抱團股與大市值股跌落，資源股和小市值股齊飛

今天，大A三大指數開盤漲跌不一，盤中農業種植、有色、養殖業等板塊領漲。特別是有色金屬板塊早盤掀起漲停潮，銅陵有色（000630）、江西銅業（600362）、錫業股份（000960）、寧波富邦（600768）、鑫鉑股份（003038）、株冶集團（600961）、天山鋁業（002532）等二三十隻個股先後漲停；午後白酒股持續下跌，貴州茅台（600519）大跌7%，山西汾酒（600809）跌停，酒鬼酒（000799）、五糧液（000858）、瀘州老窖（000568）均跌超9%。但有色、鋼鐵、農業、煤炭等維持強勢，最後滬市下跌53點，跌幅1.45%；創業板則暴跌146點，跌幅達4.47%。北向資金少量流出。

2月19日大A收盤後，國家外匯管理局資本項目管理司司長葉海生在《中國外匯》發表的文章中提到：研究有序放寬個人資本項下業務限制。修訂境內個人參與境外上市公司股權激勵計劃的管理規定，取消年度購付匯額度限制，優化管理流程；研究論證允許境內個人在年度5萬美元便利化額度內開展境外證券、保險等投資的可行性；配合人民銀行做好粵港澳大灣區“理財通”試點。

業內人士認為：個人境外證券投資短期內落地並大規模推行的概率較小，開展初期可能通過局部區域試點並由符合適當性管理要求的高淨值人羣先行先試，居民少量投資境外證券市場不影響A股市場穩定性。繼續堅定看好人民幣核心風險資產全球佔優，具備中長期確定性行情，尤其是未來7-8年美元大概率進入下行通道，人民幣匯率升值與資本流入相互強化，有助於A股市場吸納更多外生流動性。

二級市場上，今天大A股指雖然大幅下挫，但上漲家數卻遠超下跌家數，市場賺錢效應不錯，結構性演繹得淋漓盡致。在抱團股出現持續回調後，週期板塊強勢崛起，有色、化工板塊走出強者恆強的氣勢。這使筆者想起在春節前，抱團股最奪人眼球的時候，有機構分析師振振有詞雲：大A中除100只大股票外，其他股票都一文不值。看看今天的盤面，打臉厲害啊。

筆者一直強調，股市就是漲漲跌跌的遊戲，漲多了會跌；跌多了會漲，這是股市鐵律。偏偏總有人相信“這一次不一樣”，而很多人輸錢就是源於一根筋地認為“這一次真不一樣”上。

在大盤風格切換時，方向選擇對了，賺錢就不累，否則差之毫釐謬以千里。今年春季的結構性行情就在人們的懷疑和堅守中展現了她頗有魅力的一面。