從2019年7月22日到2020年7月22日，從首批25家到如今的140家掛牌上市，科創板迎來週歲生日，科創板50指數也將揚帆起航。伴隨着科創板的發展，公募基金對於板塊投資的信心持續提升，產品也在不斷迭代。一面是即將發行的“真·科創板基金”，另一面則是已經相繼上報的科創板50ETF。另外，科創主題基金近一年收益可謂突出，滿歲產品平均淨值增長率高達77%。不過，由於選股方式和運作策略的不同，各只基金的業績表現迥異，首尾也相差逾110個百分點。展望未來，有業內人士表示，科創板未來的創新方向，或主要集中在做市商制度的引入、取消漲跌幅限制等方面。
科創概念基金“迎新” 主被動產品齊上陣
隨着7月22日的七子登“科”，科創板開市一週年之際，掛牌上市公司增至140家，總市值也提升至27965億元。發展了一年的科創板，不僅有着金山辦公、中芯國際、寒武紀等6家總市值超千億的細分行業龍頭企業，更帶動市場向上市企業累計“輸血”超2000億元。如今，螞蟻集團宣佈擬在科創板上市，另有144家企業處於“已問詢”狀態，不日將進入審議階段。毫無疑問，科創板的欣欣向榮正吸引着越來越多的投資者跑步入場，公募基金就是其中一員。而最直觀的體現，就在於產品的更新擴容。
7月24日，獲批剛滿一週的首批6只科創板基金將同步開啓發行，易方達、博時、萬家、南方和富國共6家基金公司嚐鮮。
從基金合同和招募説明書不難看出，6只產品的投資範圍均為股票投資佔基金資產的比例不低於60%，且投資於科創板的股票資產佔非現金基金資產的比例不低於80%。相較於此前科創主題基金的“投資於科創主題的證券資產比例不低於非現金基金資產的80%”的規定，可以看出，科創板基金將更加專注於科創板投資。發行運作方面，6只基金分別設置了20億元或30億元的募集規模上限，同時採取了2年至3年不等的封閉運作期，能夠更好地幫助投資者通過科創板標的獲取長期收益。
在主動產品爭相佈局的同時，科創板的被動型基金也於近日正式上報。北京商報記者注意到，7月15日，易方達、華夏、工銀瑞信、華泰柏瑞4家基金公司提交的上證科創板50成份ETF及其聯接基金的申報材料已獲接收。據業內人士透露，在充分跟蹤科創板個股表現的背景下，上證科創板50成份ETF的漲跌幅將實現同步。換句話説，公募ETF家族中有望出現每日漲跌幅上限為20%的產品。
上述產品跟蹤的上證科創板50成份指數（以下簡稱“科創板50指數”）於今年6月由上交所重磅推出，由科創板中市值大、流動性好的50只證券組成，反映最具市場代表性的一批科創企業的整體表現。7月22日收盤後，科創板50指數正式發佈，根據歷史行情數據顯示，截至7月22日，科創板50指數報收1497.23點，自基日2019年12月31日至今漲幅高達49.72%。
華夏基金認為，作為科創板首條指數，上證科創板50成份指數的發佈將進一步豐富科創板投資標的，未來科創板50ETF等工具型產品的正式落地，也將為投資者便捷參與科創板投資提供更多選擇。
上交所也表示，推出科創板指數是順應市場發展、推進市場建設、完善市場功能、豐富上交所多層次指數體系的一項重要舉措。
主題產品業績分化 首尾相差逾110個百分點
增量產品紛紛加盟的同時，多數存量主題基金也在科創板開市一週年交出了令投資者滿意的答卷。
回望伴隨着科創板開閘而誕生的科創主題基金，從最初的首批7只，到後續的分批次獲批，再到如今的申報獲批常態化，目前共有53只產品（份額分開計算，下同）正式成立並運行，成立滿1年的也達到20只。
就業績表現而言，Wind數據顯示，截至7月21日，多達18只產品近一年的淨值增長率超過50%，佔比九成，平均收益率更是高達77.51%。其中，南方科技創新混合A/C、易方達科技創新混合、華夏科技創新混合A更實現了淨值翻番，最高收益則由南方科技創新混合A創下，達到125%。此外，23只在今年一季度方才成立的科創主題基金，也在A股市場震盪上揚和科創板打新的豐厚收益下，實現了22.41%的平均淨值增長率，最高的平安科技創新混合A則達到37%。
然而，也有少數成立超1年的基金業績表現不佳，至今收益率尚不足10%，大幅跑輸同類產品。Wind顯示，華安科創主題3年封閉運作靈活配置混合（以下簡稱“華南科創主題混合”）成立於2019年6月11日，截至今年7月21日，該基金成立以來的淨值增長率為9.74%，近一年的收益率則為9.36%，較上述提及的成立超1年的20只“同期生”平均收益率低68.15個百分點，若與收益最佳的產品相比，首尾相差115.64個百分點。
對於較同類產品相對偏低的收益情況，北京商報記者發文採訪華安基金，相關負責人表示，該基金採用“科創主題戰略配售＋網下打新+中高等級債券投資”的投資策略，股票資產投資比例為基金資產的0%-100%；投資於科創主題相關證券的比例不低於非現金基金資產的80%。“科創主題相關證券”並非特指科創板股票，而“證券”也包括股票與債券。
北京商報記者查詢華安科創主題混合過往的季報數據發現，從開始披露的2019年三季度末以來，該基金的股票資產佔基金淨值比例始終保持在2%-5%左右，截至今年二季度末，最新比例為5.25%。同期，債券資產佔淨值比例則持續保持在80%以上。
對於前述資產配置情況，華安基金表示，該基金對於科創板相關股票的投資，主要為參與戰略配售與打新兩種。在戰略配售方面，由於科創板開板不久，戰配數量較少。在打新方面，對於沒有鎖定期的中籤新股，基金在上市後賣出，導致在披露時點的股票倉位較低。
根據最新披露的2020年二季報顯示，華安科技創新混合二季度的淨值增長率為2.28%，同期，該基金的業績比較基準增長率則為10.91%。
1至2年有望發展提速 多方向創新可期
“科創板主要給資本市場帶來了兩方面的變化，第一是極大地豐富了A股上市公司的標的類別，大量優秀的芯片、創新藥、新能源、雲計算、人工智能等行業的優秀公司登陸A股，給投資人更多更好的選擇。第二是科創板的一系列制度創新，比如註冊制、漲跌幅度、戰略配售、IPO詢價、投資者適應性規定等，都進一步提高市場的有效性，中長期角度將使得A股在制度建設上與國際接軌，客觀上也會促進整個機構投資者的壯大，為投資人提供更好的回報。”華夏基金相關負責人如是説。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍也坦言，科創板在經歷了前期的熱潮後，股價逐步迴歸理性。試點註冊這一年來，整體運行平穩，這是一個有益的探索，在詢價、發行、交易等方面，都積累了很好的經驗，相信將來會有更多優秀的科創企業在科創板註冊上市。
那麼，隨着科創板50指數的發佈，以及被正式納入上證指數之後，科創板的“下一步”將踏向何方？公募基金管理人又將如何佈局主題投資？
南方基金權益研究部總經理茅煒認為，科創板未來的創新方向，主要集中在做市商制度的引入、取消漲跌幅限制，以及“T+0”等方面。從制度落地的前提條件看，做市商制度需要券商以自有資金提供流動性服務、漲跌幅限制的取消需要投資者結構的進一步優化，而“T+0”的真正落地，則需要各類金融工具的不斷豐富。
在茅煒看來，比照成熟資本市場的經驗和慣例，做市商制度能夠起到流動性支持和降低股權集中度的作用，漲跌幅限制的取消，有利於各類預期的快速出清，但對投資者的定價能力也提出了更高要求。
展望後市，萬家科創板2年定開混合擬任基金經理李文賓認為，未來一到兩年會是整個科創板發展的提速階段。科創板經過一年的成熟運作，在美股和港股上市的半導體相關企業已經開始規劃迴歸科創板。此外，之前沒有上市的細分行業龍頭公司，也在開啓登陸準備。因此，後續有望看到眾多代表中國科技轉型和升級方向的公司會登陸資本市場。
投資策略方面，李文賓表示，將自上而下把握趨勢，關注行業景氣週期，其在國民經濟發展中的戰略意義、發展空間等。當前主要關注科技（半導體、網絡安全、新能源汽車）和醫藥（醫療器械、創新藥、醫療服務、特色原料藥）相關的上市公司。同時，也會自下而上精選個股，例如關注技術、產品、研發潛力和現狀；管理層戰略規劃和執行能力；估值、預期業績兑現週期等。此外，還將積極參與打新增厚收益，從基本面出發給予新股公允的定價。
北京商報記者 孟凡霞 劉宇陽 實習記者 李海媛