通威股份最新營收數據讓外界側目，光伏產業鏈也仍呈現“擁硅為王”的利潤格局。
10月25日晚，通威股份發佈2022年三季度報，報告顯示，公司前三季度實現營業收入1020.84億元，同比增長118.60%；前三季度實現歸母淨利潤217.30億元，同比增長265.54%。
來源：公司公告
公司21日披露的前三季度業績快報中顯示，業績變動的原因是公司高純晶硅產品市場需求持續旺盛，價格同比上漲，疊加公司新產能快速爬坡達產，實現量利大幅提升。
同時，電池片業務產銷兩旺，產量同比大幅增長，產品結構持續優化，盈利能力同比提升。此外，飼料業務優化市場策略，堅持“質量方針”，實現量利雙增。
據悉，通威股份是以農業、新能源雙主業為核心的大型民營科技型上市公司，其年飼料生產能力超過1000萬噸；高純晶硅年產能18萬噸；太陽能電池年產能超50GW；以“漁光一體”為主的光伏電站累計裝機併網規模達到3GW，已經成為農業產業化國家重點龍頭企業、全球領先的水產飼料生產企業、重要的畜禽飼料生產企業、全球高純晶硅龍頭企業及全球太陽能電池龍頭企業。
截至10月26日收盤，通威股份股價報47.73元/股，總市值2148.67億元。
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晶硅市場需求旺盛
通威股份在第三季度營收達到417.45億元，同比增長107.30%，歸母淨利潤95.07億元，同比增長219.12%，環比提升35%，續創歷史新高。
今年以來，硅市大單不斷，硅產業鏈下游企業積極與通威股份達成合作，包括隆基綠能、晶科能源、高景太陽能、美科硅能源、包頭雙良等，且合作週期也不盡相同。伴隨新建項目投產，公司硅料業務國內市佔率近30%。截至目前，通威股份已經簽訂6份重大合同，累計銷售量近144萬噸，累計金額超3000億元。
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值得注意的是，僅晶科能源一家企業就與公司簽訂銷售額超千億的合同。9月9日，晶科能源及子公司和通威股份簽訂了38.28萬噸的多晶硅產品，銷售總額達1033.56億元。
來源：公司公告
銷量提升和多晶硅價格上漲是通威股份第三季度營收、淨利雙增的原因之一。隨着公司包頭二期產能快速爬坡達產貢獻增量，硅料產品實現量利齊升。東吳證券表示，2022年第三季度硅料行業供應不及預期，價格持續堅挺。據測算，2022年第三季度均價達29萬元/噸，環比上漲15%。
東亞前海證券表示，2022年硅料供需處於緊平衡狀態，硅料供需的趨緩以及價格的降温有望在2023年硅料新增產能的集中釋放後出現。對於那些與下游企業簽訂銷售長單的一線硅料企業持看好態度，憑藉未來幾年和下游客户的大批量訂單綁定，有助於在未來硅料環節競爭加劇後形成競爭優勢，為公司業績提供保障。
據悉，通威股份披露的規劃顯示，在2022年末，公司預計產能達到33萬噸；在2024年到2026年公司的高純晶硅累計產能規模將達到80萬噸至100萬噸。
電池片業務產銷兩旺
除了在晶硅市場有所成就外，通威股份在電池片的業務能力也不容小覷。
公司前三季度電池銷量32GW，同比增長45%。據悉，今年3月通威股份旗下通威太陽能與四川天府新區眉山管理委員會簽署《投資協議》，擬在眉山天府新區投資建設32GW高效晶硅電池項目，總投資預計120億元。項目分兩期實施，其中一期16GW電池項目投資約60億元，力爭於2023年12月底前投產，二期16GW電池項目將根據協議約定擇機啓動。
此外，第三季度，在硅片龍頭報價持穩的背景下，通威股份多次上調電池片報價，在9月5日、27日以及10月25日連續漲價。據悉，10月25日，通威股份旗下通威太陽能公佈了最新電池片價格，其中166mm單晶PERC電池價格是1.31元/W，182mm和210mm的價格均為1.33元/W，與上次報價持平。不過值得注意的是，182mm和210mm電池片厚度由155μm降至150μm。
東吳證券表示，預期受益於國內地面電站項目啓動，大尺寸電池片將持續供應緊張，盈利將持續修復。
通威股份表示，2022年底，公司將形成超過55GW產能；2023年，通威太陽能將形成80GW到100GW產能，產值超過800億元；2024年至2026年，公司規劃太陽能電池累計產能規模達到130GW到150GW。
值得注意的是，通威股份在佈局硅料和電池片的同時，縱向涉及組件業務後，讓光伏行業原本較“平靜”的競爭格局產生了很大的變化。
國金證券認為，作為光伏產業鏈競爭壁壘中最高的環節，組件是新進入者和跨界資本介入相對較少的環節。
據悉，公司在2016年併購通威太陽能（合肥）後就開始佈局組件業務。在2022年8月，組件業務需求疲軟，交易量逐漸下滑，組件價格僵持不下。通威股份卻以1.942元/W的最低報價一舉中標華潤3GW組件大單。通威股份此番舉動，正式將其組件業務佈局擺上枱面，攪動頭部光伏組件行業競爭格局。
此外，通威股份進軍光伏行業的消息，也反應在二級市場中。8月19日之後，光伏概念股跌超1%。
東興證券指出，通威股份以入局低價國內市場，將壓縮組件環節新進入者的盈利空間，短期利空二三線組件企業，長期也將影響一線的競爭格局。
值得注意的是，9月22日，公司宣佈擬在鹽城投資40億元，建設25GW高效光伏組件項目，預計建設不超過24個月。
中金公司認為，通威股份依託硅料、電池片環節積累切入組件環節，並從銷量方面設置經營目標，戰略思路清晰，並在組件環節適當延伸，推動垂直一體化發展。
銀河證券表示，2022年全球需求共振，隨着各環節互相滲透，行業競爭程度加劇。但是互相作用的結果將帶來組件價格的下移，從而觸發增量需求利好全行業。硅料下跌週期即將開啓，電池環節有望成為最大受益方。