“新冠疫苗第一股”拿下國外大單，漲超14%，市值飆升121億
“新冠疫苗第一股”康希諾（688185）“出名”了。
據外媒報道，由中國工程院院士陳薇團隊與康希諾生物合作研發的重組新冠疫苗（Ad5-nCoV）國際III期臨牀試驗在墨西哥取得進展。同時，墨西哥還向康希諾生物採購3500萬劑新冠疫苗。
對此，二級市場有所反映。今天開盤後，康希諾漲超14%，盤中衝至389.18元,市值飆升約 121億元。隨後，康希諾股價小幅回落在11%附近。
原因之一，這筆訂單對康希諾意義重大，因為公司的產品開始商業化了。
康希諾在港股是“一疫成名”，因與陳薇院士團隊合作進行新冠疫苗臨牀試驗，其港股股價年內漲幅超377%。今年8月，康希諾又成功登陸了科創板，市值一度突破千億。
然而，康希諾很快在科創板步入了下跌通道，股價最高從477元跌到249.53元，跌幅超40%。事實上，市場一直對康希諾的產品商業化存在爭議。
半年報顯示，康希諾旗下有16款疫苗產品在研發，其中，重組新型冠狀病毒疫苗（腺病毒載體）處於臨牀試驗進行中。
此前，康希諾曾捲入生產合作項目流產風波。今年8月份，加拿大國家研究委員會對外宣佈，因康希諾無法在規定時間內將腺病毒載體Ad5-nCoV疫苗運往加拿大進行測試，已經終止了與康希諾合作開發新冠疫苗的協議。受消息衝擊，康希諾股價出現連續下挫，跌幅超7%。
原因之二，機構人士看好新冠疫苗對藥企股價帶來刺激。
全球知名的對沖基金經理德米特里·巴爾亞斯尼公開説，“市場預計今年批准的任何COVID-19疫苗只會部分有效。當疫苗注射更加有效時，有50%到60%的有效性將使一些股票反彈。”
軟件顯示，康希諾的動態市盈率為-458倍，超過行業均值69.05倍。
疫苗股貴不貴？其實，疫苗股普遍呈現估值偏貴現象。例如，康泰生物（300601）動態市盈率超230倍，沃森生物（300142）動態市盈率超700倍。
疫苗股的投資邏輯主要是看兩點，一是看公司疫苗產品的發展前景（公司有沒有成長性），二是看公司業績落地的可能性。
此前，被稱為“醫藥茅台”的長春高新（000661）出現股價大幅回調，部分原因就是網傳公司高管給出的業績指引不及預期。
再回到康希諾，即使公司估值處於同行較高位置，機構仍然看好。中泰證券在研報中寫道，假設康希諾目前進入臨牀階段的所有產品研發進展順利，預計2030年公司銷售收入有望達到百億級別。
當前，康希諾營收403萬元，淨利虧損，市值卻高達900多億，市場給出高估值背後可能是看好公司的成長性。也要注意一點，預期終歸預期，高企的估值還須公司拿出業績支撐。
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