我國保險業償二代二期工程修訂工作正在有條不紊地推進。上海證券報記者今日獨家獲悉，為進一步提高保險業償付能力監管的科學性、有效性和全面性，銀保監會對償二代現行規則進行了全面修訂，形成了償二代二期工程20項監管規則修訂稿（徵求意見稿）和修訂説明，並於近日在業內徵求意見。
2015年2月，以風險為導向的償付能力體系（下稱償二代）正式發佈，並進入過渡期試運行，於2016年起正式實施。償二代建成實施以來，在推進保險監管現代化建設、提升行業風險防控能力、促進行業轉型升級、增強我國保險市場和保險監管的國際影響力方面發揮了積極作用。隨着我國經濟金融形勢，以及保險經營環境、業務模式和風險特徵的不斷變化，償二代實施過程中遇到了一些新情況、新問題，需要進一步優化調整。
從徵求意見稿來看，本次修訂在償二代“三支柱”監管框架下，對現行17項監管規則進行了全面修訂，增加了3項新的監管規則，即第7號規則《市場風險和信用風險的穿透計量》、第14號規則《資本規劃》、第20號規則《勞合社（中國）》，形成償二代主幹技術標準共20個監管規則。
第一支柱修訂：對投資資產穿透到底 準確識別投資風險
在第一支柱定量資本要求方面，徵求意見稿實施穿透監管，準確識別和計量保險公司投資風險。如果資產無法穿透，將適用懲罰性的資本要求。
徵求意見稿規定，保險公司計量投資資產的市場風險和信用風險最低資本時，應當按照“全面穿透、穿透到底”的原則，識別保險資金的最終投向，基於實際投資的底層資產計量最低資本，以準確反映其風險實質。
比如，保險公司投資的信託計劃，若其底層資產為房地產，則應當按照穿透後的房地產計提最低資本。同時，對於因嵌套關係複雜而無法穿透的資產，設定了懲罰因子，大幅提高其資本要求，引導保險公司減少投資嵌套，提高信息透明度。
此外，嚴格資本認定標準，夯實保險公司資本質量。比如，強化核心資本的損失吸收能力。現行規則下，長期壽險保單的未來盈餘全部計入核心資本。徵求意見稿根據資本定義和標準，按照剩餘年限對保單未來盈餘進行分組，再通過資本報酬率折現區分吸收損失能力，分別計入各級資本。又如，完善投資性房地產等資產的認可標準，防止高估償付能力。對於投資性房地產，要求按照成本模式計量金額確定認可價值。
同時，徵求意見稿強化了保險風險監管，科學反映保險公司風險狀況。比如，針對車險市場風險實際，徵求意見稿取消了風險因子的超額累退分檔，增加了保費增速特徵因子，有助於更準確體現不同公司的風險。又如，針對融資性信用保證保險風險較大的情況，徵求意見稿將貸款餘額作為其風險暴露，並借鑑巴塞爾資本協議III確定了相關風險因子，大幅提升了該險種的資本要求。
徵求意見稿還完善了長期股權投資的監管標準，引導保險公司審慎投資。比如，在實際資本評估方面，徵求意見稿完善了長期股權投資的認可標準，強化了減值要求。對於保險公司持有的上市公司藍籌股，允許以市場價值作為其認可價值；對於保險公司持有的其他上市公司股權，若賬面價值持續低於市價一年或低於賬面價值的比例超過50%，應當以市場價值作為其認可價值。
在最低資本評估方面，對於保險公司持有的子公司、聯營企業和合營企業的長期股權投資，徵求意見稿大幅提升了其基礎因子。對於子公司，基礎因子由0.1提高至1，即實施100%的資本扣除；對於上市的合營企業和聯營企業，基礎因子由0.15提高至0.35；對於未上市的合營企業和聯營企業，基礎因子由0.15提高至0.41。
同樣備受業內關注的是，徵求意見稿完善了利率風險計量方法，引導保險公司優化資產負債匹配管理。利率風險是市場風險的二級風險，是壽險公司份額比重最大的單項風險，其資本佔用約佔壽險公司最低資本的60%-70%。徵求意見稿對利率風險計量方法進行了全面完善。
包括：優化對沖利率風險的資產範圍，按照資產現金流實質、與會計分類脱鈎的原則，將與利率敏感的資產全部納入利率風險的對沖範圍；統一資產負債評估的基準利率曲線和不利情景，對於資產負債評估，統一採用60日移動平均國債收益率曲線及其不利情景，更為及時地反映保險公司利率風險。
第二支柱修訂：優化評級標準 科學反映實際風險
在第二支柱定性監管要求方面，徵求意見稿優化了風險綜合評級（IRR）評價標準，科學反映保險公司實際風險。
比如，本次修訂細化了保險公司的監管評級類別，將A類和B類分別細分為AAA、AA、A和BBB、BB、B六個子類，進一步提高區分度；全面修訂了難以資本化風險的各項評價指標和標準，評價指標從現行的535個精簡為112個。
此外，優化流動性評價標準和指標，全面監管流動性風險。
比如，針對保險公司流動性管理以及業務結構特點，分別對產險、壽險和再保險公司，從資產端、負債端角度設置差異化風險指標，全面監測保險公司流動性風險；強化了現金流測試對短期風險的預警能力，將現金流測試的頻度由每年一次修訂為每季度一次，同時將現金流預測區間統一為未來12個月。
第三支柱修訂：擴展信息披露內容 發揮監督約束作用
在第三支柱市場約束機制方面，本次修訂進一步擴展了保險公司償付能力信息公開披露的內容，增加了對重大事項、管理層分析與討論、外部機構意見、償付能力報告審計重大變動等披露要求，有助於進一步提升信息透明度，充分發揮相關方的監督約束作用，更有效地防控償付能力風險。
此外，保險集團規則重點針對風險傳染和集中度風險等集團特有風險，明確最低資本計量標準，防範風險過度集中以及交叉傳染。同時，明確了保險集團風險綜合評級（IRR）和償付能力風險管理要求與評估（SARMRA）的監管要求及評價標準。
據瞭解，根據徵求意見的情況，監管部門將對20項監管規則做進一步修改完善，審議後再正式發佈。實施時間和過渡期安排將另行考慮。
責任編輯：謝玥