周大生：天風證券、TX capital等多家機構於2月27日調研我司

2023年3月2日周大生（002867）發佈公告稱天風證券王澤華 朱琳、TX capital翁振興 梁芸樟於2023年2月27日調研我司。

具體內容如下：

問：消費者對於高工費黃金產品的接受度逐漸高，是因為婚慶市場和其他消費市場的結構發生了變化嗎？

答：婚慶市場和禮品市場都開始注重設計，產品溢價變高。此外，裝扮市場快速成長起來。

問：從公司的角度來看，一口價黃金和克重黃金的毛利率是一樣的嗎？

答：一口價的毛利率會更高。

問：批發金價和零售金價是否相同？

答：不相同，批發金價是根據上海黃金交易所黃金價格定價，零售金價是在此基礎上按一定比例定價。

問：公司的加盟商是怎麼分層的？按省分嗎？

答：按單店加盟，公司對加盟商是垂直管理和服務。

問：5月份是銷售旺季嗎？

答：是的，五月有五一節和 520，是婚戀場景集中釋放的旺季。

問：加盟商在選擇加盟珠寶品牌時一般會考慮哪些因素？

答：一般會考慮投資報率、門店經營難易程度、品牌方的賦能支持。

問：廣告渠道如何選擇？

答：傳統渠道和新媒體相結合，高鐵廣告和電視廣告等傳統渠道主要用於宣傳品牌，小紅書、微博、抖音等新媒體平台用於推廣產品。

問：其實 2022年二月包括春節的珠寶消費表現就非常好了，今年同期感覺終端銷售表現也非常不錯甚至有些超預期，您認為是什麼原因呢？

答：1）疫情政策放開以後，返鄉過年帶動了禮品場景的需求，黃金珠寶產品是非常好的選擇；2）黃金產品保持了較高的景氣度，尤其是國潮聯名款、暢銷款、生肖款和賀歲款產品，不管是禮品還是自戴，滿足了多場景的需求；3）商場客流量的恢復也更好促進了銷售；4）部分在去年四季度疫情壓制的消費得以釋放。

各方還就金價波動的影響、省代模式的特點等內容進行了交流，可參閲前次活動記錄表之問和已披露公告。接待過程中,公司嚴格按照《信息披露管理制度》等規定,保證信息披露的真實、準確、完整、及時、公平，沒有出現未公開重大信息泄露等情況。同時，現場調研的投資者已按深交所要求籤署承諾函。

周大生（002867）主營業務：從事“周大生”品牌珠寶首飾的設計、推廣和連鎖經營

周大生2022三季報顯示，公司主營收入89.37億元，同比上升38.05%；歸母淨利潤9.31億元，同比下降7.48%；扣非淨利潤8.7億元，同比下降9.78%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入38.39億元，同比上升4.19%；單季度歸母淨利潤3.45億元，同比下降12.72%；單季度扣非淨利潤3.08億元，同比下降19.4%；負債率19.04%，投資收益1783.46萬元，財務費用-1077.45萬元，毛利率20.33%。

該股最近90天內共有14家機構給出評級，買入評級12家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為17.41。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入4555.83萬，融資餘額增加；融券淨流入378.62萬，融券餘額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，周大生（002867）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力一般，營收成長性良好。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率近3年增幅、經營現金流/利潤率。該股好公司指標2.5星，好價格指標3.5星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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