收益率頻頻下降 信託產品火爆依舊

　　中國證券報記者從多位信託銷售人員處獲悉，儘管集合產品收益率頻頻下降，但當前信託理財市場仍處於供不應求狀態，多數產品遭“秒殺”。分析人士稱，當前各類理財產品收益率均不太樂觀，總體而言信託產品收益率仍具有一定優勢。不過，考慮到經濟發展的宏觀背景，未來信託收益率大概率會繼續下降。 

　　收益率一路下行

　　一位大型信託的銷售人員告訴記者，“現在很多信託產品基本都處於‘秒殺’狀態，有的客户甚至需要排一兩個月才能買到。”

　　“最近集合信託產品確實挺受追捧，因為各類理財產品的收益率一直在下降，除了信託，其他可以投資的產品不多。”北京某信託公司銷售人員亦表示。

　　用益信託研究員喻智分析，現階段資金面較為寬鬆，在無風險收益率下行、優質資產供不應求的情況下，部分集合信託產品出現“秒殺”等現象。喻智談到，“信託產品儘管收益一再下跌，但仍有優勢，集合信託產品的募集情況或出現短期的火爆。”據用益信託網最新數據統計，5月發行的集合信託產品平均收益率為7.49%，環比下降1.83%，較去年同期下降8.78%；成立市場方面，5月集合信託平均收益率為7.52%，環比下降1.83%，同比下降8.62%。

　　某信託研究員表示，信託行業現階段面臨的主要問題是“優質資產荒”，回報率高的優質資產逐漸減少。在市場不確定性依舊較大的情況下，優質資產供不應求，信託公司在展業上依舊保持在相對穩健的做法，這將帶來收益率進一步下行的可能。

　　拉長期限來看，雲南信託研究發展部總經理王和俊認為，考慮到經濟發展的宏觀背景，不能支撐信託高額回報率，未來資產收益率大概率會繼續下降，即便是短期內出現高收益，也並不會長久。

　　金融類成未來展業方向

　　從產品分類來看，上述北京某信託公司銷售人員表示，“現在還是基礎產業類產品買的人較多，不過其他各種類型的產品也都很受歡迎。”

　　不過喻智提到，信託公司在未來展業方向上可能會偏向金融類產品和服務信託等。基礎產業類產品受到銀行、債券等渠道資金湧入，控制地方債務風險和地方政府壓降融資成本的影響，政信類業務的開展或陷入一個短期的調整期。

　　而剛剛發佈的5月集合信託數據似乎也印證了這一點。用益信託最新數據顯示，從資金投向來看，5月成立的金融類集合信託產品規模為617.91億元，佔比為32.66%，位居第一；其次為房地產類集合信託，規模達597.56億元；基礎產業類僅排在第三，規模為405.42億元。

　　多位信託人士認為，今年金融類信託規模可能延續增長態勢。

　　資深信託研究員袁吉偉認為，如果融資類信託業務受到進一步限制的話，信託公司有可能發力證券投資信託，作為轉型方向。當前國內資本市場改革對於信託公司推動證券投資，也是一個良好機遇。

　　華寶證券在研報中表示，未來信託公司無論從主觀上還是客觀上，都必須推進業務結構的轉型調整。可以大力開展資產證券化、證券行政事務管理、以賬户為核心的資產配置、家族信託等服務信託業務；也可以積極開展證券市場投資和股權投資等投資類業務。

　　不過雲南信託持不同看法，其表示，在證券投資領域，實體經濟增長在一季度減緩，受行業發展與市場避險情緒的影響，參考歷史上疫情影響，短期利好債市，長期市場迴歸。金融信託業務方面，受實體經濟的傳導效應影響，需要審慎判斷業務風險。