“爆倉”餘波未了!美股展望現分歧
新華社北京3月31日電(中國證券報記者張枕河)對沖基金經理Bill Hwang旗下基金Archegos Capital爆倉事件持續發酵,多家機構損失慘重,相關個股繼續面臨巨大拋壓。
接下來市場更為關注的是,美股乃至全球股市所受到的影響。悲觀者認為,幾家大型投行遭受重創,甚至可能引發雷曼兄弟事件再度上演,屆時最壞的可能是出現新一輪金融危機。樂觀者認為,目前階段影響仍僅侷限於大型投行的部分業務,因此對於美股的整體影響有限,只是需要警惕風險擴散。
(圖片説明)資料圖片 新華社發
(小標題)總損失仍在估算中
對沖基金經理Bill Hwang旗下避險基金Archegos Capital因上週未能按時繳納保證金,出現保證金違約情況,該基金持有的百度、ViacomCBS、騰訊音樂、Farfetch等股票因此被多家投行自上週五開始平倉拋售,高盛、摩根士丹利、瑞信、野村等投行面臨潛在重大損失。
市場分析師認為,在該因素影響下,美股短期面臨波動風險。能否挺過波動期,取決於大型投行的損失到底有多少。
FXTM富拓首席中文分析師楊傲正表示,Archegos Capital導致多家投行措手不及蒙受損失,主要原因是Bill Hwang操作基金的手法與目前市場上很多基金一樣——用槓桿資金買入股票。由於當前低利率和量寬環境持續,利用槓桿資金交易股票的成本較低。這次野村、瑞信等投行遭受的損失尚未有明確數據,據市場估算涉及總頭寸可能接近500億美元。“該事件在短期內仍會進一步發酵,所有投行是否都已完全平倉Archegos Capital的頭寸仍無法確定。”
巴克萊銀行在最新報告中稱,市場上仍有可能出現更多大宗拋售交易,因為除了高盛、摩根士丹利外,多家券商還未來得及出完頭寸,或承受Archegos Capital後續爆倉的損失。此外,傳統的美股季末波動,也可能導致這些上週五被拋售的股票股價繼續大幅波動。
(小標題)槓桿交易下的“牛市危機”
展望未來,業內對於美股前景存在分歧,徹底看空者有之,認為是暫時困難者也有之。但較為統一的觀點是,不可忽視風險的擴散。
楊傲正表示,雖然多家投行今年首季度業績將出現大幅下滑,但Archegos Capital的落幕對股票市場的整體影響相對有限,其反映的是目前美股牛市前景的複雜性和可能出現的系統性風險。
楊傲正強調,在牛市持續的情況下,相信運用槓桿資金操作的基金有能力維繫保證金水平。但監管機構和全球投行都需要防範新一波金融風險來臨。
Bespoke投資集團在最新報告中表示,儘管美國股市近期受到打擊,但這種情況不太可能對大盤產生持久影響。交易對手違約在整個金融系統蔓延的可能性不大,不過投資者應該對這樣的現象有所重視,因為即使事件破壞性會逐步減弱,但類似異常交易現象似乎正在以更高的頻率出現。
OANDA高級市場分析師莫亞認為,一些個股的非理性走勢早已充滿隱患,高槓杆資金介入成為主要推手。運用槓桿資金交易股票風險一旦被觸發,去年以來股市估值脱離經濟基本面上漲的情況將被逆轉。
貝爾德集團市場策略師安東內裏表示,由於拋售是否完成存在不確定性,相關標的價格短期內可能會繼續大幅波動。如果爆倉基金數量增多,股市可能再次脱離復甦的基本面主題而出現大幅調整。(完)
【來源:新華社】
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