2020年業績預降9成左右，資產負債率超70%，127億商譽高懸，納思達該如何"渡劫"？

一連串驚心動魄的數字背後，主要問題隨之而來，納思達該如何"渡劫"？2020年業績預降9成左右，資產負債率超70%，127億商譽高懸......

納思達2020年淨利同比預降九成

資料顯示，納思達主要從事打印機全產業鏈業務、集成電路業務（芯片業務）。1月19日晚間，納思達發佈2020年業績預告顯示，公司預計2020年實現的歸屬淨利潤為5000萬元至7000萬元，同比下降93.28%-89.92%。

對於業績下滑的原因，納思達表示，2020年因海外疫情持續，利盟在銀行、學校、政府機構、保險、大型企業等主要業務領域受到了階段性影響，利盟硬件銷量、收入和淨利潤比同期有所下滑；

受2020年下半年人民幣升值影響，導致公司產生大額匯兑損失，預計匯兑損失為7.4億元人民幣，去年同期匯兑收益約600萬元人民幣；利盟計提人員整合費用約2億元人民幣；股權激勵費用比同期增加4500萬元人民幣。

不斷“買買買”，127億商譽高懸

數據顯示，截至到2020年前三季度，公司的商譽數額為127.24億，這一切或許與納思達不斷“買買買”有之間的關係，縱觀納思達的發展，其就是一部“買買買”的外延併購史。

2015年6月收購美國SCC、控股杭州朔天、收購晟碟資產；2016年“蛇吞象”跨境收購利盟國際；2017年收購競爭對手珠海欣威、珠海拓佳及珠海中潤靖傑51%的股權。

其中，對商譽影響最大的一筆收購來自納思達跨境收購利盟國際。2016年，納思達以27億美元收購了Lexmark100%股權，彼時在賬面上形成了187億元的商譽。後來因出售Lexmark部分資產，商譽也降至2018年上半年末的123.23億元。但截至2020年前三季度，現存商譽仍逾127.24億億元。鉅額商譽令大船難行，也令投資人面臨極大風險。

事實上，觀看公司近幾年的業績情況，表現得並不太理想。根據財報顯示，2016年至2018年公司實現營業收入58.05億元、213.24億元、219.26億元；分別同比增長183.33%、267.31%、2.83%。同時期的淨利潤分別為0.61億元、9.49億元、9.51億元，分別同比增長-78.29%、1454.51%、0.14%。2017年和2018年，Lexmark分別實現營業利潤-34.76億元和-0.77億元，分別實現淨利潤10.61億元和3.99億元。營業利潤持續虧損，淨利潤大幅下降，靠非經常損益才得以扭轉乾坤。

去年的3月2日，納思達發佈發行股份購買資產預案。預案顯示，納思達希望通過新增股份1371.75萬股購買拓佳科技、欣威科技和中潤靖傑三家公司各49.00%股權，而在此之前，納思達已經持有三家公司各51%的股權。

據納思達預案公佈，拓佳科技、欣威科技和中潤靖傑三家企業都是在從事硒鼓、墨盒等打印通用耗材的研發、生產和銷售，分別與納思達的通用耗材芯片業務是上下游關係，與通用耗材產品存在市場協同性和互補性。本次繼續收購三家公司的剩餘股權，納思達能夠提升企業在通用耗材領域的競爭力。

資產負債率超70%，償債壓力大

一系列的"買買買"背後，公司的資產負債率也急劇上升。

數據顯示，截至到2020年前三季度，公司的資產負債率已高達71.71%。負債高達258.85億，其中流動負債121.61億元，2020年前三季度財務費用10.73億，同比大幅度增加。

流動比率0.92、速動比率0.51，可見有不小的償債壓力。

如今，2020年的業績預告也大幅下滑，如果出現業績和商譽雙殺，納思達將如何“渡劫”？