞的一座天然氣田。該陸上氣田擁有約470億立方米天然氣和約1000萬噸凝析油儲量，諾瓦泰克公司、道達爾分別持股51％、49％。根據慣例條件，這筆股權轉讓交易預計將於2022年9月完成。
另外，公司還將逐步暫停在俄羅斯的其他商業活動，其中包括為俄羅斯市場生產石油的、天然氣的資產，以及在俄羅斯的潤滑油、電池等業務。
今年以來，包括殼牌、英國石油多家大型能源公司相繼退出在俄羅斯投資，道達爾是唯一的一家尚未撤離俄羅斯的西方能源巨頭。
2 煤炭業績爆棚，股價回調
近期歐洲電力價格飆升，煤炭出現短缺、限購。
據央視財經報道，在波蘭當地有380萬個家庭依靠煤炭取暖。為保障今年冬天的供暖，很多人已經早早來到一家煤礦門口排長隊買煤。波蘭民眾阿圖爾説，他已經連續在車裏睡了3個晚上，幾天寸步不離，生怕買不上。
波蘭每年的煤炭產量超過5000萬噸，而進口的煤炭大部分來自俄羅斯。自俄烏衝突加劇以來，波蘭早在4月份便開始對俄羅斯煤炭實施了禁運，如今波蘭正面臨着煤炭短缺和煤炭價格上漲等問題。
中信期貨研究所分析師認為，全球煤炭價格大幅上漲的原因錯綜複雜，最近數十年全球“去煤化”趨勢導致全球煤炭供應彈性下降，而疫情後需求爆發、極端天氣、地緣衝突以及能源替代和聯動等多重因素擾動下，共同導致了去年以來全球煤炭價格大幅上漲；除了能源價格大幅上漲之外，全球能源結構方面也出現了“去煤化”到“去煤化糾偏”的階段性變化。
2021年以來，全球煤炭價格持續高位運行。
目前煤炭行業28家上市公司已發佈2022年中報，其中27家企業實現淨利潤正增長。今年上半年，共有3家煤企上市公司歸母淨利潤超百億元，分別是中國神華、兗礦能源、中煤能源。其中，淨利潤最高的煤企為中國神華，營業收入1655.79億元，淨利潤477.99億元，淨利潤同比增長率54.08％。
山煤國際淨利潤同比增長率最高，營業收入211.55億元，淨利潤53.11億元，淨利潤同比增長率323.79％。
兗礦能源海外營收佔比較高，在澳洲有煤礦，直接受益於海外煤炭價格上漲。兗礦能源上半年歸母淨利潤為180.37億元，同比增長198.54％，其中兗煤澳洲上半年淨利潤為80.33億元，去年同期淨虧損 6.38 億元，同比增加86.71億元，兗煤澳洲的平均銷售價格上半年達到了314澳元/噸，同比增長234％。
今年煤炭ETF漲幅近40％，能源ETF漲幅超30％。近期四川氣温下降降雨增多，電力供應緊張局勢緩解，今天煤炭股集體下挫，煤炭ETF盤中跌超5％。
3 新能源賽道現降温潮，市場風格切換？
新能源賽道現降温潮，7月8日以來，新能源車、電池板塊ETF開啓下跌，光伏ETF橫盤，傳統能源、煤炭ETF領漲。
（本文內容均為客觀數據和信息羅列，不構成任何投資建議）
近期融資資金在淨賣出新能源賽道股，今天煤炭股強勢調整。
隨着半年報披露進入尾聲，前期熱點賽道出現調整，市場又開始躁動起來，風格切換再度成為熱議話題。
財通認為對於本輪的風格切換，可能有兩種演變路徑：
其一、增量博弈為假設，以“資產荒”、降息為催化劑，增量資金入場，對低估值藍籌方向存在配置需求；其二、以存量博弈為核心邏輯催化，這種背景下的風格切換，往往伴隨着前期強勢板塊的“大跌”。
風格切換從“有心無膽”到“有心有膽”，膽子還不夠大，信心還不夠足，信號需要增多，數據需要驗證，本輪切換反反覆覆，不會一蹴而就，在猶豫中前行，在徘徊中切換。
目前來看，隨着中報披露，新能源車和光伏兩大賽道的標誌性公司出現調整，讓本來就有所浮動的籌碼，再度出現不穩固現象，部分先行者優先選擇獲利了結，絕對收益者暫時觀望，相對收益者暫時選擇相對性價比方向進行配置。
切向何方？週期？大金融？大消費核心資產？財通按三類風格，給出三個策略：
1.“有心有膽，膽子小，有催化”：可關注“能源危機”背景下的油運、油氣、電力、煤炭；“能源危機”的歐洲、美國信號，加上乾旱高温，使得繼俄烏衝突後，再迎外部催化劑；加上，上半年相關板塊獲得不錯收益與持股體驗，投資者“記憶猶新”。
2.“有心有膽，膽子大，信號漸強”：可關注把握對於大金融的機會，誠然，短期要看到地產、金融的數據出現大幅度改善難度短期難度較大，但積極的信號不容忽視。
3.“有心有膽，膽子大，看得長”的投資者：可關注大消費核心資產，特別是疫情復甦產業鏈；消費的復甦是緩慢的，漸進的；股價的表現亦不是一蹴而就的，短期耐得住寂寞，看得長。
本文源自ETF進化論