停牌兩個多月後，上交所唯一一家上市信託公司股票終於迎來複牌，6月1日，安信信託（股票簡稱變更為“*ST安信”）復牌後出現一字跌停。一位業內人士向北京商報記者解釋稱，今日股價下跌，應該屬於機構被動減持導致，未來不排除出現連續幾個跌停的現象。早在停牌之時，安信信託重組方案就備受業內矚目，近日該公司也宣佈擬引入上海一家國資企業參與重組。在分析人士看來，若方案得以順利成行，依託股東強大的資金實力及背景，安信信託當前面臨的危機或許會得到緩解；但從另一角度來看，當前控股股東股權被凍結可能導致重組方案存在無法實施的風險。
*ST安信復牌現一字跌停
安信信託股票終於迎來複牌，但表現卻不盡人意，6月1日，安信信託開盤出現一字跌停，收報2.38元，跌幅達4.8%，封住跌停板，成交額為3704.66萬元，換手率為0.30%，目前總市值約為130億元。
在今日之前，安信信託已經停牌兩個多月。今年3月23日，安信信託收市後開始停牌，3月30日晚間，安信信託在上交所發佈《重大事項停牌公告》稱，由於部分信託項目未能按期兑付，出現了相關訴訟事項，面臨較大流動性風險。為避免觸發系統金融風險，根據《上海證券交易所上市公司籌劃重大事項停復牌業務指引》規定，自3月31日起停牌，最長不超過10個交易日，該股票最遲將於2020年4月15日復牌。此後，安信信託於4月15日繼續發佈《重大事項繼續停牌公告》表示，將復牌日期推遲至6月1日。
復牌首日跌停在市場意料之中，也與該公司股票“披星戴帽”有關，數據顯示，2019年該公司實現營業收入4.78億元，同比降幅79.07％；實現歸屬於母公司所有者的淨利潤為-39.9億元，同比降幅117.85%。而2018年，安信信託歸屬於母公司股東的淨利潤虧損18.33億元。因業績鉅虧，安信信託已多次發佈退市風險預警。
一位業內人士向北京商報記者解釋稱，今日股價下跌，應該屬於機構被動減持導致，因為安信信託是唯一納入MSCI指數的信託概念股，但今年被“*ST”之後相當於自動退出MSCI指數，MSCI指數出現變動後，原先配置的機構也被動出現了減持，任何一支股票被“*ST”之後，肯定會出現連續幾個跌停的現象。
另一位不願具名的信託行業觀察人士分析稱，該股今日縮量跌停，表明場內資金出逃意願強烈，而場外資金吸籌積極性較低，做空動能無法得到有效釋放，短期續跌概率較大，雖然今天股市很強勁，但由於安信信託的重組方案還沒有落地，其經營發展的不確定性還很大，市場依然拋售其股票，未來安信信託股票下行壓力明顯。
謀劃重組方案引戰投救場
自從安信信託因重大事項停牌後，市場對於該公司即將引入戰略投資者的猜測就一直未曾停歇，5月30日，安信信託終於給出了答案，停牌期間，在有關部門的指導下，該公司嚴格按照相關法律、法規及規範性文件的要求，積極推進本次風險化解重大事項的各項工作，並與有關方就風險化解方案積極開展溝通和磋商等工作。
目前，安信信託與上海電氣（集團）總公司（以下簡稱“上海電氣集團”）等企業及相關方協商重組方案。重組方有意在市場化、法制化的原則下對該公司實施重組，目前尚處於對安信信託的資產和風險進行盡職調查和評估階段。
至此，安信信託重組方案浮出水面，公開資料顯示，上海電氣集團主導產業聚焦能源裝備、工業裝備、集成服務三大領域。產品包括火力發電機組（煤電、氣電）、核電機組、風力發電設備等，目前公司總資產達3200億元，有效專利5585件。如果重組方案最終能達成，上海電氣集團將成為年內第二家入股信託公司的上海國資企業。今年4月20日，上海實業（集團）有限公司合計以94.09億元的價格，摘得天津信託77.58%股權拿下信託牌照，這是天津市首例溢價的市管企業混改項目。
不過，從公告中可以看出，安信信託此次只提及了上海電氣集團一家企業參與重組，是否有其他參與方以及具體持股比例也尚不明確。市場分析人士大多認為，如果上海電氣集團成功接盤安信信託，依託該公司強大的資金實力及背景，安信信託當前面臨的危機會得到緩解，退市風險警示也有望得到摘除，對整個信託行業也會起到積極作用。
在金樂函數分析師廖鶴凱看來，安信信託的重組能否成功，直接關係到該公司能否保持上市狀態。如果上海電氣集團接盤安信信託成功，安信信託就是在保殼的路上化險為夷，下一步應該進行業務狀態的正常化推進，讓公司運營重回正軌。
針對資產重組一事的最新進展，安信信託方面回應北京商報記者稱，一切以公告為準。
“陰霾”纏身 重組之路前景難測
連續兩年業績鉅虧、身背百億訴訟已經讓安信信託“遍體鱗傷”，在重組之路前景未卜之下，該公司大股東上海國之傑投資發展有限公司（以下簡稱“國之傑”）持有的安信信託股份又再遭變數。
5月22日，中國登記結算有限責任公司上海分公司根據上海市公安局出具的《協助凍結財產通知書》對國之傑持有的安信信託18.13億股無限售流通股及2.05億股限售流通股予以輪候凍結，凍結期限為2年，合計佔其所持股份的70.36%，合計佔該公司總股本的36.90%。
控股股東事項的不利影響也對安信信託重組方案能否順利開展畫上了一個問號，廖鶴凱進一步分析稱，安信信託停牌多日後復牌，並未帶來實質利好的消息，重組情況是從去年一直延續到現在，從監管的態度來看，推進註冊制決心堅定，終止上市情況已變為常態化，安信信託正在退市邊緣徘徊。
安信信託也在公告裏強調稱，“截至目前，重組方參與風險化解事項僅為初步意向，不具有法律約束力，重組方案的內容、法律文件的簽署和實施，均具有重大不確定性，存在無法達成重組方案的重大風險，公司仍處於實施退市風險警示階段。”一位業內觀察人士猜測，“安信信託重組方案最終能落地，但是否退市還存在較大不確定性。”
“即使順利重組後，安信信託還是需要較長的時間清理前期遺留的風險問題，包括涉及中小地產的貸款和股權業務，以及涉及到資金挪用問題項目的清理。”廖鶴凱如是説道。
北京商報記者 孟凡霞 宋亦桐