登陸科創板首日破發,一直虧損的百濟神州如何撐起兩千億市值?

新京報訊(記者 張秀蘭)12月15日,百濟神州登陸科創板,這也是中國首個在上交所、納斯達克、港交所三地上市的生物科技企業。百濟神州發行價為192.60元/股,首日開盤價為176.96元/股,當日收於160.98元/股,跌幅達16.42%,總市值為2148.74億元。

百濟神州此次在科創板上市發行股份總數為普通股1.15億股,募集資金總額221.60億元。此次發行,百濟神州還引入“綠鞋”機制,即授予中金公司為期30日的超額配售選擇權,可超額配售不超過1725.80萬股人民幣股份,如超額配售選擇權被全部行使,則百濟神州本次科創板發行的總股數為1.32億股,募集資金可達254.84億元。此次募集資金將繼續用於臨牀試驗,包括藥物臨牀試驗研發項目、研發中心建設項目等。

成立於2010年的百濟神州專注於研究、開發、生產以及商業化創新型藥物,已有3款自主研發藥物處於商業化階段,即BTK小分子抑制劑百悦澤、PD-1單抗百澤安、PARP抑制劑百匯澤。

截至2021年11月,百濟神州商業化產品及臨牀階段候選藥物共有48款,包括10款商業化階段藥物,2 款已申報候選藥物和36款臨牀階段候選藥物。此外,在多元化的前沿新藥技術平台“工具箱”支持下,百濟神州臨牀前項目已超過50項,其中多項具有同類首創的潛力,10多個項目將在未來24個月中進入臨牀階段。

同諸多創新型生物科技企業一樣,百濟神州也面臨虧損的問題。2017年到今年上半年,百濟神州淨利潤分別為-9.82億元、-47.47億元、-69.15億元、-113.84億元、24.93億元,在最近四年半的時間中,百濟神州累計虧損額超過265億元。百濟神州也在招股書中表示,隨着持續進行候選藥物開發及尋求監管機構批准、擴張生產等,百濟神州存在未來繼續虧損的風險,且在近期內進一步擴大。在上市新聞發佈會現場,針對何時盈利的問題,百濟神州相關負責人並未給出明確答案。

百濟神州董事長兼首席執行官歐雷強表示,臨牀試驗部分佔新藥研發成本的75%-90%。除國內,百濟神州還在海外進行大規模的全球性臨牀試驗,需要較高的成本和投入。截至2021年9月,百濟神州在超過40個國家和地區執行超過90項計劃中或正在進行的臨牀試驗,包括38項Ⅲ期或潛在註冊可用的臨牀試驗,總入組患者及健康受試者超過14000人。

資本層面,百濟神州也動作不斷。除三地上市外,2019年11月,知名外資醫藥企業安進以約27億美元現金或美國存托股(ADS)每股174.85美元購入百濟神州20.5%股份;2020年7月,百濟神州又向特定現有投資者以註冊直接發行的方式發行新股,扣除發行費用後的淨收入為20.7億美元,成為當時全球生物科技領域內最大規模的股權融資。

在被問及多地上市的考慮時,百濟神州創始人、科學顧問委員會主席王曉東博士表示,最初登陸美股時,也未有想過會有第二次、第三次上市,隨着科技創新的價值在資本市場得到認可,發展也需要資金的支持,“上市是實現目標的途徑”。

校對 柳寶慶

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