財聯社（上海 編輯 劉蕊）訊，對於全球股市來説可能每個月最重磅的經濟數據——非農又來了。
在上月非農報告意外“爆冷”後，本月的非農報告顯得尤為引人關注，它將幫助市場確認上月的勞動力市場疲弱是否只是暫時情況，也能很大程度上影響到美聯儲本月議息會議以及下半年政策路徑的走向。
儘管上月數據不佳，但經濟學家仍對本次非農數據懷抱較強信心，認為這次非農數據將顯示出美國勞動力市場回暖，勞動參與率提高。
經濟學家們預計5月美國非農就業人數將增加67.4萬人，前值26.6萬人；預期5月失業率為5.9%，前值為6.1%；預期平均時薪環比漲幅為0.2%，前值為0.7%；預期平均時薪同比漲幅為1.6%，前值為0.3%。
5月非農報告尤其重要
上個月的非農就業數據令人大失所望，當月新增就業人數僅僅26.6萬，遠低於預期值100萬，同時失業率也意外上升。
一些專家認為，4月的就業數據疲軟可能只是短暫的異常現象，另一些人則認為可能是勞工部的數據調查方法存在問題。因此，本次的5月非農就業報告就顯得異常重要，市場亟需通過這一份報告確認上個月就業疲軟的情況是否會持續。
與此同時，美聯儲也會尤其關注5月的這份就業報告，因為這份報告將為美聯儲6月的會議奠定基礎。
如果5月就業數據強勁，不僅將顯示美國就業市場回暖的勢頭強勁，還將暗示美國經濟反彈到足以令美聯儲考慮調整貨幣政策的程度。一些央行官員已經暗示，現在可能是時候"考慮考慮"縮減美聯儲每月1200億美元的資產購買計劃了。而在這一時間點如果出現一份強於預期的就業報告，將會成為一個早期指標，表明這種調整可能是合理的。
“5月就業數據真的非常重要，" 獨立投資研究機構TS Lombard美國經濟學家Steven Blitz表示，在6月初這一時間點公佈的就業數據，很大程度上會影響到“美聯儲是會在7月底還是更晚些時候宣佈縮減購債規模”
市場仍對本次非農數據抱以信心
儘管上個月非農數據意外“爆冷”，但昨天公佈的“小非農”ADP報告顯示，5月美國私營部門就業人數增加了97.8萬，遠高於市場普遍預期的65萬。這一數據仍令經濟學家對今晚的非農數據較為樂觀。
總體而言，經濟學家們普遍預計5月美國就業市場將出現更強勁的表現，因為過去一個月美國疫苗接種活動繼續推進，又有新一波企業重新開業，並且不少地區和場所也放寬了佩戴口罩的要求。
經濟學家們預計，5月非農就業人數將實現連續第五個月增長，預計5月份的失業率為5.9%，將是2020年3月以來的最低水平。在失業率下降的同時，經濟學家們還預計勞動力參與率也會上升，越來越多的失業美國人將重返勞動力市場。
勞動力供應備受關注
儘管美國新申請失業救濟金的人數已經緩慢回到疫情前的水平，但美國當前就業人數仍比2020年2月的水平低約800萬，同時仍有數百萬人在繼續申請失業救濟。
隨着疫情逐步好轉，市場消費流動性增加，企業的招聘需求愈發強勁，而勞動力供應短缺的問題就愈發凸顯。美國供應管理協會(Institute for Supply Management)本週稍早公佈的報告顯示，合格工人的缺乏令美國製造業和服務業活動承壓。美聯儲的褐皮書也強調了這種壓力
本週三，美聯儲發佈的褐皮書表示：“許多公司仍然很難僱傭新工人，尤其是低薪小時工、卡車司機和熟練技工。我們接觸過的人士們預計，未來幾個月，勞動力需求將保持強勁，但勞動力供應受到限制。”
而瑞銀經濟學家Pablo Villanueva上週在報告中稱："我們預計未來幾個月勞動力參與率將顯著上升，因為有幾個因素指向這一方向：學校正在復課，新冠疫情的風險正在減少，許多州的失業福利也在下降。”
“很難確定這些政策對勞動力供應的影響，但它們都意味着更多人將加入勞動力大軍，”他補充説，“總而言之，我們對就業市場的看法是，未來幾個月勞動力市場的基本面強勁，但噪音水平也異常高。”
市場將作何反應
毫無疑問，美國股市更希望看到一份“令人失望”的非農就業報告，因為這在很大程度上意味着美聯儲能夠繼續避免或推遲關於縮減QE的討論，並保持利率穩定。反之，如果就業數據過於強勁，則可能引起市場對美聯儲縮減QE的擔憂——這一點在昨天強勁的ADP就業數據公佈後已經有所體現。
但是，實際上美聯儲主席鮑威爾在內的多位官員已經多次強調，“現在不是討論或考慮縮減購債規模的時候”“一份數據改變不了這一點”，這意味着單份非農報告並不太可能讓美聯儲立場發生實質性改變，而更多的是會引起市場情緒的短期變動。
與此同時，摩根大通認為，可能要在非農多次錄得70萬至100萬左右的增長，並且美聯儲實際進行了縮減討論後，美債收益率才會出現持續性的走高。