優秀的醫藥ETF,都在這
3月底以來,消費+醫藥板塊持續火熱,龍頭白馬一漲再漲,儼然成為市場的絕對風景。
其實,不只在今年,過往多年,市場主線一定不會錯過“喝酒吃藥”。據Wind顯示,2000年以來,申萬一級行業漲幅最高的是食品飲料,漲幅2076%,排名第四是醫藥生物,漲幅亦高達606%,僅次於家用電器、建築材料。
長期來看,消費、醫藥是絕佳的投資行業,且是牛股頻出的領域。不僅在A股,在成熟的美國市場,醫藥指數表現同樣長期跑贏大盤。
當然,外資也不會錯過A股的消費、醫藥。
排名第一的是食品飲料,第二名是醫藥,第三名是家電,跟過去20年長期霸屏漲幅榜的領域相差不大。
食品飲料板塊包括白酒、調味品、乳製品等,家電板塊包括白色家電以及視聽器材等,基本跟我們的生活息息相關,密不可分,研究起來不算難,相對容易把握。
但醫藥不是那麼一回事。大醫藥分為7個子版塊,包括中藥、化學藥、生物醫藥、醫療器械和醫療服務、醫藥流通以及醫藥零售。
而每一個細分領域的研究邏輯,都不太一樣。並且,醫療領域涉及較多的專業名稱和術語,沒在行業呆過,其實很難研究透徹,更不用提深刻理解了。
對於非醫療行業的普通投資者而言,可能最適合的方式莫過於定投行業指數基金了。
好了,你可能已經迫不及待了,我們接下來將全面展示醫藥類ETF的風采,幫你挑出優秀的醫藥ETF。
一
醫藥指數基金跟消費或其他行業大致相同,都分為寬基以及行業細分主題基金。
醫藥寬基指數包括全指醫藥(247只股)、500醫藥(50只小盤股)、中證醫藥(追蹤79只大中盤股)、醫藥50(50只大中盤股)、上證醫藥(38只滬市大中盤股)、300醫藥(29只大中盤股)等等。這類指數基本是按照市值大小類組合跟蹤的。
行業主題指數包括cs生藥、cs創新藥、中證醫療,分別涵蓋45只生物醫藥股、36只創新藥、40只醫療股。除此之外,其餘細分行業領域暫時無ETF跟蹤。
以上羅列的主要指數,是寬基、還是行業主題類基金表現更好?是小盤,還是中大盤股表現更好呢?
持有時間是指數基金非常重要的維度。這裏,我們拿5年半的時間來統計,基本能説明問題了。
5年半時間,漲勢最好的是cs創新藥指數,累計漲幅153%;漲幅2-3位是醫藥50、cs生醫藥,分別上漲116.77%、114.38%,懸殊非常近。第4名是滬深300醫藥,漲幅為108.04%。
表現最差的是中證500醫藥,漲幅僅為42.37%,與表現最好的cs創新藥指數相差111%。
從5年以上的市場表現來看,行業類指數整體表現要優於寬基類指數。其中,寬基中,大中盤的表現明顯又要優於中小盤。
這印證了一個經常掛在我們嘴邊的邏輯“恆者恆強”。
表現最好的cs創新藥指數,不過依舊要低於中證消費的183%的表現。消費指數真的就是一隻指數“牛股”,這裏再瞄一眼它的走勢表現:
但即便表現最差的中證500醫藥,依舊要遠遠跑贏上證50、滬深300、中證500、上證指數、深圳成指,稍稍跑輸創業板的42.91%。
由此可見,選擇醫藥ETF比選擇大盤類的上證50、滬深300、中證500要好得多。在進一步細化來看,選擇細分行業類的醫藥ETF可能是最佳選擇。
二
目前,cs創新藥指數、cs生醫指數已經有相關ETF跟蹤了。一個是創新藥ETF,代碼是159992;一個是生物醫藥,代碼是512290。
1、創新藥ETF
創新藥ETF創立於今年3月20日,於4月10日正式掛牌深交所。截止目前,上市33個交易日累計上漲4.2%。但縱觀該ETF最終的cs創新藥指數表現,長期大幅跑贏滬深300。
另據申萬宏源研究,cs創新藥指數的盈利能力和營收成長性還是非常不錯的。自2014年以來,指數ROE較高且保持相對穩定,始終在11%以上。指數樣本股的營業收入複合增長率為16%。
創新藥前10大重倉股,分別為恆瑞醫藥、藥明康德、樂普醫療、康泰生物、泰格醫藥、復星醫藥、智飛生物、凱萊英、上海醫藥、科倫藥業,分別持有比例為9.88%、9.35%、6.82%、6.59%、6.02%、5.62%、5.54%、4.17%、3.78%、3.17%。前10大重倉股,總計倉位61%。
創新藥ETF選取了主營業務涉及創新藥研發的上市公司作為待選樣本,按照市值排序選取不超過50家最具代表性公司作為樣本股。
在2018年開啓的多輪帶量採購下,仿製藥被打入了冷宮,市場開始對於創新藥給予了很高的期待。
一方面,政策鼓勵創新藥最大做強,還專門出台了創新藥品的優先評審審批等制度。這縮短了這些藥企去申報品種,以及進行這種臨牀,還有生產各個環節,跟以前相比就有一個非常大的改善,這樣就可以提高企業運營的效率。
另一方面,不管是天使創投基金,還是產業基金,亦或是私募基金,大量資金湧入創新藥領域。不缺錢,缺的是好的項目。還有,海外醫藥人才的迴流以及本土人才培養的起量起質,醫藥行業具備了從仿製藥逐步過渡到創新藥的人才基礎。
我們可以從創新藥指數前10大重倉公司的研發投入,看出端倪。其實,2019年,尤其是恆瑞醫藥、復星醫藥、上海醫藥、科倫藥業、藥明康德尤其加大了研發的力度。
有了轉型的決心,有了大量的研發投入,才會有好的回報。其實,在2019年,PD-1就有4家廠商,國內創新藥出現加快苗頭,成效會逐步顯現出來,包括創新藥的數量和質量。
為何醫療服務(創新藥)的估值要遠遠高於其他細分領域?答案不言而喻。
2、生物醫藥ETF
2020年以來,cs生醫漲幅最高,明顯高於cs創新藥。因為新冠疫情,對於創新藥基本沒有實質性利好,但cs生醫不僅涵蓋創新藥,還涵蓋體外診斷、血製品、CRO等細分領域。
cs生醫指數二級細分行業分佈大致是,生物創新藥佔比36.6%,IVD,就是體外診斷,佔比是23.2%,疫苗佔比是14.9%,血製品佔比是13.4%,CRO佔比是4.2%,還有一些其他大概7.8%。
2020年新冠疫情的爆發,對於創新藥基本沒有實質性利好,但其他細分行業大多有立竿見影的刺激效果,比如體外診斷、血製品、疫苗。
生物醫藥ETF前10大重倉股分別為長春高新、沃森生物、華蘭生物、智飛生物、藥明康德、康泰生物、生物股份、健帆生物、華大基因、天壇生物,持股比例分別為10.05%、9.65%、8.36%、8.31%、8.14%、7.76%、5.33%、4.23%、3.69%、3.57%。前10大重倉股持股比例為69.09%。